焦炭焦煤日评
报告类型 2024 年 9 月 3 日 焦炭焦煤日评 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 9 月 2 日，焦炭期货主力合约 2501 明显回落，回吐 8 月 26 日以来约一半涨幅；焦煤期货主力合约 2501 继续回落、再度走弱，回吐 8 月 26 日以来大部分涨幅。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 焦炭、焦煤 2501 合约日线 KDJ 指标死叉。焦炭、焦煤 2501 合约日线 MACD红柱均转为收窄。 1.2 后市展望： 焦炭方面，焦化厂焦炭日均产量于 7 月中旬创下 1 月中旬以来新高 54.7 万吨后缓步回落至近期的 51.2 万吨；5 月底以来钢厂焦炭库存自 561.9 万吨震荡走低至 2011 年 7 月该数据有记录以来新低 533.8 万吨后近期回升至 541.88 万吨，说明钢厂以去库为主但最近两周小幅补库；焦化厂焦炭库存自 2011 年 7 月该数据有记录以来新低在近 4 周有所回升；5 月中旬以来港口焦炭库存稳步回落。 焦煤方面，近期洗煤厂产量、开工率区间波动，较去年下半年水平有明显差距；洗煤厂精煤库存创 4 月中旬以来新高，相对宽松的供应对后期精煤价格反弹或造成制约；洗煤厂原煤库存自去年 12 月下旬以来新高有所回落；7 月份我国炼焦煤进口增幅继续走扩至 30.4%；钢厂炼焦煤库存去化后有所补库，焦化厂炼焦煤库存自 4 月中旬以来新低明显回升，港口炼焦煤库存再创 2022 年 2 月中旬以来新高。 在钢厂明显减产阶段，尽管焦化厂焦炭产量回落且洗煤厂精煤产量与去年下半年相比明显不高，但煤焦需求的明显萎缩、焦炭产量仍偏高、港口炼焦煤库存明显走高，导致此前煤焦价格承受较大的下行压力，特别是焦煤价格反弹较为乏力。 但我们需要看到，钢铁原料价格的明显回落有助于钢材利润的回升，9 月份多家钢厂复产有望，焦炭、焦煤价格或将在 9 月份前期完成由至弱到恢复的转换，建议焦炭、焦煤库存较低的贸易商或钢铁生产企业在上述时间段内、二次探底后尝试买入保值或投资策略。 二、行业要闻 近日，中国钢铁工业协会发布关于加拿大对自华进口钢铁产品采取加征关税等限制措施的声明：8 月 26 日，加拿大政府发布公告，将自今年 10月 15 日起对原产自中国的部分钢铁产品加征 25%的附加关税。作为中国钢铁行业的代表，中国钢铁工业协会对加方罔顾事实和世贸组织规则所作出的单边主义和贸易保护主义行径表示坚决反对。中国钢铁行业始终以满足国内下游行业需求为主，钢铁产品对加拿大出口规模小、占比低。近年来，中国钢铁在化解产能、超低排放改造和低碳环保等方面付出了巨大努力，获得了海内外有关方面的普遍认可。加政府此次未经调查，对中国钢铁产品作出了单方面征税决定，破坏了以世贸组织规则为基础的多边贸易体制，对全球钢铁贸易和钢铁产业发展产生不利影响。中国钢铁行业希望加方尊重自由贸易原则，充分结合自身情况进行审慎决策，以实际行动维护中加经贸关系，共同营造良好的国际钢铁贸易环境。 9 月 2 日，中国钢铁工业协会会长、中国矿产资源集团有限公司董事长姚林在第十三届中国国际钢铁大会上表示，绿色低碳是钢铁行业转型升级的主要方向，科技创新是钢铁绿色低碳转型的必由之路。姚林认为，近年来资源和环境两大约束迫使中国钢铁工业快速转型，而钢铁工业转型本质上就是绿色转型。为推动中国钢铁工业高质量发展，中国钢铁工业协会提出了“1231”行业发展目标和“232”重点工作推进体系。其中“1231”中的“2”即坚持绿色低碳发展、智能制造两大发展主题；“232”中的“3”即持续推进“超低排放”“极致能效”“数字化转型”三大改造工程。 据不完全统计，截至 8 月 30 日，有 27 家上市钢企公布 2024 年上半年业绩，合计营业收入 8398.07 亿元，合计净利润 78.98 亿元。从净利润来看，18 家公司实现盈利，宝钢股份净利润 45.45 亿元排名第一，中信特钢 27.25 亿元排在第二，华菱钢铁 13.31 亿元位列第三。 据证券日报，Wind 数据显示，申万行业分类下的 A 股 36 家钢铁上市公司，今年上半年合计实现营业收入 10125.6 亿元，同比下降 7.32%；合计实现归母净利润 22.7 亿元，同比下降 68.65%。在业界看来，钢铁企业今年上半年经营承压，业绩普遍下滑。 6 月 12 日上海市发展和改革委员会再次推出深谷电价新政，发布了《关于增加大工业深谷电价实施时间有关事项的通知》，上海市大工业用电深谷实施时间将由原来的春节、劳动节、国庆节扩大到元旦、春节、清明节、劳动节、端午节、中秋节、国庆节，以及 2 月-6 月、9 月-11 月的休息日。深谷时段为当日 0:00-6:00 及 22:00-24:00，深谷电价在平段电价基础上下浮 80%。9 月 1 日新政开始执行，2024 年深谷电价实施天数增加至 35 天。宝钢股份能源环保部第一时间通过该公司早会开展上海市深谷电价新政的宣贯和解读、下发《关于增加深谷电价实施时间的通知》、利用现场专业服务等多种形式扩大对深谷电价新政策的宣传，深化协同意识，强化精益管理，与相关部门一起积极谋划推进方案和实施举措。 8 月 29 日，通钢公司传达学习首钢集团“研究当前钢铁形势及应对措施有关工作”专题会议精神大会在后五楼会议室召开，要求广大干部职工以首钢集团会议精神为指引，进一步统一思想，凝聚共识，认清形势，坚定信心，开源节流，较真求实，坚持“八个注重”经营方针不动摇，奋力打赢生存攻坚战。首钢集团总会计师孙维壮、首钢集团总经理助理贾向刚作讲话；通钢公司领导刘正发作表态发言。刘正发首先汇报了通钢当前经营生产现状。他指出，通钢将坚定不移学习贯彻落实好首钢集 团“研究当前钢铁形势及应对措施有关工作”专题会议精神，层层传导压力，凝聚攻坚合力。刘正发强调，面对严峻的市场形势，通钢公司将快速修正经营策略，确立低消耗、低成本、低产出经营策略，做到不等不靠，依靠自身努力，全力抵御市场变化。要做好压力传导，发动全体干部职工进一步坚定信心，苦练内功，坚持以现金流为王，追求广开源路的销售本地化率，实现小规模良性循环。要积极响应首钢集团号召，带领广大干部职工同向而动、同向发力、同心实干、同频共振，确保通钢渡过艰困时期，走出困境。 8 月 28 日，天钢公司炼钢厂 3#转炉经过兑铁冶炼，顺利出钢，标志着为期 5 天的检修圆满完成，为下一步提产增效奠定了更加坚实的基础。 9 月 2 日消息，福能股份公告，泉惠石化工业区热电联产二期工程项目获得核准。项目主要建设内容为 2×650MW 超超临界燃煤发电供热机组，配套建设脱硫、脱硝等设施。项目估算总投资 55.9 亿元，其中项目资本金占项目总投资的比例为 30%。 据中国证券报 9 月 2 日消息，主流螺纹钢价格相比去年同期下跌了近两成。近期，钢铁价格低迷引发市场关注，甚至被戏称跌到了“白菜价”。从钢铁板块半年报业绩看，47 家钢铁行业上市公司披露 2024 年半年报，其中 32 家上市公司实现盈利；13 家上市公司净利润实现同比增长，占比不足三分之一。总体看，钢铁行业上市公司上半年业绩表现欠佳。 9 月 2 日消息，郑州煤电发布 2024 年半年度报告摘要，公司上半年实现营业收入 21.62 亿元，同比下降 1.35%；归属于上市公司股东的净利润1038.42 万元，同比下降 79.75%。 广汇能源 8 月 31 日披露 2024 年半年报。2024 年上半年，公司实现营业总收入 172.49 亿元，同比下降 50.84%；归母净利润 14.55 亿元，同比下降 64.70%；扣非净利润 14.92 亿元，同比下降 63.61%；经营活动产生的现金流量净额为 26.25 亿元，同比下降 42.70%；报告期内，广汇能源基本每股收益为 0.2216 元，加权平均净资产收益率为 4.90%。广汇能源发布公告称，公司收到国家发改委正式下发的《关于新疆淖毛湖矿区马朗一号煤矿项目核准的批复》，这一重要批复标志着广汇能源马朗一号煤矿项目正式获得国家层面的批准，为公司未来的业绩增长注入了强劲动力。 淮北矿业 8 月 30 日披露 2024 年半年度报告。2024 年上半年，公司实现营业收入 372.36 亿元，同比下降 0.17%；归母净利润 29.35 亿元，同比下降 18.19%。 近日，美国对俄罗斯发起了新一轮制裁行动，制裁名单中包括更多俄罗 斯煤炭生产商。美国外国资产控制办公室近日宣布，对俄制裁包括焦煤、动力煤和喷吹煤。被列入名单的大型企业包括耶弗拉兹集团（Evraz）、SDS-Ugol 公司、Stroyservis 公司和 Yakutugol 公司等。据了解，今年上半年，上述四家企业煤炭产量分别为 988 万吨、622 万吨、782 万吨和238 万吨。由于制裁名单中还包括部分小型生产商，因此目前对贸易流进行评估为时尚早。不过，由于制裁可能会影响这些煤企的出口能力，尤其是那些以美元作为贸易和金融体系的国家。另外，美国还对在俄罗斯运营的一些中国公司实施了制裁。因担心潜在的支付问题，部分主要中国买家曾于今年 6 月份暂停了对俄煤的采购。受此影响，8 月份俄罗斯对华煤炭出口量可能会出现进一步下降。今年 2 月份，美国曾俄罗斯煤炭公司西伯利亚煤炭能源公司（SUEK）和梅切尔集团（Mechel）纳入制裁名单。以扩大对俄罗斯能源、采矿和冶金领域的制裁。 近日，应印尼卡钢商业董事 Akbar Djohan 邀约，敬业集团销售总公司全球营销部部长吴晓宁一行赴印尼驻北京大使馆参加商务交流会，双方围绕进一步深化合作展开座谈交流。在印尼驻华大使 Djauhari Oratmangun见证下，敬业集团与 PT KRAKATAU STEEL (PERSERO) TBK （中文简称：印尼卡钢）签署重要合作协议，标志着双方在国际业务拓展上开启了全新的征程。 8 月 28 日，墨西哥经济部发布公告，对原产于中国的混凝土钢钉作出反倾销肯定性终裁，正式征收 31%反倾销税。涉案产品的 TIGIE 税号为7317.00.99。公告自发布次日起生效。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点
