市场表现
- 行情回顾：本周市场卖猪情绪高涨，前期二育猪形成抛压，需求端承接不足，屠宰端计划完成快，导致恐慌性出栏，尤其是大猪出栏积极，部分地区标肥无价差，整体猪价下跌明显。截至8月25日，全国生猪出栏均价20元/公斤，河南一哥标猪出栏均价20.2元/公斤。周末二育积极性提升，猪价反弹，但冻品降价出货，白条价格依旧偏弱，预计短期猪价震荡调整，月末集团或有缩量动作，猪价下跌有限。
- 关注要点：关注集团出栏节奏和二育情绪。集团月末或缩量支撑猪价，二育进场谨慎影响反弹幅度。
- 养殖利润：猪价下跌带动利润收缩。截至8月23日，生猪自繁自养利润846元/头，环比下降34元/头；外购仔猪利润615元/头，环比下降110元/头。7公斤仔猪平均价格487元/头，环比下跌12元；15公斤仔猪平均价格697元/头，市场补栏大体重仔猪情况仍在。
供应端
- 生猪产能：7月农业部能繁母猪存栏量4041万头，环比增长不足0.1%。中大猪存栏同比下降7.2%，环比增长1%，连续两个月环比增长，预计未来1-2个月生猪出栏增加，增幅不大。
- 生猪存栏：7月份仔猪环比增1.8%。涌益统计7月份新生仔猪数环比增加0.8%，协会6-7月份仔猪增幅较大，对应明年1月份生猪供给明显增加；农业部2-7月份仔猪出生量同比降6.8%，7月份环比增长1.8%，其中规模增长2%。
- 生猪出栏：短期出栏积极，压力释放。截至8月23日，涌益数据显示出栏体重126.09公斤/头，环比增加0.3公斤；钢联数据显示出栏体重123.87公斤/头，环比增加0.43公斤。宰后均重方面，截至8月16日，农业部宰后均重91.63公斤，环比微增。
屠宰和消费端
- 中游生猪屠宰：屠宰量先减后增。钢联统计显示，本周样本企业日均屠宰量9.26万头，环比下降0.53%；涌益咨询显示，本周日均屠宰量13.11万头，环比下降0.75%。鲜销率方面，本周白条鲜销率91.2%，环比基本持平。
- 下游猪肉消费：白条走货差，消费不佳，白条市场缩量保价。
总结
短期生猪供大于求，市场恐慌性出栏，二育进场谨慎，猪价回落至10元大关附近。惜售和月末缩量将支撑猪价，反弹幅度关注二育及月底集团缩量情况。操作上，11单边可逢低多配。
