天然橡胶周报：原料产出有所影响 价格高位运行

核心观点与关键数据

• 市场走势：沪胶本周呈现持续反弹后震荡格局，整体盘面处于高位震荡，前期看多情绪（云南落叶病、海外产区多雨）有所弱化，原料进一步涨价受阻。
• 供应端：全球主要出口国6月出口量76万吨，环比提升但同比降16%，主产国出口国外比例降低，出口中国比例提升。7月中国进口量预估值42万吨，环比增加但增速受限，海外产区上量未超预期。
• 库存情况：截至8月11日，中国天然橡胶社会库存121.35万吨，下降0.12%，深色胶去库，总库存变化不大，但存在去库预期。
• 主产国出口：主产国出口提升偏慢，出口中国比例增加。
• 国内产区：泰国北部及东北产区降雨影响原料生产，南部产区天气正常，原料增量有限但价格维持高位。国内西双版纳受雨季和落叶病影响，胶水产出偏少；海南产区同样受降雨影响，加工厂积极抢购支撑价格。
• 需求端：半钢胎订单充足开工高位但增量有限，全钢胎部分企业检修影响产量，非轮胎行业需求一般，下游原料库存偏低，刚需补库为主。海外轮胎需求偏弱，美国卡客车胎进口持续回落。
• 价格价差：相关价格价差数据来源钢联。

研究结论

• 后市展望：国内天胶整体维持偏强震荡走势，但不建议过度追涨。
• 产业格局：产业维持高位震荡格局，通关政策改善待观察，影响天胶到港情况。