钢材&铁矿石日报：乐观情绪发酵，钢矿强势上行

请务必阅读文末免责条款钢材&铁矿石日报（仅供参考，不构成任何投资建议）1/8 专业研究·创造价值姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 专业研究·创造价值一产业动态二现货市图1黑色金属现货报价表数据来源：IFIND、WIND、MTSTEEL、宝城期货金融研究所上海3,1603061.5% PB粉（山东港口）26现货市场（HRB400E，20mm） 2/7请务必阅读文末免责条款（1）中指研究院：上半年一二线城市宅地出让金增长均超40%中指研究院发布数据显示，2025年上半年，300城住宅用地出让金同比增长27.5%，但成交面积仍下降5.5%，其中一线及二线城市出让金增长均超40%，而三四线城市仍小幅回落。从城市集中度来看，上半年TOP20城市宅地出让金占全国比重升至68%，杭州、北京涉宅用地出让金均超千亿元，杭州出让金已接近去年全年水平。头部房企投资策略趋于一致，投资拿地进一步聚焦，叠加核心城市优质地块供应力度加大，上半年北上深、杭州、成都多宗地块竞拍出高溢价。（2）中汽协：上半年我国汽车产销量均超1500万辆，新能源汽车表现亮眼中国汽车工业协会发布的数据显示，今年上半年，我国汽车工业多项经济指标同比均实现两位数增长。今年以来，我国实施更加积极有为的宏观政策，经济运行总体平稳。1至6月份，汽车市场延续良好态势，产销量均超过1500万辆，同比均实现10%以上较高增长。其中，新能源汽车产销量分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%。新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。在出口方面，今年1至6月份，汽车总体出口308.3万辆，同比增长10.4%。其中，新能源汽车出口106万辆，同比增长75.2%。（3）自然资源部：今年上半年我国新发现矿产地38处，同比增长31%自然资源部发布消息，2025年上半年，我国重要矿种找矿取得重大突破，新发现矿产地38处，非油气矿产勘查投入继续增长。今年上半年，我国新发现矿产地38处，同比增长31%，其中大中型25处，今年上半年，我国非油气矿产勘查投入资金66.93亿元，同比增长了23.9%，保持快速增长势头。自然资源部地质勘查管理司副司长牛力表示，从上半年矿产勘查投入结构来看，社会资金达到33.59亿元，同比增长28.2%，在整个矿产勘查投入中占比达48%，这表明企业投入矿产勘查的积极性在不断增强。全国均价上海天津全国均价卷螺价差3,2673,2803,1903,2872,9502,0801202550503440020澳洲巴西7.4718.31-0.14-0.25热卷卷板（上海，4.75mm）0.05SGX掉期（当月）（CFR，62%）主要品种价差张家港重废（≥6mm）0唐山铁精粉（湿基）海运费688唐山钢坯（Q235） 天津螺废价差3,1801,08020300.10普氏指数95.30螺纹钢 专业研究·创造价值3/7数据来源：IFIND、WIND、MYSTEEL、宝城期货金融研究所三期货市场图3主力合约期货价格数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所收盘价涨跌幅(%)最高价最低价3,1231.893,1303,0603,2622.163,2683,192763.53.67766.0735.0期货市场活跃合约螺纹钢热轧卷板铁矿石 专业研究·创造价值四相关图表4.1钢材库存图4螺纹钢库存：周度变化-100-50050100150200250010203042025数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图6热轧卷板库存：周度变化-30-20-100102030405060010203042025数据来源：Wind、宝城期货金融研究所4.2铁矿石库存图8全国45港铁矿石库存-800-600-400-20002004006002024-012024-022024-032024-032024-042024-052024-06库存环比变化数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 050605062024-072024-08 4/7请务必阅读文末免责条款数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图7热轧库存总量（钢厂+社库）200250300350400450500010203040506070809102025202420232022数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图9全国45港铁矿石库存（季节性）10,00011,00012,00013,00014,00015,00016,00017,0000102030405060708091020252024202320222021数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 07080910202420232024-092024-102024-112024-122025-012025-012025-022025-032025-04铁矿石港口库存 专业研究·创造价值数据来源：Wind、宝城期货金融研究所4.3钢厂生产情况图12247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率65707580859095高炉开工率产能利用率数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图1487家独立电炉开工率0102030405060708090010203040506070809102025202420232022数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 5/7请务必阅读文末免责条款数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图13 247家钢厂盈利钢厂占比0102030405060708090100010203040506070809102025202420232022数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图15 75家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%持平亏损盈利数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 专业研究·创造价值五后市研判 6/7请务必阅读文末免责条款螺纹钢：供需两端均有所走弱，钢厂转产带来螺纹产量下降，周环比降4.42万吨，供应有所收缩但依旧位于年内相对高位，且品种吨钢利润尚可，减产持续性存疑，利好效应不强。与此同时，螺纹钢需求弱稳运行，周度表需环比降3.37万吨，而高频每日成交显著缩量，两者均是近年来同期最低，淡季特征未退，且下游未见改善，弱势需求格局未变，继续承压钢价。综上，螺纹钢呈现供需双弱局面，基本面未见改善，淡季钢价仍易承压，相对利好则是库存低位，现实矛盾不大，且近期政策利好发酵，市场情绪偏暖，叠加原料强势带来成本支撑，预计钢价短期维持偏强运行态势，重点关注政策情况。热轧卷板：供需两端均有所走弱，钢厂品种调节带来热卷产量回落，周环比降5.00万吨，供应有所收缩但持续性存疑，且依旧处于年内高位，压力缓解有限。与此同时，热卷需求韧性趋弱，周度表需环比降1.86万吨，高频成交同样缩量，相对利好则是下游行业冷轧产量维持高位，其产业矛盾未激化，继续给予热卷需求支撑，但需谨防关税“豁免期”结束后外围风险发酵。综上，热卷供需两端均有所走弱，基本面表现弱稳，库存小幅累库，但政策利好预期发酵，叠加原料强势，利多情绪支撑下热卷价格维持偏强运行态势，提防海外关税风险发酵。铁矿石：供需格局有所走弱，库存再度增加，钢厂临检增多，矿石终端消耗有所回落，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降，降幅有限且处于相对高位，给予矿价支撑，持续性有待跟踪。与此同时，港口到货有所回升，但矿商发运延续下降态势，海外矿石供应有所收缩，多因财年末冲量结束，而内矿供应趋稳，矿石供应迎来收缩，重点关注后续降幅情况。目前来看，矿石需求韧性尚可，叠加乐观情绪未退，短期支撑矿价延续偏强运行态势，但供需双弱局面下矿石基本面并未实质性好转，上行高度谨慎乐观，谨防交易逻辑切换至产业端。（仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值7/7公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。宝城期货版权所有并保留一切权利。获 取 每 日期 货观 点推 送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握服务国家走向世界知行合一专业敬业 诚信至上严谨管理 请务必阅读文末免责条款