能源化工周报（苯乙烯）：成本端有所指引但基本面矛盾有限 苯乙烯价格短期或区间震荡

成本端有所指引但基本面矛盾有限苯乙烯价格短期或区间震荡 2024年9月2日 宏源期货研究所王文虎（F03087656，Z0019472） 苯乙烯 供给端：本周苯乙烯开工负荷率在70.96%，较上周下降0.24个百分点。周内国产减少量主要来自吉林石化32万吨/年装置保持检修，以及山东利华益72万吨/年装置短停；国产增加量主要来自新浦化学32万吨/年装置重启。本周苯乙烯产量在30.88万吨，下周产量预估在31.55万吨，开工预计在72.5%。本周华东主港库存小幅增加，本周到货与预期相差不多，提货因月底交割有所增加，但到货仍大于提货，库存小累。 需求端：本周苯乙烯主力下游三S开工负荷均下降，ABS产量增加，总体对苯乙烯需求量在23.05万吨，环比上周增加0.26%。ABS行业浙石化30万吨/年新增产能计入，行业开工下降，但实际产出量增加；PS、EPS工厂出货不畅，行业开工承压下降。整体需求端变量有限，现货采买积极性未见提升。 投资策略：苯乙烯的供需矛盾有限，近期商品市场受情绪影响波动较大，预计短期内价格区间震荡，建议投资者暂时观望，关注8800-8900附近支撑位及9400-9600附近压力位。 风险提示：计划外装置检修开工；原油价格反弹幅度 苯乙烯基差为正，近远月价差为正，均处于相对合理区间。苯乙烯产能开工率和产量较上周都有小幅下降，港口当前小幅累库整体表现为低位窄幅波动，同比偏低的库存水平下对价格驱动正向为主，目前苯乙烯基差较为强势，建议投资者可以逢高布局空单。 中国乙苯脱氢法苯乙烯税后生产毛利为负 华南港口苯乙烯库存量有所下降 纯苯产能开工率有所下降 纯苯的产能开工率由上周的80.66%下降至78.83%，目前同比处于低位，纯苯下游加权产能开工率处于较高位。 港口纯苯库存量较上周有所上升，同比处于较低位，中国纯苯的生产量今年以来一直处于高位。 粗笨加氢精制法税后生产毛利为负 中国加氢纯苯产能开工率处较高位 中国聚苯乙烯PS本体聚合法不含税生产成本较上周上升，不含税销售收入较上周也有所上升，税后生产毛利较上周有所下降转正为负。 聚苯乙烯PS产能开工率有所下降 中国EPS一步悬浮聚合法税后毛利为负 中国可发性聚苯乙烯EPS一步悬浮聚合法不含税生产成本较上周上升，不含税销售收入较上周也有所上升，税后生产毛利较上周有所下降转正为负。 中国EPS产能开工率有所下降 可发性聚苯乙烯EPS的产能开工率由上周的52.91%下降至51.67%，有所下降目前处于较低位，EPS的产量同比处于低 中国ABS乳液接枝掺合法税后生产毛利为负 中国ABS乳液接枝掺合法不含税生产成本较上周上升，不含税销售收入与上周持平，税后生产毛利较上周有所下降 中国ABS塑料产能开工率有所下降 中国ABS塑料的产能开工率由上周的61.25%下降至58.39%，有所下降目前处于低位，ABS的产量同比处于低位。 中国再生ABS产能开工率小幅下降 中国不饱和树脂间歇熔融聚缩工艺不含税生产成本较上周有所下降，不含税销售收入较上周持平，税后生产毛利较上周有所上升但仍为负。 中国不饱和树脂周度产能开工率同比高位 免责声明与风险提示 宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 风险提示：期市有风险，投资需谨慎！