钢材&铁矿石日报：市场情绪乐观，钢矿强势上行

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价强势上涨，录得6.99%日涨幅，量仓收缩。供需两端有所变化，供应低位持续回升，旺季需求改善力度存疑，基本面改善有限。相对利好是国内政策利好预期兑现，宏观情绪偏暖，乐观氛围主导下预计延续偏强运行态势。
• 热轧卷板：主力期价强势上涨，录得6.99%日涨幅，量仓收缩。供需格局改善有限，供应有所收缩，需求弱稳运行，上行驱动不强。相对利好是政策利好预期，短期宏观乐观情绪主导价格转为偏强运行态势，重点关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：主力期价强势上涨，录得10.71%日涨幅，量增仓缩。矿石需求持续回升但空间受限，供应维持高位，基本面改善有限，库存高位继续累库，矿价仍将承压运行。相对利好是国内政策预期兑现，强预期逻辑主导行情，预计短期维持偏强运行态势。

关键数据

• 中国9月制造业PMI：为49.8%，比上月上升0.7个百分点，制造业景气度回升。
• 螺纹钢：周产量环比增11.23万吨，连续五周回升并升至年内相对高位；周度表需环比增33.06万吨，高频每日成交回升但处于近年来同期低位。
• 热轧卷板：周产量环比降5万吨，收缩至年内低位；周度表需环比增7.62万吨，高频成交显著放量。
• 铁矿石：样本钢厂日均铁水产量和进口矿环比继续增加；国内港口铁矿石到货环比回升，海外矿商发运延续回升态势。

研究结论

• 螺纹钢：供需两端有所变化，供应回升，需求改善力度存疑，基本面改善有限，政策利好和宏观情绪偏暖支撑价格，预计延续偏强运行态势，重点关注下游需求表现。
• 热轧卷板：供需格局改善有限，供应收缩，需求弱稳运行，政策利好和宏观乐观情绪主导价格转为偏强运行态势，重点关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：供需格局改善有限，需求空间存疑，供应维持高位，库存高位累库，矿价承压运行，政策预期兑现支撑价格，预计短期维持偏强运行态势。