钢材&铁矿石日报：乐观氛围发酵，钢矿强势上行

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡走高，录得2.58%日涨幅，量仓收缩。供需两端有所变化，供应低位持续回升，旺季需求改善力度存疑，基本面改善有限。相对利好是国内政策利好预期兑现，宏观情绪走强，乐观氛围主导下预计螺纹延续偏强运行，重点关注下游需求表现。
• 热轧卷板：主力期价强势运行，录得2.94%日涨幅，量增仓缩。供需格局改善有限，供应有所收缩，需求弱稳运行，上行驱动不强。相对利好是政策利好预期，短期宏观乐观情绪主导热卷价格转为偏强运行，重点关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：主力期价强势上涨，录得4.38%日涨幅，量仓收缩。矿石需求持续回升但空间受限，供应维持高位，库存高位继续累库，矿价承压运行。相对利好是国内政策预期兑现，强预期逻辑主导行情，预计矿价短期维持偏强运行，但节前资金扰动加剧，操作上多看少动，重点关注盘面持仓变化。

关键数据

• 螺纹钢：主力期价2.58%日涨幅，量仓收缩，周产量环比增11.23万吨，表需环比增33.06万吨。
• 热轧卷板：主力期价2.94%日涨幅，量增仓缩，周产量环比微降，表需环比降3.18万吨。
• 铁矿石：主力期价4.38%日涨幅，量仓收缩，样本钢厂日均铁水产量和进口矿环比继续增加，港口到货量延续高位。

研究结论

• 螺纹钢：供需两端变化，供应回升，需求改善力度存疑，政策利好和宏观情绪走强支撑价格，短期延续偏强，关注下游需求。
• 热轧卷板：供需格局改善有限，供应收缩，需求弱稳，政策预期和宏观情绪主导价格转为偏强，关注钢厂生产。
• 铁矿石：供需格局改善有限，需求回升受限，供应高位，库存累库，价格承压运行，短期维持偏强但节前资金扰动加剧，多看少动，关注盘面持仓变化。