钢材&铁矿石日报：乐观情绪发酵，钢矿强势上行

钢材&铁矿石日报 乐观情绪发酵，钢矿强势上行 核心观点 螺纹钢：主力期价强势上行，录得2.50%日涨幅，移仓换月中，量仓持续收缩。现阶段，，螺纹供需双弱局面未变，供应持续收缩且降至极低水平，但疲弱需求局面下螺纹基本面并未好转，弱现实格局下钢价上行驱动持续性不强，上行高度有限，谨慎看多，重点关注需求季节性改善力度。 热轧卷板：主力期价强势上涨，录得3.79%日涨幅，量增仓缩。目前来看，市场情绪回暖，热卷期价强势反弹，但供应收缩但力度有限，而需求在大幅走弱，基本面表现依然不佳，热卷价格仍将承压运行，且产业矛盾大于建材，后续走势也将弱于建材，后续破局有待板材钢厂减产扩大，重点关注库存何时去化。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价强势上涨，录得4.58%日涨幅，量增仓缩。现阶段，市场情绪回暖，低估值矿价低位企稳反弹，但铁矿石供应收缩有限，而矿石需求延续走弱，高库存局面下矿石基本面并无改善，矿价继续承压运行，因而往上空间谨慎乐观，相对利好则是估值偏低，下行阻力也较大，多空因素博弈下后续矿价转为低位宽幅震荡运行为主。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业动态 （1）60城出台商品房“收储”措施，福州、武汉国资率先“下单” 多个城市加快了收购存量商品房用于保障房的进度。8月19日，长沙市保障性住房建设发展有限公司发布收购商品房用作保障性住房的征集通告。通告显示，即日起至9月30日，其拟在芙蓉区、天心区、岳麓区、开福区、雨花区、望城区、长沙县、浏阳市、宁乡市行政区域内，开展收购已建成未出售的商品房用作保障性住房工作。 （2）商务部回应欧盟对华电动汽车反补贴调查终裁披露 欧盟委员会20日进行了对华电动汽车反补贴调查终裁披露。商务部新闻发言人当天对此回应称，欧方此次公布的终裁披露并未充分吸纳中方意见，仍坚持错误做法，裁出高额税率，还利用抽样区别对待中国不同类型企业，扭曲调查结果。该终裁披露是基于欧方单方认定的“事实”，而非双方共同认可的事实，中方对此坚决反对、高度关切。中方多次指出，欧方对华电动汽车反补贴调查预设结论，在调查各环节的做法均违背其承诺的“客观、公正、非歧视、透明”原则，也不符合世贸组织规则，是以“公平竞争”为名行“不公平竞争”之实。 （3）百年建筑调研：国内样本建筑工地资金到位率 据百年建筑调研，截至8月20日，样本建筑工地资金到位率为61.98%，周环比下降0.15个百分点。其中，非房建项目资金到位率为64.92%，周环比持平；房建项目资金到位率为45.93%，周环比下降0.76个百分点。本周资金到位率转而下降，资金改善尚不具备持续性。其中，非房建项目资金持平，房建明显下滑。因此，房建是本周资金下滑的主要拖累点。项目方面，最近竣工项目数量增加，新订单接续乏力。资金好转省市包括云南、河南、福建和重庆，资金下滑省市包括海南、天津和江苏。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局变化不大，建筑钢厂生产趋弱，螺纹产量延续下降，周环比降2.17万吨，供应持续收缩且维持偏低水平，继而带来库存低位良好去化，低供应格局给予钢价支撑。与此同时，螺纹钢需求表现依然疲弱，周度表需环比增5.20万吨，而高频每日成交延续低迷，两者仍是近年来同期最低，且目前建筑工地资金到位改善有限，短期需求仍难好转，需求弱势局面将延续，继而持续抑制钢价。目前来看，螺纹供需双弱局面未变，供应持续收缩且降至极低水平，但疲弱需求局面下螺纹基本面并未好转，弱现实格局下钢价上行驱动持续性不强，上行高度有限，谨慎看多，重点关注需求季节性改善力度。 热轧卷板：供需格局持续走弱，直接体现就是库存大幅增加，板材钢厂生产趋稳，热卷周产量环比降2.19万吨，供应持续收缩但降幅有限，且库存高位持续攀升，供应收缩力度有待扩大。与此同时，热卷需求持续走弱，周度表需环比降10.31万吨，已降至近年来同期最低，相应主要下游冷轧产量延续下降，继续拖累热卷需求，相对利好则是出口需求韧性，但利好效应有限且后续面临政策扰动。综上，市场情绪回暖，热卷期价强势反弹，但供应收缩但力度有限，而需求在大幅走弱，基本面表现依然不佳，热卷价格仍将承压运行，且产业矛盾大于建材，后续走势也将弱于建材，后续破局有待板材钢厂减产扩大，重点关注库存何时去化。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产弱稳，矿石终端消耗延续回落，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续下降，降幅虽有所收窄，但钢厂大面积亏损局面并未改变，钢厂减产料将维持，矿石需求弱势局面难现改善，继而继续抑制矿价。与此同时，国内港口铁矿石到货再度下行，相应的矿商发运同样环比小幅回落，但按船期推算国内港口到货量仍有回升空间，海外供应收缩有限，相对利好则是国内矿山生产弱稳，矿石供应维持平稳运行。总之，市场情绪回暖，低估值矿价低位企稳反弹，但铁矿石供应收缩有限，而矿石需求延续走弱，高库存局面下矿石基本面并无改善，矿价继续承压运行，因而往上空间谨慎乐观，相对利好则是估值偏低，下行阻力也较大，多空因素博弈下后续矿价转为低位宽幅震荡运行为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。