白糖市场分析
郑商所白糖期货价格走势：郑糖本周小幅反弹，周度涨幅1.23%。ICE期糖下挫后回升，周度涨幅0.63%。
现货价格及基差走势、月间差走势：相关数据来源WIND国信期货，具体走势未详细展开。
全国产销情况：2023/24榨季，7月累计销糖率82.82%，同比增加0.52个百分点。数据来源WIND国信期货。
食糖进口情况：7月进口42万吨，同比增加31万吨，环比增加1万吨。ICE期糖10月合约19美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为5273元/吨，配额外进口成本为6726元/吨；泰国配额内进口成本为5596元/吨，配额外进口成本为7148元/吨。数据来源：中国海关国信期货。
国内工业库存：2023/24榨季，7月工业库存为171.18万吨，较去年同期增加12.18万吨。数据来源：WIND国信期货。
郑商所仓单及有效预报：本周郑糖仓单加预报总计13626张，较上一周减少517张。仓单数量为13526张，有效预报100张。数据来源：郑商所国信期货。
巴西生产进度：8月下半月累计压榨量4.23亿吨，同比增加3.93%，产糖2717万吨，同比增加3.9%。数据来源：UNICA国信期货。
巴西双周制糖比：巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为49.15%，去年同期为49.17%。数据来源：UNICA国信期货。
巴西食糖月度出口：巴西8月糖出口量为392.59万吨，较去年同期增加8.3%。2024/25榨季巴西累计出口1560.87万吨，同比增加21.29%。
国际主产区天气情况：巴西主产区降雨增加。印度降水略有减少。数据来源：NOAA国信期货。
后市市场展望
郑糖：在外盘反弹的带动下回升。主产区受台风影响，据沐甜科技预估，对糖产量影响或达到20万吨以上。广西及广东均有明显受灾，但总体影响不足以改变年度供应增加格局。甜菜糖新糖上市已拉开序幕，内蒙古晟通糖厂已于9月12日开机（同比提前5天），云南预计最早于10月下旬开榨（同比提前7-10天）。新糖成本参考5400-5600元/吨。新糖上市供应增加，整体熊市格局不变，郑糖维持逢高抛空思路。
国际市场：价格维持在高位。8月下半月巴西产量为326万吨，同比下降6%，与预期一致，未出现超预期减产。但干燥天气影响逐步体现，制糖比低于预期，最终产量可能低于4000万吨。印度新年度放开乙醇生产，大概率缺席全球贸易流。总体来看，巴西供应收紧及印度乙醇政策支撑糖价，但20美分/磅上方存在压力，短期或维持宽幅震荡。
操作建议
偏空交易为主。
