东方战略周观察：关注新一轮访问活动

报告发布日期 东方战略周观察：关注新一轮访问活动 孙金霞021-63325888*7590sunjinxia@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860515070001王仲尧021-63325888*3267wangzhongyao1@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860518050001香港证监会牌照：BQJ932曹靖楠021-63325888*3046caojingnan@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860520010001 研究结论 ⚫战略动向复盘：近期中东局势持续升温、美国大选和中国外交的动态也接连不断。8月25日黎巴嫩南部发生了大规模冲突（黎巴嫩真主党宣称向以色列发射至少320枚火箭弹，以军也在同日表示对黎巴嫩实施35次空袭），黎巴嫩真主党打响了第一枪，且近期伊朗国内议程也逐渐结束，后续伊朗有可能顺势发起反击。中国外交方面，8月18日-20日，越南共产党中央新任总书记兼越南国家主席苏林访华；此后，李强总理出访俄罗斯与白俄罗斯。此外，美国总统国家安全事务助理沙利文将于8月27日至29日访华，本次行程是沙利文自2021年上任以来首次访华，我们后续将持续关注。 ⚫关于美国大选，本周一个重头戏是民主党在芝加哥举办的全国党代会。在拜登的发言中，除了表示将继续促进加沙和谈外，未给出其他有关未来5个月政策的指引。在哈里斯的发言中，哈里斯并未在其8月16日有关经济政策的演说上进一步拓展，本次演讲的主题是为各类弱者挺身而出，缺少关于经济政策增量信息。在民主党的党代会结束后，之前以独立候选人参选的小罗伯特·肯尼迪宣布退选，转而支持特朗普。在近期民调数据显示特朗普落后于哈里斯的情况下，肯尼迪与特朗普协商后宣布退选向我们提示，特朗普团队也认识到了边际弱势的情况并愿意为此与肯尼迪交易。 东方战略周观察：经济议题能否帮助民主党夺回摇摆州2024-08-19 东方战略周观察：中东局势走向紧张2024-08-15东方战略周观察：民调能否提示哈里斯真实获胜率2024-08-05 ⚫越共中央新总书记苏林本次访华是越共中央前总书记阮富仲逝世后中越元首首次会面，也是苏林继任后首次出访，选择中国作为目的地表明了越南新政府的战略中将中国置于优先位置。苏林行程第一站是广州，2024年也恰逢越南胡志明主席赴广东从事革命活动100周年。苏林在8月18日抵达广州后，访问了与越共相关的场所，包括越南爱国烈士范鸿泰之墓、越南青年革命同志会旧址，参加了中国对越友好人士代表见面会。8月19日，习近平总书记与苏林会面。根据会面的通稿，在政治安全领域，中方与越方均高度认可加强政治互信、分歧管控、安全合作等，中方进一步提出双方“积极探讨拓展共建‘一带一路’倡议和‘两廊一圈’框架对接合作，加快推进铁路、高速公路、口岸基础设施‘硬联通’，提升智慧海关‘软联通’。”到20日，上述中方的声明出现在了中越联合声明，声明中表述是“双方同意推动两国战略对接”，并进一步细化到具体项目。 ⚫在苏林访华行程结束后，李强总理开始俄罗斯与白俄罗斯的访问行程。在访问前，8月18日，白俄罗斯总统卢卡申科表示有意准备卸任。李强总理首先赴俄罗斯，与俄罗斯总理米舒斯京共同主持中俄总理第二十九次定期会晤，双方签署了新版《中俄投资合作规划纲要》，随后李强总理与普京会面。离开俄罗斯后，8月22日李强总理访问白俄罗斯，与白俄罗斯总统卢卡申科会面。中白双方发表联合公报，确定了2030年前的重要合作方向，主要包括安全领域，推进打击“东伊运”等“三股势力”的合作；经济领域，推进政府间服贸协议尽快生效，增加双边贸易中本币使用比例、完善本币结算体系，加强白俄罗斯与粤港澳大湾区的合作等。 风险提示 ⚫中美经贸关系由于美国大选季的政治投机行为而承压。 本周市场复盘 数据来源：Bloomberg、东方证券研究所 数据来源：Bloomberg、东方证券研究所 数据来源：Bloomberg、东方证券研究所 战略动向观察 近期中东局势持续升温、美国大选和中国外交的动态也接连不断。8月25日黎巴嫩南部发生了大规模冲突（黎巴嫩真主党宣称向以色列发射至少320枚火箭弹，以军也在同日表示对黎巴嫩实施35次空袭），黎巴嫩真主党打响了第一枪，且近期伊朗国内议程也逐渐结束，后续伊朗有可能顺势发起反击。中国外交方面，8月18日-20日，越南共产党中央新任总书记兼越南国家主席苏林访华；此后，李强总理出访俄罗斯与白俄罗斯。此外，美国总统国家安全事务助理沙利文将于8月27日至29日访华，本次行程是沙利文自2021年上任以来首次访华，我们后续将持续关注。 我们先来讨论美国大选的近期动态。本周有关大选的一个重头戏是民主党在芝加哥举办的全国党代会。在四天的议程中，民主党党内重要人物先后发言，为哈里斯站台。在拜登的发言中，除了表示将继续促进加沙和谈外，未给出其他有关未来5个月政策的指引。在哈里斯的发言中，哈里斯并未在其8月16日北卡罗来纳州有关经济政策的演说上延伸，演讲主题则是正义，她反复提及将为各类弱者挺身而出，继而在经济政策上也没有增量信息。在民主党的党代会结束后，之前以独立候选人参选的小罗伯特·肯尼迪宣布退选，转而支持特朗普。在近期民调数据显示特朗普落后于哈里斯的情况下，肯尼迪与特朗普协商后宣布退选向我们提示，特朗普团队也认识到了边际弱势的情况并愿意为此与肯尼迪交易。 另一方面，近期中国外交动态不断。8月18日-20日，越南共产党中央新任总书记兼越南国家主席苏林访华；8月21日起，李强总理出访俄罗斯、白俄罗斯。越共中央新总书记苏林本次访华是越共中央前总书记阮富仲逝世后中越元首首次会面，也是苏林继任后首次出访，选择中国作为目的地表明了越南新政府的战略中将中国置于优先位置。苏林行程第一站是广州，2024年也恰逢越南胡志明主席赴广东从事革命活动100周年。苏林在8月18日抵达广州后，访问了与越共相关的场所，包括越南爱国烈士范鸿泰之墓、越南青年革命同志会旧址，参加了中国对越友好人士代表见面会。同日晚上，苏林抵达北京。 8月19日，习近平总书记与苏林会面。根据会面的通稿，在政治安全领域，中方与越方均高度认可加强政治互信、分歧管控、安全合作等，中方进一步提出双方“积极探讨拓展共建‘一带一路’倡议和‘两廊一圈’框架对接合作，加快推进铁路、高速公路、口岸基础设施‘硬联通’，提升智慧海关‘软联通’。”同日，李强总理、全国政协主席王沪宁、全国人大常委会委员长赵乐际与苏林会面。到20日，中越双方发布了联合声明，声明中有关“一带一路”相关表述变为“双方同意推动两国战略对接”，并进一步提到中方同意为越南制定“谅山－河内、芒街－下龙－海防标准轨铁路项目规划和老街－河内－海防标准轨铁路项目可研报告”提供支持，“推动中越友谊关－友谊、浦寨－新清货运专用通道智慧口岸试点建设”。 在苏林访华行程结束后，李强总理开始俄罗斯与白俄罗斯的访问行程。在访问前，8月18日，白俄罗斯总统卢卡申科表示有意准备卸任。李强总理首先赴俄罗斯，与俄罗斯总理米舒斯京共同主持中俄总理第二十九次定期会晤，双方签署了新版《中俄投资合作规划纲要》，随后李强总理与普京会面。离开俄罗斯后，8月22日李强总理访问白俄罗斯，与白俄罗斯总统卢卡申科会面。中白双方发表联合公报，确定了2030年前的重要合作方向，主要包括安全领域，推进打击“东伊运”等“三股势力”的合作；经济领域，推进政府间服贸协议尽快生效，增加双边贸易中本币使用比例、完善本币结算体系，加强白俄罗斯与粤港澳大湾区的合作等。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 海外政要本周动态 风险提示 中美经贸关系由于美国大选季的政治投机行为而承压。 Tabl e_Disclai mer分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%；中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 HeadertTabl e_Discl ai mer免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开