氟化工行业月报：R32剩余配额分配，制冷剂长期景气仍将持续

根据所提供的研报内容，以下是主要的总结归纳：

核心观点

1. 三代制冷剂价格走势：

   • 8月，三代制冷剂价格涨跌不一，整体趋于波动。
   • R32、R134a、R125产品价格分别为35500元/吨、33000元/吨和29500元/吨，相比7月底，R32下跌4.05%，R134a上涨4.76%，R125下跌6.35%。

2. 氢氟碳化物剩余配额分配：

   • 2024年度氢氟碳化物剩余配额分配，将增加R32供应。
   • 此举预计将推动制冷剂价格保持上行趋势，长期看制冷剂配额削减趋势不变。

3. 家电销量与排产量：

   • 家用空调和冰箱排产量持续提升，对制冷剂需求形成支撑。
   • 9月到11月，家用空调排产总量分别为1054.2万台、1040.76万台、1198.76万台，同比分别增长8.76%、9.60%和11.70%。

投资建议

• 制冷剂行业已进入景气周期，配额落地推动供需格局向好发展。
• 下游家用空调和冰箱排产量处于近年来高位，支撑制冷剂需求上行。
• 建议关注制冷剂行业龙头和拥有较完善产业链的氟化工生产企业，如巨化股份、三美股份，以及氟化工原料相关的金石资源等企业。

风险提示

• 氟化工行业相关政策变化的风险。
• 原材料成本上涨或产品价格下降的风险。
• 需求不及预期的风险。