氟化工行业周报：萤石价格重启涨势，三代制冷剂配额政策或将落地

化学原料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/42 化学原料 2023年08月27日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《氟化工行情主稳略涨，三代制冷剂配额政策临近—氟化工行业周报》-2023.8.20 《三代制冷剂配额政策临近，行业或将进入长期向上景气周期—氟化工行业周报》-2023.8.13 《制冷剂市场大稳小动，静待需求复苏及制冷剂配额落地—氟化工行业周报》-2023.8.6 《制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来》（2021.10.20） 《金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口》（2021.8.22） 《三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转》（2020.12.30） 《金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅》（2020.11.2） 《巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年》（2020.2.11） 《金石资源深度报告：行业唯一上市龙头，萤石高景气助力腾飞》（2019.11.29） 萤石价格重启涨势，三代制冷剂配额政策或将落地 ——氟化工行业周报 金益腾（分析师） 毕挥（分析师） 李思佳（联系人） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 bihui@kysec.cn 证书编号：S0790523080001 lisijia@kysec.cn 证书编号：S0790123070026  本周（8月21日-8月25日）行情回顾 氟化工指数下跌4.59%，跑输基础化工指数1.84%。本周（8月21日-8月25日）氟化工指数收于4677.1点，下跌4.59%，跑输上证综指2.43%，跑输沪深300指数2.61%，跑输基础化工指数1.84%，跑赢新材料指数0.78%。  氟化工周观点：氟化工行情互有涨跌，三代制冷剂配额政策临近 萤石：本周（8月21日-8月25日）萤石价格略有上升。据百川盈孚数据，截至8月25日，萤石97湿粉市场均价3,140元/吨，较上周同期上涨3.29%；8月均价（截至8月25日）3,057元/吨，同比上涨11.19%；2023年(截至8月25日)均价3,057元/吨，较2022年均价上涨9.52%。制冷剂：本周（8月21日-8月25日）制冷剂市场僵持维稳，成本端推动力逐步显现。截至08月25日，（1）R32价格、价差分别为14,000、1,974元/吨，较上周同期分别持平、+10.14%；（2）R125价格、价差分别为21,500、7,384元/吨，较上周同期分别持平、+2.43%；（3）R134a价格、价差分别为21,750、4,875元/吨，较上周同期分别+2.35%、+11.43%；（4）R22价格、价差分别为19,250、11,071元/吨，较上周同期分别持平、+0.05%。  重要公司公告及行业资讯 【巨化股份】半年度报告：公司2023H1实现营业收入100.96亿元，同比下降3.89%；归母净利润4.90亿元，同比下降48.61%。 【昊华科技】半年度报告：公司2023H1实现营业收入43.04亿元，同比上升6.50%；归母净利润5.03亿元，同比上升1.94%。 【三美股份】半年度报告：公司2023H1实现营业收入17.36亿元，同比下降32.41%；归母净利润1.30亿元，同比下降62.30%。 【萤石】据包钢股份2023半年报显示，2023上半年包钢金石项目生产萤石19.25万吨，计划2023年实现50万吨萤石产量。公司预计下半年萤石产能将达到80万吨，与金石资源等合资成立的内蒙古金鄂博氟化工有限责任公司二期18万吨氢氟酸项目预计2023年第四季度建成并试生产。而合资公司一期12万吨氢氟酸项目上半年已建设安装完毕，于今年7月底开始试生产。  受益标的 我们认为，氟化工全产业链将进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，未来可期，建议长期重点关注。受益标的：【萤石】金石资源、永和股份、中欣氟材等；【制冷剂】巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技、东岳集团、东阳光、联创股份、鲁西化工等；【氟树脂】永和股份、昊华科技、巨化股份、东岳集团等；【氟精细】中欣氟材、新宙邦、昊华科技等。  风险提示：下游需求不及预期，价格波动，政策变化，安全生产等。 -29%-19%-10%0%10%2022-082022-122023-04化学原料沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/42 目 录 1、 氟化工行业周行情与观点：萤石价格重启涨势，三代制冷剂配额政策或将落地 .............................................................. 5 1.1、 板块行情跟踪：本周氟化工指数下跌4.59%，跑输基础化工指数1.84% ................................................................ 6 1.2、 股票涨跌排行：东岳集团周涨2.37% ........................................................................................................................... 6 2、 萤石、氢氟酸：萤石价格上调、氢氟酸市场持稳运行 .......................................................................................................... 7 2.1、 萤石价格重启涨势，供应紧张难有改善 ....................................................................................................................... 7 2.2、 氢氟酸市场弱平衡，价格持稳运行............................................................................................................................... 9 3、 制冷剂：制冷剂市场僵持维稳，成本端推动力逐步显现 .................................................................................................... 10 3.1、 R32市场弱势运行，二氯甲烷价格小幅下跌 ............................................................................................................. 10 3.2、 R125市场维稳运行，四氯乙烯价格下跌 ................................................................................................................... 12 3.3、 R134a稳中有涨，三氯乙烯价格稳定 ......................................................................................................................... 15 3.4、 R22市场持稳运行，三氯甲烷市场价格略有下滑 ..................................................................................................... 17 3.5、 我国制冷剂出口跟踪：1-7月HFCs出口量略有下滑，7月HFC-134出口均价+10.9% ........................................ 19 3.6、 制冷剂下游：空调需求显著复苏，全球汽车销量所有增长 ..................................................................................... 22 4、 含氟材料行情跟踪：PTFE、 PVDF价格稳定 ...................................................................................................................... 24 4.1、 PTFE市场暂稳运行 ...................................................................................................................................................... 24 4.2、 PVDF市场暂稳观望 ..................................................................................................................................................... 25 4.3、 HFP市场小幅回落、FEP市场稳定运行 ..................................................................................................................... 26 4.4、 六氟磷酸锂价格下滑 .................................................................................................................................................... 28 5、 行业动态：昊华科技、巨化股份、三美股份发布2023半年度报告 .................................................................................. 29 5.1、 本周公司公告：昊华科技2023H1归母净利润同比上升1.94%等 ........................................................................... 29 5.2、 本周行业新闻：八部门提出支持重点地区加快推进石墨、萤石等非金属矿高效利用项目建设；包钢金石项目预计2023年底萤石产能将达80万吨 ................................................................................................................................... 30 5.3、 上市公司跟踪：昊华科技：2023H1扣非归母净利润+2.46% ...