氯碱（PVC烧碱）日报

2024年09月02日 氯碱（PVC烧碱）日报 研究员：周琴 第一部分相关数据 联系方式： :zhouqin_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【市场回顾】 PVC现货市场，据卓创资讯，今日PVC市场价格继续下跌，一口价有价无市，下午部分点价成交改善。期货盘面增仓下行，市场价格跟跌，点价优势明显，下午部分点价成交改善，整体成交一般。PVC粉SG-5常州市场主流自提成交价格为5230-5390元/吨，较上一交 易日下跌75元/吨。PVC粉SG-5广州市场主流自提成交价格为5400-5500元/吨，较上一交易日下跌65元/吨。 烧碱现货市场，据卓创资讯，今日国内液碱市场成交氛围尚可，多数地区价格稳定为主，山东50%液碱、广东50%液碱价格上涨。山东地区前期停车的氯碱企业负荷提升，潍坊也有氯碱企业停车检修，整体供应增加，但氯碱企业库存压力不大，出货尚可，32%液碱价格持稳，因近期下游采购50%液碱量增加，50%液碱价格上涨。广东地区50%液碱受山东高度液碱涨价提振，价格上涨。浙江、河北供需情况较前期变化不大，价格维稳。液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格800-875元/吨，较上一工作日均价持稳。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格765元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1310元/吨左右，较上一工作日均价上涨20元/吨。 【相关资讯】 1.据隆众资讯，国内电石市场大稳小动，乌海地区主流贸易价格在2500元/吨，包头地区配套电石外销量增加。随着四川地区限电力度的缓解，西南地区电石的供应量也出现明显的提升。 【逻辑分析】 1.PVC方面 印度BIS认证执行时间确认延期4个月至12月份，前两周出口成交放量，但上周出口走弱，出口表现不及市场预期。国内PVC下游制品开工环比下降，终端地产成交仍弱，内需仍在淡季当中，但存旺季预期。上周PVC开工有所下降，但9月计划检修偏少，当前PVC利润距前期低点仍有较大距离，且氯碱综合利润仍有利润，当前利润并不足以驱使装置大规模减产。PVC出口不及预期，内需关注旺季需求成色，短期价格预计震荡偏空，中长期还是供需过剩格局，关注出口和宏观政策。 2.烧碱方面 上周烧碱开工环比下降，库存环比去库，需求有所回暖，氧化铝运行产能维持高位，非铝需求存金九银十旺季预期，关注旺季成色，近期山东氧化铝大厂上调液碱收货价格后，其液碱送货量有所上升。周末山东32%液碱现货价格有所上涨，短期烧碱现货偏强，从往年季节性看，九月至十月份，烧碱现货都有不同程度的上涨，不少年份涨幅比较大，关注现货价格上涨持续性。烧碱盘面仍处博弈之中，需要关注基差与仓单。 【交易策略】 1.单边： 烧碱：烧碱现货偏强，临近09交割，博弈较大，关注逢低多远月机会。 PVC：短期震荡偏空，中长期还是供需过剩格局。关注出口、旺季兑现情况和宏观政策。 2.套利：暂时观望； 3.期权：暂时观望。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，wind，隆众 数据来源：银河期货，wind，卓创 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，隆众 数据来源：银河期货，隆众 数据来源：银河期货，隆众 数据来源：银河期货，卓创，隆众 数据来源：银河期货，卓创，隆众 数据来源：银河期货，卓创，隆众 数据来源：银河期货，卓创，隆众 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799