黑色及建材板块
- 品种：螺纹钢、热轧卷板
- 日内观点：短期反弹
- 中期观点：偏弱运行
- 参考策略：逢高买入螺纹01合约看跌期权
- 核心逻辑：
- 短期供需错配：钢厂减产，建筑施工旺季带动消费，库存环比下滑6.06%（厂库）和4.34%（社库），库存天数回落至去年同期水平，支撑短期反弹。
- 中期供需矛盾：铁矿、煤焦供应虽阶段性回落，但利润较好导致未来供应上升空间，成本下滑；地产新开工低迷，消费量同比下降18.39%（218.37万吨），远期需求无法支撑钢价。
- 策略建议：背靠压力位3300元/吨逢高买入螺纹01合约看跌期权，进行跌价保护。
能化板块
- 品种：液化石油气（LPG）
- 日内观点：区间弱势震荡
- 中期观点：宽幅波动
- 参考策略：卖出PG2410看跌期权继续持有
- 核心逻辑：
- 供应端：国内LPG产量52.33万吨（五年同期最高），港口库存压力大，进口套利倒挂（-52元/吨），下游需求欠佳，进口窗口持续关闭。
- 需求端：烷基化装置亏损加深（-178元/吨），开工率下滑（67.8%）；PDH装置亏损加剧（-497元/吨），开工率继续下滑。
- 成本端：OPEC产量决议、美联储降息等不确定性影响油价，但8月油价上行动能减弱，国际丙丁烷价格仍具支撑。
- 策略建议：短期供应充足、需求淡季，中期外盘成本支撑，PG期价维持宽幅震荡，建议卖出看跌期权继续持有。
