晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2024年08月16日 【财经要闻】 1、《求是》杂志将发表习近平总书记《关于〈中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定〉的说明》。习近平指出，决定稿锚定2035年基本实现社会主义现代化目标，重点部署未来五年的重大改革举措，在内容摆布上有以下几个特点。第一，注重发挥经济体制改革牵引作用。第二，注重构建支持全面创新体制机制。第三，注重全面改革。第四，注重统筹发展和安全。第五，注重加强党对改革的领导。 资料来源：Wind，中原证券研究所 2、7月份，规模以上工业增加值同比增长5.1%，社会消费品零售总额同比增长2.7%；1-7月固定资产投资（不含农户）同比增长3.6%，房地产开发投资同比下降10.2%。 3、7月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.5%，降幅与上月相同；二、三线城市新建商品住宅销售价格分别环比下降0.6%、0.7%。 资料来源：新华社，国家统计局，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：金融成长行业领涨A股震荡上扬市场分析：成长行业领涨A股震荡整理市场分析：通信军工行业领涨A股小幅上扬市场分析：银行医药行业领涨A股窄幅波动周度策略：行业周观点 【行业公司】 行业月报：油价震荡下跌，化工品价格延续回调态势行业月报：政策发布助力文化产业发展，关注近期财报季变化行业月报：板块跌幅收窄，上涨个股数量增多行业月报：半导体出口管制或再加严，关注国产替代方向行业月报：运营商大数据业务快速增长，北美云厂商资本开支展望乐观行业月报：销量同比增长但环比回落，短期仍谨慎行业月报：猪价加速上行，宠物食品出口数据同环比双增行业月报：加力支持以旧换新，家居消费有望提振行业月报：美国衰退预期增强，金属价格普遍下跌行业月报：算力需求高速增长，国产化议题获高度聚焦 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、《求是》杂志将发表习近平总书记《关于〈中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定〉的说明》。习近平指出，决定稿锚定2035年基本实现社会主义现代化目标，重点部署未来五年的重大改革举措，在内容摆布上有以下几个特点。第一，注重发挥经济体制改革牵引作用。第二，注重构建支持全面创新体制机制。第三，注重全面改革。第四，注重统筹发展和安全。第五，注重加强党对改革的领导。 2、7月份，规模以上工业增加值同比增长5.1%，社会消费品零售总额同比增长2.7%；1-7月固定资产投资（不含农户）同比增长3.6%，房地产开发投资同比下降10.2%。 3、7月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.5%，降幅与上月相同；二、三线城市新建商品住宅销售价格分别环比下降0.6%、0.7%。 资料来源：新华社，国家统计局，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：金融成长行业领涨A股震荡上扬2024-08-15 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场低开高走、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在2889点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，尾盘再度上行，盘中文化传媒、游戏、通信服务以及金融等行业表现较好；医药、采掘以及工程建设等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.19倍、26.20倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交金额5945亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议提振信心，随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进，经济有望企稳回升。鉴于维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及部分投资指标回落、通胀数据回落、美国经济衰退预期显著提升，市场对于美联储今年降息预期持续增强。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注通信服务、文化传媒、游戏以及金融等行业的投资机会。 市场分析：成长行业领涨A股震荡整理2024-08-14 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2853点附近获得支撑，午后股指震荡回落，盘中消费电子、游戏、软件开发以及水泥建材等行业表现较好；医药、军工、证券以及食品饮料等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.26倍、26.45倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周三成交金额4803亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议提振信心，随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进，经济有望企稳回升。鉴于维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及部分投资指标回落、通胀数据回落、美国经济衰退预期显著提升，市场对于美联储今年降息预期持续增强。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注通信设备、消费电子、软件开发以及游戏等行业的投资机会。 市场分析：通信军工行业领涨A股小幅上扬2024-08-13 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场冲高遇阻、小幅震荡上涨，早盘股指高开后震荡上行，沪指盘中在2865点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，尾盘再度上行，盘中通信设备、电子元件、军工以及电池等行业表现较好；医药、医疗器械、房地产以及酿酒等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.22倍、26.23倍，处于近三年中位数以下 水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周二成交金额4800亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议提振信心，随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进，经济有望企稳回升。鉴于维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及部分投资指标回落、通胀数据回落、美国经济衰退预期显著提升，市场对于美联储今年降息预期持续增强。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注通信设备、电子元件、军工以及电池等行业的投资机会。 市场分析：银行医药行业领涨A股窄幅波动2024-08-12 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在2869点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中中药、医疗器械、环保以及银行等行业表现较好；半导体、软件开发、房地产以及汽车等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.23倍、26.36倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交金额4988亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议提振信心，随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进，经济有望企稳回升。鉴于维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及部分投资指标回落、通胀数据回落、美国经济衰退预期显著提升，市场对于美联储今年降息预期持续增强。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注医药、银行、环保以及公用事业等行业的投资机会。 周度策略：行业周观点2024-08-11 （唐俊男S0730519050003 021-50586738 tangjn@ccnew.com） 摘要： 近期重点关注行业：医药行业中维生素板块以及人工骨修复板块。 l锂电池 本期锂电池指数下跌2.91%，板块跑输沪深300指数。结合行业景气度、产业链价格及板块走势，短期建议谨慎关注板块投资机会。 l新材料 本期新材料指数下降2.24%，同期沪深300指数下跌1.56%，行业跑输沪深300指数。随着地缘政治逐渐紧张，中美半导体行业脱钩断链的态势不减，我们认为半导体国产替代进程将会进一步加快，叠加半导体行业从周期底部上行，建议关注电子特气、光刻胶等技术难度大和国产化替代率低的半导体材料细分子行业。 l有色金属 本期有色金属（中信）行业指数下跌2.70%，同期沪深300指数下跌1.56%。本周有色行业涨跌幅在30个行业中排名第22，表现较弱。有色子行业中，铝（-0.30%）、钨（-1.53%）、锂（-1.63%）、其他稀有金属（-1.86%）、铜（-2.50%）、镍钴锡锑（-2.69%）、稀土及磁性材料（-2.89%）、铅锌（-4.76%）、黄金（-6.56%）。有色金属个股中20家上涨，104家下跌。美国非农就业数据、失业率数据和制造业PMI均超预期转弱，市场开始交易美国衰退预期，基本金属全线下跌，黄金价格由于受到流动性冲击影响亦波动剧烈，但目前仍维持高位。目前基本面依旧较弱，金属价格依旧偏弱运行。受到国际局势复杂多变、全球央行持续购金、地缘政治冲突、欧美经济滞胀预期增强、美债违约预期、美联储降息预期等多重因素影响，建议关注黄金板块的投资机会。 l轻工制造 本期轻工制造（中信）行业指数上涨1.35%，同期沪深300指数下跌1.56%，跑赢沪深300指数2.91pct，在30个中信一级行业中位列第6。细分二级子板块中，家居（2.91%）、造纸（1.39%）、文娱轻工（0.06%）上涨。投资建议：造纸方面，包装用纸即将进入传统消费旺季，文化纸即将进入秋季招标季，预计纸价将有所恢复，建议关注具备林浆纸一体化优势的头部企业以及半年度业绩增长较好的造纸板块个股。家居方面，房地产销售出现边际改善， 但竣工面积降幅扩大对未来家居行业形成压力，国家统筹安排超长期特别国债加力支持消费品以旧换新，未来板块估值存提振预期，建议关注产品换新需求较高及换新相对容易的龙头企业；出口链方面，未来伴随美联储降息落地，预计出口景气度仍能保持，建议关注品牌化程度较高、具备自营海外仓、海运费采用长协模式的相关优质出口企业。风险提示：房地产景气度不及预期的风险；消费需求不及预期的风险；原材料价格大幅上涨的风险；海外需求不及预期的风险。 l农林牧渔 本期农林牧渔（中信）指数下跌1.12%，沪深300指数下跌1.56%，农林牧渔行业跑赢对标指数0.44个百分点。从农林牧渔细分子行业来看，本周种业板块涨幅居前，水产加工板块跌幅居前。建议关注迎来周期反转的生猪养殖板块和业绩成长性较高的宠物食品板块。 l医药 本期医药（中信）指数下跌0.42%，同期沪深300下跌1.56%，跑赢沪深300指数1.14个百分点。分板块看，涨幅靠前的板块分别为中成药，医药流通，医疗器械，化学原料药。跌幅较大的板块分别为医疗服务，中药饮片以及生物医药。建议继续密切关注维生素价格走势及相关公司投资机会，另外关注人工骨修复材料相关公司的投资机会。中长期继续关注中成药和创新药领域的投资机会。风险提示：国外监管政策变化风险，行业风险，产品价格下跌风险等。 l证券 本期券商指数在上周明显反弹后震荡小幅回落，短线调整的态势较为明显。短周期内，券商指数已进入底部震荡期，连续向上反弹的驱动因素并不充分。 l机械 本期CS机械板块下跌2.79%，跑赢沪深300（-1.56％）1.23个百分点，排在30个CS一级行业第24名。本周子行业电梯（2.22%）、核电设备（0.64%）、叉车（