主要品种策略早餐

股指期货

• 日内观点：偏强
• 中期观点：偏强
• 核心逻辑：
  1. 9月政治会议释放积极信号，货币金融政策已部署，后续积极的财政政策可期，市场情绪提振，基本面强修复预期升温。
  2. 一行、一局、一会联合推出政策组合拳，权益市场强劲反弹，政策超预期体现在时点和创新工具上。
  3. 央行会同金融监管总局出台五项房地产金融新政策，助力房地产行业风险出清，利于上证50和沪深300指数平稳上涨。
• 参考策略：IF2410积极多单

国债期货

• 品种：TS、TF、T、TL
• 日内观点：短债稍弱，长债延续大幅调整
• 中期观点：偏空
• 核心逻辑：
  1. 9月中央政治局会议释放积极信号，后续积极财政政策可期，基本面修复强预期对长债带来利空压力。
  2. 资金方面，央行降准降息落后于预期，银行间市场短端资金宽松，中期资金价格谨慎。
  3. 调休日债市延续大幅调整，银行间主要利率债收益率飙升，稳增长政策预期下赎回潮涌，恐慌情绪延续。
• 参考策略：多TF2412空TL2412对冲组合积极介入

商品期货和期权

金属及新能源材料板块

• 品种：铜
  • 日内观点：76800-78500区间波动
  • 中期观点：66000-90000区间波动
  • 参考策略：震荡操作
  • 核心逻辑：
    1. 国新会政策提振权益市场，无风险利率上升影响铜价定价。
    2. 巴拿马财政部长表示无理由阻止第一量子矿业公司出口积压铜库存，国内再生铜供应量少。
    3. 上周铜价上涨后订单走弱，但开工率下降有限，国庆期间部分企业放假减少，但中小型企业放假天数不变。
    4. 上期所和LME铜库存均下降。
    5. 美联储降息、国内宽货币政策及供需偏紧对铜价构成提振，但高价抑制消费。
• 品种：工业硅
  • 日内观点：偏弱运行，运行区间：9600-9900
  • 中期观点：偏弱运行，运行区间：8500-10000
  • 参考策略：卖出SI2411-C-11000在9月30日离场
  • 核心逻辑：
    1. 8月工业硅产量同比增幅47.8%，1-8月累计同比增幅40.9%。
    2. 下游多晶硅、有机硅价格低位，需求一般。
    3. 社会库存9月6日为47.6万吨，供应增加明显，需求表现一般。
    4. 基本面持续偏空，价格承压。
• 品种：碳酸锂
  • 日内观点：偏弱运行，运行区间：7.6-7.9万
  • 中期观点：围绕生产成本上下波动，运行区间：6.5万-8.0万
  • 参考策略：卖出LC2411-C-90000在9月30日离场
  • 核心逻辑：
    1. 现货价格9月27日涨540.0元报7.57万元/吨，创逾1个月新高，但近30日累计跌1780.0元。
    2. 成本延续下降态势，外购锂云母生产成本8月30日为71850元/吨，龙头企业成本低，期货价格下方支撑减弱。
    3. 市场情绪提振，但美国加征关税不利于碳酸锂需求，基本面依然偏空。