东方因子周报：Growth风格领衔，单季SP因子表现出色

报告发布日期 Growth风格领衔，单季SP因子表现出色 ——东方因子周报 杨怡玲yangyiling@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523040002薛耕xuegeng@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523080007 研究结论 风格表现监控 本周市场正收益风格集中在Growth风格上，负收益风格表现在Beta风格上。单季SP是中证全指成分股中，本周表现最好的因子。 因子表现监控 ⚫以沪深300指数为选股空间，最近一周，六个月UMR、预期BP等因子表现较好，而非流动性冲击、盈余公告开盘跳空超额等因子表现较差。最近一月，高管薪酬、特异度等因子表现较好，而三个月换手、一个月换手等因子表现较差。 相对定价类基本面因子挖掘：——因子选股系列之一〇九2024-10-11KD-Ensemble：基于知识蒸馏的alpha因子挖掘模型：——因子选股系列之一〇八2024-08-19DFQ-XGB：基于树模型的alpha预测方案：——因子选股系列之一〇七2024-08-15 ⚫以中证500指数为选股空间，最近一周，一个月波动、三个月波动等因子表现较好，而非流动性冲击、单季ROE等因子表现较差。最近一月，标准化预期外收入、DELTAROE等因子表现较好，而六个月UMR、一年UMR等因子表现较差。 ⚫以中证800指数为选股空间，最近一周，三个月波动、一个月波动等因子表现较好，而非流动性冲击、盈余公告开盘跳空超额等因子表现较差。最近一月，特异度、预期净利润环比等因子表现较好，而六个月UMR、一个月换手等因子表现较差。 ⚫以中证1000指数为选股空间，最近一周，高管薪酬、BP等因子表现较好，而公募持股市值、单季ROA等因子表现较差。最近一月，DELTAROA、预期ROE环比变化等因子表现较好，而股息率、PB_ROE_排序差等因子表现较差。 ⚫以国证2000指数为选股空间，最近一周，DELTAROE、单季营收同比增速等因子表 现 较 好 ， 而DELTAROA、 三 个 月 机 构 覆 盖 等 因 子 表 现 较 差 。 最 近 一 月 ，DELTAROE、预期ROE环比变化等因子表现较好，而PB_ROE_排序差、单季SP等因子表现较差。 ⚫以创业板指指数为选股空间，最近一周，分析师认可度、盈余公告最低价跳空超额等因子表现较好，而三个月机构覆盖、单季ROA等因子表现较差。最近一月，DELTAROA、盈余公告最低价跳空超额等因子表现较好，而三个月机构覆盖、三个月反转等因子表现较差。 ⚫以中证全指指数为选股空间，最近一周，单季SP、单季净利同比增速环比变化等因子表现较好，而非流动性冲击、盈余公告开盘跳空超额等因子表现较差。最近一月，单季净利同比增速环比变化、一年动量等因子表现较好，而PB_ROE_排序差、单季EP等因子表现较差。 公募基金指数增强产品表现跟踪 ⚫沪深300指数增强产品最近一周：超额收益最高0.76%，最低-0.76%，中位数0.08%。最近一周，沪深300指数增强基金中前三名分别为：广发沪深300指数增强A、国泰沪深300指数增强A、大成沪深300增强A。 ⚫中证500指数增强产品最近一周：超额收益最高0.46%，最低-2.35%，中位数-0.71%。最近一周，中证500指数增强基金中前三名分别为：富安达中证500指数增强A、长信中证500指数增强A、500增强LOF。 ⚫中证1000指数增强产品最近一周：超额收益最高2.02%，最低-1.71%，中位数-0.76%。最近一周，中证1000指数增强基金中前三名分别为：大成中证1000指数增强A、明亚中证1000指数增强A、国泰君安中证1000指数增强A。 风险提示 量化模型失效风险、市场极端环境冲击。 目录 一、风格因子近期表现...................................................................................4 因子库................................................................................................................................5沪深300样本空间中的因子表现........................................................................................6中证500样本空间中的因子表现........................................................................................7中证800样本空间中的因子表现........................................................................................8中证1000样本空间中的因子表现......................................................................................9国证2000样本空间中的因子表现....................................................................................10创业板指样本空间中的因子表现.......................................................................................11中证全指样本空间中的因子表现.......................................................................................12 三、公募基金指数增强产品表现跟踪............................................................13 沪深300指数增强产品表现.............................................................................................13中证500指数增强产品表现.............................................................................................14中证1000指数增强产品表现...........................................................................................14 因子MFE组合构建方式...................................................................................................16 风险提示......................................................................................................17 图表目录 图1：风格因子近期多空收益.......................................................................................................4图2：东方A股因子风险模型(DFQ-2020)一风格类风险因子列表................................................4图3：因子库................................................................................................................................5图4：沪深300因子表现..............................................................................................................6图5：中证500因子表现..............................................................................................................7图6：中证800因子表现..............................................................................................................8图7：中证1000因子表现............................................................................................................9图8：国证2000因子表现..........................................................................................................10图9：创业板指因子表现............................................................................................................11图10：中证全指因子表现..........................................................................................................12图11：沪深300指数增强产品超额收益表现..............................................................................13图12：中证500指数增强产品超额收益表现.............................................................................14图13：中证1000指数增强产品超额收益表现...........................................................................15 一、风格因子近期表现 图1是东方dfrisk2020风险因子近期在中证全指中的多空收益表现，以及近一年和近十年的多空收益净值图，调仓频率均为月频；图二为风险因子的说明。 本周市场动态中，Growth因子表现最为突出，实现了4.52%的正收益，显著高于上周的1.52%。Certainty因子也显著回升，从上周的-1.93%转为本周的2.52%正收益。Trend因子本周的收益为2.13%，略低于上周的4.29%。Value因子小幅回升至0.13%的正收益，较上周的-5.12%有所改善。 相比之下，Volatility因子本周表现下滑，-0.52%的负收益，较上周的7.51%大幅下降。SOE因子同样录得-0.59%的负收益，较上周的1.53%