铁合金策略周报

铁 合 金 策 略 周 报 铁合金：供需仍相对宽松，双硅价格震荡下行 铁合金：供需仍相对宽松，双硅价格震荡走弱 总结 锰硅：钢招定价出炉，低于市场预期，成本支撑减弱，锰硅价格缺乏支撑。市场翘首以盼的标志性钢招定价终于公布，最终定价为6200元/吨，较二轮询价上调50元/吨，首轮询价为6100元/吨，7月定价为7650元/吨，本月数量和价格均有较大幅度下降。从基本面来看，锰硅生产企业开工率、周产量均不断下降，本周锰硅产量为18.5万吨，周环比下降2.18%，降幅放缓，主产区除云南外，其余地区生产企业开机率均有不同程度下降。需求端来看，依据钢联数据，本周锰硅需求量在创下近年来新低的基础上再度下降，螺纹产量当周值同样创下近年来新低，需求改善仍需时间。成本端对锰硅价格也有一定拖累，本周锰硅生产主要原材料价格均有不同程度下降，港口锰矿库存已经重新开始累积，锰矿价格短期颓势难改。综合来看，虽然锰硅产量在逐渐下降，但是需求端同样未见明显起色，原材料成本价格也在逐渐下降，预计短期锰硅价格仍承压运行为主，关注后续钢招及减停产情况。 硅铁：基本面支撑力度不足，硅铁价格震荡走弱。近期硅铁价格驱动有限，黑色板块涨跌影响市场情绪。基本面来看，本周硅铁产量仍在环比持续下降，截止8月23日，硅铁产量当周值为10.08万吨，周环比下降1.18%，位于近年来同期中等偏下水平，但是需求端表现仍较为低迷，最新一周硅铁需求量当周值为1.7万吨，周环比下降1.69%，硅铁需求量当周值在创下近年新低的基础上仍在持续下降，同比降幅也在逐渐扩大。硅铁出口数量也有明显下降，7月硅铁出口数量为2.57万吨，月环比下降0.42万吨。成本端来看，本周兰炭小料价格环比下调，幅度在40-50元/吨不等，成本端对硅铁价格的支撑力度也在逐渐减弱。综合来看，虽然本周宁夏地区硅铁生产企业减停产情况增加，但是需求端短期弱势难改，成本端的支撑也有松动，硅铁价格缺乏上行驱动，预计短期仍震荡偏弱运行为主，关注后续钢招及减停产情况。关注：钢招，减停产。 1.1期货价格：双硅价格均震荡走弱，硅铁跌幅小于锰硅 资料来源：Ifind,光大期货研究所 资料来源：Ifind，光大期货研究所 1.2现货价格：锰硅与硅铁现货价格均环比小幅下降 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 1.3基差：锰硅基差走强，硅铁价差走弱 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 1.4近远价差：本周双硅1-5价差波动较小 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 1.5生产成本：锰硅与硅铁生产成本均环比下降，锰硅生产成本降幅更大 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 1.6生产利润：锰硅生产持续亏损，但本周亏损幅度收窄，硅铁不同产区生产利润涨跌不一 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 2.1锰硅供应：锰硅产量持续下降，本周降幅稍有放缓 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 2.2锰硅供应：云南地区锰硅生产企业开工率仍然较高，其余主产区有不同程度下降 资料来源：mysteel,光大期货研究所 2.3锰硅需求：锰硅需求量当周值在创下近年来同期新低的基础上再度下降，本周降幅放缓 资料来源：mysteel，光大期货研究所 资料来源：Ifind，光大期货研究所 2.4锰硅需求：螺纹钢产量当周值同样创下近年来同期新低，占五大材比例逐渐下降 资料来源：Ifind，光大期货研究所 2.5锰硅成本：锰硅生产主要原材料价格均有不同程度下降 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 2.6锰硅库存：63家样本企业库存开始累积，仓单数量仍然较高，且周环比增加 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 2.7锰硅库存：锰硅库存可用天数环比下降，创下近年来新低 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 2.8锰矿：锰矿港口库存开始累积 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 2.9锰矿库存占比：氧化矿库存占比维持低位 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 3.1硅铁供应：本周硅铁产量环比下降 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 3.2硅铁供应：7月硅铁产能利用率环比增加 资料来源：Ifind,光大期货研究所 3.3硅铁供应：硅铁7月产量环比增加，预计8月产量会有较大幅度下降 资料来源：mysteel,光大期货研究所 3.4硅铁需求：硅铁需求当周值低于历史同期水平，并在还在不断下降 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 3.5硅铁需求：7月镁锭产量环比增加 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 3.6硅铁成本：硅铁生产主要原材料之一，兰炭小料价格周环比下降 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 3.7硅铁库存：硅铁样本企业库存环比小幅下降 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 3.8硅铁库存：硅铁库存可用天数环比下降 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资料来源：mysteel,，光大期货研究所 资源品团队研究员介绍 •张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所大型课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师。 期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 •张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位。光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素期货研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，连续多年在期货日报、证券时报等权威媒体、郑州商品交易所评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号。 期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 •孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基面研究、数据分析等工作。期货从业资格号：F03099994期货交易咨询资格号：Z0021057 联系我们公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。