东方因子周报：Beta风格领衔，单季营利同比增速因子表现出色

报告发布日期 Beta风格领衔，单季营利同比增速因子表现出色 ——东方因子周报 杨怡玲yangyiling@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523040002薛耕xuegeng@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523080007 研究结论 风格表现监控 本周市场正收益风格集中在Beta风格上，负收益风格，表现在成长风格上。单季净利同比增速是本周表现最好的因子。 因子表现监控 ⚫以沪深300指数为选股空间，最近一周，标准化预期外盈利、标准化预期外收入等因子表现较好，而一个月UMR、三个月UMR等因子表现较差。最近一月，标准化预期外收入、3个月盈利上下调等因子表现较好，而三个月反转、一个月UMR等因子表现较差。 主动基金pk ETF：哪些主动基金能够战胜指数？：——《FOF系列研究之七十三》2024-06-12基于风险注意力的因子挖掘模型：——因子选股系列之一〇六2024-05-29非线性市值风控全攻略：——因子选股系列之一〇五2024-05-27融合基本面信息的ASTGNN因子挖掘模型：——因子选股系列之一〇四2024-05-27DFQ-FactorVAE：融合变分自编码器和概率动态因子模型的alpha预测方案：——因子选股系列之一〇三2024-05-14 ⚫以中证500指数为选股空间，最近一周，公募持股市值、单季净利同比增速等因子表现较好，而股息率、六个月UMR等因子表现较差。最近一月，PB_ROE_排序差、BP等因子表现较好，而非流动性冲击、一个月反转等因子表现较差。 ⚫以中证800指数为选股空间，最近一周，公募持股市值、单季净利同比增速等因子表现较好，而三个月UMR、一个月UMR等因子表现较差。最近一月，单季净利同比增速、单季超预期幅度等因子表现较好，而三个月反转、一个月反转等因子表现较差。 ⚫以中证1000指数为选股空间，最近一周，单季净利同比增速、单季营利同比增速等因子表现较好，而公募持股市值、六个月UMR等因子表现较差。最近一月，单季净利同比增速、BP等因子表现较好，而公募持股市值、一个月反转等因子表现较差。 ⚫以国证2000指数为选股空间，最近一周，单季净利同比增速、单季营利同比增速等因子表现较好，而EPTTM、股息率等因子表现较差。最近一月，单季净利同比增速、单季营利同比增速等因子表现较好，而公募持股市值、三个月机构覆盖等因子表现较差。 ⚫以创业板指指数为选股空间，最近一周，单季净利同比增速环比变化、DELTAROE等因子表现较好，而非流动性冲击、一个月换手等因子表现较差。最近一月，单季净利同比增速环比变化、预期ROE环比变化等因子表现较好，而非流动性冲击、三个月换手等因子表现较差。 ⚫以中证全指指数为选股空间，最近一周，单季营利同比增速、单季净利同比增速等因子表现较好，而三个月UMR、六个月UMR等因子表现较差。最近一月，单季净利同比增速、单季营利同比增速等因子表现较好，而三个月反转、一个月反转等因子表现较差。 公募基金指数增强产品表现跟踪 ⚫沪深300指数增强产品最近一周：超额收益最高1.50%，最低-0.26%，中位数0.55%。最近一周，沪深300指数增强基金中前三名分别为：长信沪深300指数增强A、华安沪深300量化增强A、易方达沪深300精选增强A。 ⚫中证500指数增强产品最近一周：超额收益最高1.07%，最低-1.14%，中位数-0.09%。最近一周，中证500指数增强基金中前三名分别为：中信建投中证500增强A、国投瑞银中证500量化增强A、博时中证500指数增强A。 ⚫中证1000指数增强产品最近一周：超额收益最高0.85%，最低-0.79%，中位数0.21%。最近一周，中证1000指数增强基金中前三名分别为：工银瑞信中证1000指数增强A、华夏中证1000指数增强A、天弘中证1000指数增强A。 风险提示 量化模型失效风险、市场极端环境冲击。 目录 一、风格因子近期表现...................................................................................4 因子库................................................................................................................................5沪深300样本空间中的因子表现........................................................................................6中证500样本空间中的因子表现........................................................................................7中证800样本空间中的因子表现........................................................................................8中证1000样本空间中的因子表现......................................................................................9国证2000样本空间中的因子表现....................................................................................10创业板指样本空间中的因子表现.......................................................................................11中证全指样本空间中的因子表现.......................................................................................12 三、公募基金指数增强产品表现跟踪............................................................13 沪深300指数增强产品表现.............................................................................................13中证500指数增强产品表现.............................................................................................14中证1000指数增强产品表现...........................................................................................14 因子MFE组合构建方式...................................................................................................16 风险提示......................................................................................................17 图表目录 图1：风格因子近期多空收益.......................................................................................................4图2：东方A股因子风险模型(DFQ-2020)一风格类风险因子列表................................................4图3：因子库................................................................................................................................5图4：沪深300因子表现..............................................................................................................6图5：中证500因子表现..............................................................................................................7图6：中证800因子表现..............................................................................................................8图7：中证1000因子表现............................................................................................................9图8：国证2000因子表现..........................................................................................................10图9：创业板指因子表现............................................................................................................11图10：中证全指因子表现..........................................................................................................12图11：沪深300指数增强产品超额收益表现..............................................................................13图12：中证500指数增强产品超额收益表现.............................................................................14图13：中证1000指数增强产品超额收益表现...........................................................................15 一、风格因子近期表现 图1是东方dfrisk2020风险因子近期在中证全指中的多空收益表现，以及近一年和近十年的多空收益净值图，调仓频率均为月频；图二为风险因子的说明。 本周市场动态中，Beta因子以2.92%的正收益表现最为显著，显著反弹自上一周的-2.26%的负收益，表明市场在短期内对高Beta股票的偏好有所增强。Volatility因子也表现出复苏的迹象，本周收益为1.29%，较上周的-3.22%大幅改善。Trend因子本周收益为0.73%，较上周的1.34%略有下降。Cubic size和S