东方因子周报：市值风格回到榜首，单季超预期幅度因子表现出色
报告发布日期 市值风格回到榜首，单季超预期幅度因子表现出色 ——东方因子周报 杨怡玲yangyiling@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523040002薛耕xuegeng@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523080007 研究结论 风格表现监控 本周市场正收益风格集中在Size风格上，负收益风格表现在Trend风格上。单季超预期幅度是中证全指成分股中，本周表现最好的因子。 因子表现监控 ⚫以沪深300指数为选股空间，最近一周，三个月换手、一个月换手等因子表现较好，而特异度、公募持股市值等因子表现较差。最近一月，非流动性冲击、一年动量等因子表现较好，而公募持股市值、盈余公告开盘跳空超额等因子表现较差。 KD-Ensemble：基于知识蒸馏的alpha因子挖掘模型：——因子选股系列之一〇八2024-08-19DFQ-XGB：基于树模型的alpha预测方案：——因子选股系列之一〇七2024-08-15主动基金pk ETF：哪些主动基金能够战胜指数？：——《FOF系列研究之七十三》2024-06-12基于风险注意力的因子挖掘模型：——因子选股系列之一〇六2024-05-29非线性市值风控全攻略：——因子选股系列之一〇五2024-05-27 ⚫以中证500指数为选股空间，最近一周，一年动量、三个月波动等因子表现较好，而公募持股市值、三个月机构覆盖等因子表现较差。最近一月，一个月UMR、三个月波动等因子表现较好，而三个月机构覆盖、预期PEG等因子表现较差。 ⚫以中证800指数为选股空间，最近一周，一年动量、三个月换手等因子表现较好，而公募持股市值、特异度等因子表现较差。最近一月，三个月换手、一个月换手等因子表现较好，而公募持股市值、三个月机构覆盖等因子表现较差。 ⚫以中证1000指数为选股空间，最近一周，3个月盈利上下调、单季SP等因子表现较好，而三个月反转、非流动性冲击等因子表现较差。最近一月，三个月波动、一个月波动等因子表现较好，而公募持股市值、三个月反转等因子表现较差。 ⚫以国证2000指数为选股空间，最近一周，单季SP、SPTTM等因子表现较好，而三个月反转、公募持股市值等因子表现较差。最近一月，单季SP、SPTTM等因子表现较好，而公募持股市值、三个月反转等因子表现较差。 ⚫以创业板指指数为选股空间，最近一周，非流动性冲击、三个月换手等因子表现较好，而公募持股市值、3个月盈利上下调等因子表现较差。最近一月，非流动性冲击、六个月UMR等因子表现较好，而DELTAROA、3个月盈利上下调等因子表现较差。 ⚫以中证全指指数为选股空间，最近一周，单季超预期幅度、三个月换手等因子表现较好，而公募持股市值、三个月反转等因子表现较差。最近一月，单季EP、预期净利润环比等因子表现较好，而公募持股市值、三个月机构覆盖等因子表现较差。 公募基金指数增强产品表现跟踪 ⚫沪深300指数增强产品最近一周：超额收益最高1.05%，最低-0.79%，中位数0.35%。最近一周，沪深300指数增强基金中前三名分别为：西部利得沪深300指数增强A、长信沪深300指数增强A、平安沪深300指数量化增强A。⚫中证500指数增强产品最近一周：超额收益最高1.16%，最低-0.17%，中位数0.46%。最近一周，中证500指数增强基金中前三名分别为：中邮中证500指数增强A、汇添富中证500基本面增强A、博道中证500指数增强A。⚫中证1000指数增强产品最近一周：超额收益最高0.92%，最低-0.88%，中位数0.22%。最近一周，中证1000指数增强基金中前三名分别为：鹏华中证1000指数增强A、创金合信中证1000增强A、农银中证1000指数增强A。 风险提示 量化模型失效风险、市场极端环境冲击。 目录 一、风格因子近期表现...................................................................................4 因子库................................................................................................................................5沪深300样本空间中的因子表现........................................................................................6中证500样本空间中的因子表现........................................................................................7中证800样本空间中的因子表现........................................................................................8中证1000样本空间中的因子表现......................................................................................9国证2000样本空间中的因子表现....................................................................................10创业板指样本空间中的因子表现.......................................................................................11中证全指样本空间中的因子表现.......................................................................................12 三、公募基金指数增强产品表现跟踪............................................................13 沪深300指数增强产品表现.............................................................................................13中证500指数增强产品表现.............................................................................................14中证1000指数增强产品表现...........................................................................................14 因子MFE组合构建方式...................................................................................................16 风险提示......................................................................................................17 图表目录 图1：风格因子近期多空收益.......................................................................................................4图2：东方A股因子风险模型(DFQ-2020)一风格类风险因子列表................................................4图3：因子库................................................................................................................................5图4：沪深300因子表现..............................................................................................................6图5：中证500因子表现..............................................................................................................7图6：中证800因子表现..............................................................................................................8图7：中证1000因子表现............................................................................................................9图8：国证2000因子表现..........................................................................................................10图9：创业板指因子表现............................................................................................................11图10：中证全指因子表现..........................................................................................................12图11：沪深300指数增强产品超额收益表现..............................................................................13图12：中证500指数增强产品超额收益表现.............................................................................14图13：中证1000指数增强产品超额收益表现...........................................................................15 一、风格因子近期表现 图1是东方dfrisk2020风险因子近期在中证全指中的多空收益表现，以及近一年和近十年的多空收益净值图，调仓频率均为月频；图二为风险因子的说明。 本周市场动态中，Size因子以3.01%的正收益表现最为显著，显著反弹自上一周的-1.18%的负收益。Cubic size和Value因子也表现出积极的趋势，分别实现了1.43%和1.40%的正收益。尤其是Value因子，尽管近一月有轻微负收益，但年初至今的收益高达39.66%。 Certainty和SOE因子的表现相对温和，分别为1.01%和0.40%的正收益。Certainty因子的改善特别值得注意，从上周的-2.10%反弹。 相较之下，G
