电子行业周度观察

市场表现

2024年9月9日至9月20日，电子（申万）板块整体下跌2%，低于沪深300指数（-0.94%）和创业板指数（-0.10%）。申万电子子板块中，其他电子板块跌幅最大（-8.11%），元件、光学光电和电子化学品板块分别下跌-2.44%、-3.03%和-2.41%，消费电子板块跌幅最小（-0.70%）。国际科技和半导体指数显著反弹，费城半导体指数涨10.42%，台湾电子指数涨3.88%，道琼斯美国科技指数涨8.70%，恒生科技指数涨6.19%。

行业动态

1. AI需求推动企业级SSD第二季合约价季增25%，原厂营收增长逾50%；2024年第二季度NAND Flash出货增长放缓，AI SSD推动营收季增14%。
2. IDC数据显示，上半年中国AR/VR出货23.3万台，二季度下滑开始放缓。
3. 二季度全球智能扫地机器人市场同比增长15.7%，中国厂商首度登顶。
4. AI布局和供应链库存改善预计将推动2025年晶圆代工产值年增20%。

投资建议

美国降息周期带动新兴市场复苏，国产替代和下游需求扩大，AI技术提升单机晶圆消耗量，汽车、工控供应链库存改善，预计晶圆代工及上游设备材料产业将实现同比增长。建议关注AI推动产业升级的半导体相关企业。

风险提示

1. AI市场增速不及预期；2. 宏观政策不及预期；3. 中美贸易争端加剧。