有色金属海外季报：Orano2024H1收入同比下降1%至22.72亿欧元，归属于母公司股东净亏损为1.33亿欧元

Orano 2024H1 综合财务与业务表现概览

财务业绩概览：

• 总收入：2024上半年总收入为22.72亿欧元，同比下降1%。
• 订单积压：截至2024年6月30日，订单积压总额为311亿欧元，同比增长21.01%，相当于六年的收入总额。

主要业务部门表现：

• 矿业部门：收入为7.95亿欧元，同比增长7.9%，受益于价格和组合效应的正面影响，部分被销售量减少抵消。
• 前端部门：收入为5.67亿欧元，同比下降7.8%，销量效应不利，但价格效应部分抵消。
• 后端部门：收入为9.03亿欧元，同比下降3.6%，主要因Hague处理-回收工厂计划在上半年关闭导致销量下滑，以及主要设备更换所致。
• 企业及其他活动：收入为700万欧元，同比略有下滑。

营业利润与净利润：

• 营业利润：1200万欧元，较2023H1减少2.48亿欧元。
• 调整后净利润：-1.62亿欧元，2023H1为-4500万欧元。
• 归属于母公司股东净利润：-1.33亿欧元，2023H1为+1.17亿欧元。

现金流与财务状况：

• EBITDA：4.59亿欧元，同比下降4.77%。
• 运营现金流：9000万欧元，对比2023H1的-2300万欧元大幅改善。
• 净金融债务：截至2024年6月30日，净金融债务总额为15.9亿欧元，2023年12月31日为14.8亿欧元。
• 现金流：净投资额为4.01亿欧元，同比增加4600万欧元。

关键事件与展望：

• 尼日尔事件：2023年7月26日的事件导致关键原材料进口中断，影响了业务连续性和Somaïr矿场的运营。
• 法国核政策：2024年2月26日的核政策委员会会议批准了法国核电后端政策的主要指导方针，为Hague工厂的投资提供了前景。
• 2024年展望：年终目标包括收入稳定在约48亿欧元，EBITDA占收入比例介于22%-24%，实现正的净现金流。

风险提示：

• 下游需求增速低于预期。
• 全球在产矿山产量超出预期。
• 全球新建及复产项目进度超出预期。
• 地缘政治风险。

结论

Orano 2024H1的财务业绩显示收入略有下降，但订单积压显著增加。各业务部门表现各异，矿业部门和前端部门得益于价格和组合效应的增长，后端部门则受制于特定工厂的暂时关闭。尽管面临尼日尔的供应链挑战，企业仍展现出稳定的现金流和积极的现金流改善趋势。未来展望聚焦于稳定收入、优化运营效率和应对地缘政治风险。