主要品种策略早餐

铝

• 日内观点：震荡偏强，运行区间19800-20300
• 中期观点：震荡偏强，运行区间19000-21000
• 参考策略：在19000附近做多
• 核心逻辑：
  1. 《2024－2025年节能降碳行动方案》要求提高铝水占比，到2025年底铝水直接合金化比例提高到90%以上，利好铝价。
  2. 2023年8月国内电解铝产量368.9万吨，铝水比例为73.06%，高铝水占比支撑铝价。
  3. 社会库存方面，截至9月18日SMM统计的5地电解铝社会库存为74.1万吨，较上周下降0.60万吨，库存持续下降利好铝价。
  4. 短期市场对美联储降息预期增强，提振铝价。

螺纹钢、热轧卷板

• 日内观点：短期反弹有限
• 中期观点：偏弱运行
• 参考策略：
  1. 短期卖出行权价2800的螺纹01合约看跌期权
  2. 待高位买入平值螺纹钢01合约看跌期权
• 核心逻辑：
  1. 美联储超预期降息50BP落地，且短期螺纹减产、需求季节性回升等因素支撑钢价反弹，卖出行权价2800的螺纹01合约看跌期权策略已获利20元/吨以上，建议获利了结。
  2. 百年建筑调研显示，样本建筑工地资金到位率为62.52%，施工速度缓慢，螺纹钢消费同比下滑明显，中秋节前一周消费量同比下滑10%。
  3. 螺纹钢下游资金到位不足，上游矿山利润较好且存货高于往年同期，供应过剩压力未缓解，生产成本下行压力存在，中期钢价表现悲观。