2024中报点评：归母净利润同比增长26%，自研AI赋能创意设计

公司上半年业绩亮点

• 营业收入：2024年上半年公司实现营业收入2.75亿元，同比增长16.25%。
• 净利润：实现归属于上市公司股东的净利润2,708.62万元，同比增长26.20%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,393.31万元，同比增长25.39%。

创意包装市场表现

• 主营业务：2024年上半年，公司主营收入以创意包装产品为主，占比95.15%。
• 包装业务：包装业务收入为2.61亿元，同比增长19.97%，主要得益于公司持续深耕酒类、国际化妆品及精品类客户，通过设计驱动帮助打造节庆礼品和文创产品，带动整体营收增长。
• 设计服务：设计服务收入同比下降25.85%，主要是因为部分客户订单项目周期较长，公司正在执行过程中，提高了设计交付标准，导致项目完结收入确认进度放缓。

行业前景与市场分析

• 市场规模：2018年至2022年，中国礼物经济产业市场规模从8000亿元增长至12262亿元，并预计到2027年将达到16197亿元。
• 品牌文化消费观念：品牌文化消费观念的兴起推动了礼盒和文创产品的市场需求不断释放。

发展战略与竞争优势

• 创新能力：公司重视新产品设计创新与新技术研发，累计获得133项国际大奖，拥有208项授权专利，其中包括14项发明专利，构建了产品核心竞争力和技术壁垒。
• 募投项目：公司募投项目预计明年年初陆续投产，未来三年产能将逐步释放，预计产生7亿元的经济效益，进一步支撑未来业务扩张。
• 创意生态链：公司构建创意生态链，深耕不同品类的创意包装，并在创意设计领域引入AI技术，实现文生文、文生图等功能，以加速创意设计能力的成长。

盈利预测与投资评级

• 盈利预测：预计公司2024-2026年的归母净利润分别为0.58/0.73/0.90亿元（前值为0.58/0.72/0.90亿元），对应EPS为0.89/1.12/1.39元/股（前值为0.86/1.12/1.38元/股）。
• 估值水平：按2024年8月22日收盘价，对应当前股价的PE为12/10/8倍。
• 投资评级：基于公司产能规划带来的未来成长性和下游应用场景稳定增长的需求，业绩有望稳步发展，维持“买入”评级。

风险提示

• 宏观经济环境风险
• 汇率波动风险
• 市场竞争加剧风险