能源化工周报（苯乙烯）：下游三S需求有所回升，供应继续增加 苯乙烯价格短期或震荡整理

下游三S需求有所回升，供应继续增加苯乙烯价格短期或震荡整理 2024年8月19日 宏源期货研究所王文虎（F03087656，Z0019472） 苯乙烯 供给端：苯乙烯的产能开工率为71.11%，较上周提升1.14个百分点，产量较上周提高5吨，随着检修装置回归，开工触底回升，预计后续供应逐步回升为主。周内国产增加量主要来自新阳科技30万吨/年装置重启、天津渤化45万吨/年装置重启；国产减少量主要来自浙石化、烟台万华、吉林石化装置小幅降负荷运行。本周华东主港库存微幅增加，本周到货与预期相差不多，提货数据下降较多，到货略大于提货，库存小增。 需求端：本周苯乙烯主力下游EPS、ABS行业开工提升，PS开工下降，总体对苯乙烯需求量在23.04万吨，环比上周增加3.69%。终端需求仍处淡季，部分PS工厂停车检修，行业开工下降；EPS、ABS行业开工小幅修复前期低值。主力下游三S对苯乙烯的总体需求量小幅提升，但本周苯乙烯高价下，下游补货积极性偏低，对苯乙烯提振作用有限。 投资策略：苯乙烯的供需矛盾有限，近期商品市场受情绪影响波动较大，预计短期内价格震荡整理，建议投资者暂时观望，关注8800-8900附近支撑位及9400-9600附近压力位。 风险提示：计划外装置检修开工 苯乙烯基差为正，近远月价差为正，均处于相对合理区间。苯乙烯产能开工率和产量较上周都有小幅上升，港口当前小幅累库整体表现为低位窄幅波动，同比偏低的库存水平下对价格驱动正向为主，目前苯乙烯基差较为强势，建议投资者可以逢高布局空单。 中国乙苯脱氢法苯乙烯税后生产毛利为负 苯乙烯产能开工率有所上升 苯乙烯的产能开工率由上周的69.97%上涨至71.11%，有小幅上升，同时苯乙烯的产量较上周增加5吨，预期最近产能开工率有望缓速上升。 华南港口苯乙烯库存量有所下降 纯苯产能开工率有小幅上升 港口纯苯库存量较上周有所上升，同比处于较低位，中国纯苯的生产量今年以来一直处于高位。 粗笨加氢精制法税后生产毛利为负 中国加氢纯苯产能开工率下降 中国加氢纯苯产能开工率由上周的70.53%下降至66.5%，但目前仍处于高位，加氢纯苯生产量处于较高位。 聚苯乙烯PS产能开工率小幅下降 聚苯乙烯PS产能开工率由上周的62.4%下降至61.55%，有小幅下降，月度生产量环比有所下降但仍处于较高位。 中国EPS一步悬浮聚合法税后毛利为负 中国可发性聚苯乙烯EPS一步悬浮聚合法不含税生产成本较上周上升，不含税销售收入较上周也有所上升，税后生产毛利较上周有所上升但仍为负。 中国EPS产能开工率有所上升 可发性聚苯乙烯EPS的产能开工率由上周的42.95%上升至48.62%，有所上升但处于较低位，EPS的产量同比处于低位。 中国ABS乳液接枝掺合法税后生产毛利为负 中国ABS塑料产能开工率小幅上升 中国ABS塑料的产能开工率由上周的61.37%上升至62.23%，有小幅上升但处于较低位，ABS的产量同比处于低位。 中国再生ABS产能开工率与上周持平 中国不饱和树脂间歇熔融聚缩工艺不含税生产成本较上周有所下降，不含税销售收入较上周下降，税后生产毛利较上周有所下降且仍为负。 中国不饱和树脂周度产能开工率仍处较低位 免责声明与风险提示 宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 风险提示：期市有风险，投资需谨慎！