氟化工行业周报：三代制冷剂配额政策临近，行业或将进入长期向上景气周期

化学原料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 41 化学原料 2023年08月13日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《氟化工行业周报：制冷剂市场大稳小动，静待需求复苏及制冷剂配额落地》（2023.8.6） 《氟化工行业周报：产业链整体稳定，包钢金石金鄂博氟化工项目一期投料试车》（2023.7.30） 《制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来》（2021.10.20） 《金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口》（2021.8.22） 《三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转》（2020.12.30） 《金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅》（2020.11.2） 《巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年》（2020.2.11） 《金石资源深度报告：行业唯一上市龙头，萤石 高 景 气 助 力 腾 飞》（2019.11.29） 三代制冷剂配额政策临近，行业或将进入长期向上景气周期 ——氟化工行业周报 金益腾（分析师） 毕挥（分析师） 李思佳（联系人） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 bihui@kysec.cn 证书编号：S0790523080001 lisijia@kysec.cn 证书编号：S0790123070026  本周（8月07日-8月11日）行情回顾 氟化工指数上涨1.84%，跑赢基础化工指数4.22%。本周（8月07日-8月11日）氟化工指数收于5170.52点，上涨1.84%，跑赢上证综指4.85%，跑赢沪深300指数5.24%，跑赢基础化工指数4.22%，跑赢新材料指数4.73%。  氟化工周观点：氟化工行情整体稳定，三代制冷剂配额政策临近 萤石：本周（8月07日-8月11日）萤石价格保持稳定。截至8月11日，萤石97湿粉市场均价3,040元/吨，较上周同期持平；8月均价（截至8月11日）3,040元/吨，同比上涨10.55%；2023年（截至8月11日）均价3,055元/吨，较2022年均价上涨9.44%。制冷剂：本周（8月07日-8月11日）制冷剂市场主稳略涨，上游原材料行情走高。截至08月11日，（1）R32价格、价差分别为14,000、1,884元/吨，较上周同期分别持平、-3.41%；（2）R125价格、价差分别为21,500、7,247元/吨，较上周同期分别持平、-3.29%；（3）R134a价格、价差分别为21,250、4,407元/吨，较上周同期分别+1.19%、+5.48%；（4）R22价格、价差分别为19,250、10,961元/吨，较上周同期分别+1.32%、+2.33%。  重要公司公告及行业资讯 【永和股份】半年度报告：公司2023H1实现营业收入20.80亿元，同比增长17.78%；实现归母净利润1.10亿元，同比下降19.79%；实现扣非归母净利润1.01亿元，同比下降21.96%；EPS为0.29元/股，同比下降19.44%。 【三美股份】对外投资：为适应公司业务发展规模，同时对现有厂区布局进行优化，提高资源利用率，公司拟投资约10.40亿元建设“年智能分装3,500万瓶罐制冷剂生产线及配套设施项目”。项目内容包括年智能分装3,500万瓶罐制冷剂生产线、科创中心(办公大楼)、智能仓储、原料罐区，建设期2年。 【制冷剂】据财经网报道，8月9日，国家生态环境部大气环境司组织召开《2024年度全国HFCs配额总量设定与分配实施方案》（初稿）行业交流会，随着制冷剂配额分配方案出台在即，行业或将迎来长期向上景气周期。  受益标的 我们认为，氟化工全产业链将进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，未来可期，建议长期重点关注。受益标的：【萤石】金石资源、永和股份、中欣氟材等；【制冷剂】巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技、东岳集团、东阳光、联创股份、鲁西化工等；【氟树脂】永和股份、昊华科技、巨化股份、东岳集团等；【氟精细】中欣氟材、新宙邦、昊华科技等。  风险提示：下游需求不及预期，价格波动，政策变化，安全生产等。 -29%-19%-10%0%10%2022-082022-122023-04化学原料沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 41 目 录 1、 氟化工行业周行情与观点：氟化工行情整体稳定，三代制冷剂配额政策临近 .................................................................. 5 1.1、 板块行情跟踪：本周氟化工指数上涨1.84%，跑赢基础化工指数4.22% ................................................................ 6 1.2、 股票涨跌排行：昊华科技周涨14.56% ......................................................................................................................... 6 2、 萤石、氢氟酸：萤石价格稳定，氢氟酸市场弱势运行 .......................................................................................................... 7 2.1、 萤石市场较为稳定，供应紧张难有改善 ....................................................................................................................... 7 2.2、 氢氟酸市场弱平衡，预计偏稳运行............................................................................................................................... 9 3、 制冷剂：制冷剂市场主稳略涨，上游原材料行情走高 ........................................................................................................ 10 3.1、 R32市场重心持稳，二氯甲烷价格持稳略涨 ............................................................................................................. 10 3.2、 R125市场维稳运行，四氯乙烯价格上涨 ................................................................................................................... 12 3.3、 R134a暂稳观望，三氯乙烯价格个别上调 ................................................................................................................. 15 3.4、 R22市场报盘坚挺，三氯甲烷价格区间整理 ............................................................................................................. 18 3.5、 我国制冷剂出口跟踪：1-6月HFCs出口量同比+4%，HFC-32出口均价+1.2% .................................................... 20 3.6、 制冷剂下游：空调需求显著复苏，全球汽车销量所有增长 ..................................................................................... 22 4、 含氟材料行情跟踪：PTFE市场维稳，PVDF价格下跌 ....................................................................................................... 24 4.1、 PTFE市场维稳运行 ...................................................................................................................................................... 24 4.2、 PVDF市场下行 ............................................................................................................................................................. 25 4.3、 HFP、FEP市场稳定运行 ............................................................................................................................................. 26 4.4、 六氟磷酸锂价格下滑，市场供需较为平衡 ................................................................................................................. 28 5、 行业动态：三代制冷剂配额期临近；永和股份2023H1归母净利润同比下降19.79% .................................................... 29 5.1、 本周公司公告：永和股份2023H1归母净利润同比下降19.79%，三美股份拟投资建设“年智能分装3,500万瓶罐制冷剂生产线及配套设施项目” ............................................................................................................................................. 29 5.2、 本周行业新闻：三代制冷剂配额期临近；包钢金石选矿公司150万吨萤石生产线已顺利达产.......................... 29 5.3、 上市公司跟踪：永和股份2023H1扣非归母净利润-22.0% ...................................................................................... 30 6、 风险提示 .