晨会聚焦

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com021-50586990晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦发布日期：2025年06月13日 24% 19% 13% 8% 2% -3% -8% -14% 上证指数深证成指 【财经要闻】 1、外交部就中美经贸磋商机制首次会议答记者问称，本次会议是在两国元首的战略指引下举行的，双方就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。希望美方同中方一道落实两国元首通话达成的重 2024.062024.102025.022025.06 资料来源：聚源，中原证券研究所 指数名称 昨日收盘价 涨跌幅(%) 上证指数 3,402.66 0.01 深证成指 10,234.33 -0.11 创业板指 2,022.77 -0.47 沪深300 3,892.20 -0.06 上证50 2,443.97 -0.52 科创50 891.46 0.14 创业板50 1,924.26 -0.67 中证100 3,703.24 -0.13 中证500 5,799.93 0.12 中证1000 6,116.76 0.33 国证2000 7,801.23 0.58 国内市场表现 资料来源：聚源，中原证券研究所 国际市场表现 道琼斯 30,772.79 -0.67 标普500 3,801.78 -0.45 纳斯达克 11,247.58 -0.15 德国DAX 12,756.32 -1.16 富时100 7,156.37 -0.74 日经225 26,643.39 0.62 恒生指数 24,366.94 0.84 指数名称收盘涨跌幅(%) 资料来源：聚源，中原证券研究所 要共识，通过沟通对话增进共识、减少误解、加强合作。 2、美国总统特朗普称，愿意延长贸易谈判的截止期限，但认为这并非必要；将在两周内确定单边关税税率。 3、央行、外汇局联合印发《关于金融支持福建探索海峡两岸融合发展新路、建设两岸融合发展示范区的若干措施》，支持在福州、厦门、泉州开展跨境贸易高水平开放试点，支持资本项下跨境投融资便利化，全面加强金融监管，有效防范化解金融风险。 资料来源：外交部，新浪财经，中国人民银行，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：通信传媒行业领涨A股窄幅波动市场分析：成长行业走强A股震荡上行 市场分析：银行电力行业领涨A股震荡整固市场分析：传媒有色行业领涨A股震荡上行 周度策略：一周要闻与投资参考(2025.0602-0608） 【行业公司】 行业月报：销量持续增长，短期建议关注 行业月报：电信运营商收入增速回升，海外算力复苏行业月报：食饮行情延续，多数子板块表现优异 行业月报：内需驱动持续，行业发展动能充足 行业月报：四月国内光伏装机再次高增，钙钛矿电池取得技术突破行业专题研究：机械行业2024年报及2025年一季报财报分析总结 行业月报：日本EDP发售1英寸金刚石单晶晶圆，七部门提出设立国家创业投资引导基金 行业专题研究：零售经纪、两融业绩贡献度明显上升，自营仍是核心变量行业月报：券商板块2025年4月回顾及5月前瞻 行业月报：1—4月第一产业用电量增速最高，核电及新能源发电量增速较快 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细 沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购 IPO信息 【财经要闻】 1、外交部就中美经贸磋商机制首次会议答记者问称，本次会议是在两国元首的战略指引下举行的，双方就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。希望美方同中方一道落实两国元首通话达成的重要共识，通过沟通对话增进共识、减少误解、加强合作。 2、美国总统特朗普称，愿意延长贸易谈判的截止期限，但认为这并非必要；将在两周内确定单边关税税率。 3、央行、外汇局联合印发《关于金融支持福建探索海峡两岸融合发展新路、建设两岸融合发展示范区的若干措施》，支持在福州、厦门、泉州开展跨境贸易高水平开放试点，支持资本项下跨境投融资便利化，全面加强金融监管，有效防范化解金融风险。 资料来源：外交部，新浪财经，中国人民银行，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：通信传媒行业领涨A股窄幅波动2025-06-12 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡回落，盘中沪指在3389点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中通信设备、文化传媒、电源设备以及银行等行业表现较好；航运港口、酿酒、农牧饲渔以及旅游酒店等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.95倍、37.13倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周四成交金额13038亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。中国经济延续温和复苏态势，消费与投资成为核心驱动力。5月降准降息落地后，市场资金面整体处于宽松充裕状态。现阶段货币政策尚有增量空间，预计将伴随外部环境变化适时推出。财政政策则持续发力专项债和新质生产力领域，为经济高质量发展提供坚实后盾。市场预计美联储最早或于9月份进行下一次降息操作，海外流动性进一步宽松尚需等待。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注通信设备、文化传媒、电源设备以及多元金融等行业的投资机会。 市场分析：成长行业走强A股震荡上行2025-06-11 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在3412点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中汽车、证券、小金属以及游戏等行业表现较好；医药、电力、电源设备以及通信服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.86倍、36.79倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周三成交金额12869亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。中国经济延续温和复苏态势，消费与投资成为核心驱动力。5月降准降息落地后，市场资金面整体处于宽松充裕状态。现阶段货币政策尚有增量空间，预计将伴随外部环境变化适时推出。财政政策则持续发力专项债和新质生产力领域，为经济高质量发展提供坚实后盾。市场预计美联储最早或于9月份进行下一次降息操作，海外流动性进一步宽松尚需等待。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注汽车、消费电子、软件开发以及证券等行业的投资机会。 市场分析：银行电力行业领涨A股震荡整固2025-06-10 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在3406点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中银行、电力、医药以及航运港口等行业表现较好；半导体、航天航空、软件开发以及电机等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.91倍、37.19倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长 期布局。两市周二成交金额14516亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。中国经济延续温和复苏态势，消费与投资成为核心驱动力。5月降准降息落地后，市场资金面整体处于宽松充裕状态。现阶段货币政策尚有增量空间，预计将伴随外部环境变化适时推出。财政政策则持续发力专项债和新质生产力领域，为经济高质量发展提供坚实后盾。市场预计美联储最早或于9月份进行下一次降息操作，海外流动性进一步宽松尚需等待。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注银行、医药、电力以及航运港口等行业的投资机会。 市场分析：传媒有色行业领涨A股震荡上行2025-06-09 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在3402点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中有色金属、文化传媒、证券以及医药等行业表现较好；半导体、酿酒、汽车零部件以及通信服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.86倍、36.73倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周一成交金额13128亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。中国经济延续温和复苏态势，消费与投资成为核心驱动力。5月降准降息落地后，市场资金面整体处于宽松充裕状态。现阶段货币政策尚有增量空间，预计将伴随外部环境变化适时推出。财政政策则持续发力专项债和新质生产力领域，为经济高质量发展提供坚实后盾。市场预计美联储最早或于9月份进行下一次降息操作，海外流动性进一步宽松尚需等待。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注文化传媒、医药、有色金属以及证券等行业的投资机会。 周度策略：一周要闻与投资参考(2025.0602-0608）2025-06-08 （徐至S0730525040001） 1、全国要闻与数据跟踪 2、河南经济与政策跟踪 3、债券市场运行跟踪 4、股票市场运行跟踪 5、券商板块周行情跟踪 【行业公司】 行业月报：销量持续增长，短期建议关注2025-06-12 （牟国洪S0730513030002021-50586980mough@ccnew.com） 2025年5月，锂电池板块指数下跌0.01%，弱于沪深300指数；我国新能源汽车销售130.70万辆，同比增长36.86%，环比增长6.61%，5月月度销量占比48.66%，主要系政策层面持续鼓励、新能源整车性价比总体提升。2025年6月，我国动力电池装机57.10GWh，同比增长43.11%，其中宁德时代、比亚迪和中创新航位居前三。 短期上游主要原材料价格总体承压，其中电池级碳酸锂、氢氧化锂、电解钴、钴酸锂、三元523、六氟磷酸锂和电解液价格回落。 截止2025年6月11日：锂电池和创业板估值分别为29.19倍和35.20倍，结合行业景气度，维持行业“强于大市”投资评级。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。 行业月报：电信运营商收入增速回升，海外算力复苏2025-06-10 （李璐毅S0730524120001021-50586278lily2@ccnew.com）投资要点： l2025年5月通信行业指数强于沪深300指数。通信行业指数5月上涨5.53%，跑赢上证指数 （+2.09%）、沪深300指数（+1.85%）、深证成指（+1.42%）、创业板指（+2.32%）。 l2025年1-4月电信业务量收增速小幅回升。2025年1-4月，电信业务收入累计完成5985亿元，同比增长1.0%。截至2025年4月，三大运营商及中国广电的5G移动电话用户占移动电话用户的59.9%；2025年4月当月DOU达到20.43GB/户·月，同比增长14.6%；千兆及以上接入速率的固网宽带接入用户占总用户数的32.4%。运营商通过组网、安防、云应用等智慧家庭服务，拓展家庭市场业务边界，实现收入增长。 l2025年1-4月国内5G手机出货量同比增长5.6%。2025年1-4月，国内市场手机出货量为9470.8万部，同比增长3.5%；5G手机出货量为8093.2万部，同比增长5.6%，占同期手机出货量的85.5%；国产品牌手机出货量为8226.2万部，同比增