氯碱（PVC烧碱）日报

2024年07月30日 氯碱（PVC烧碱）日报 研究员：周琴 期货从业证号：F3076447投资咨询证号：Z0015943联系方式： 第一部分相关数据 :zhouqin_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【市场回顾】 PVC现货市场，今日PVC粉市场价格继续下跌，低价成交为主。期货盘面增仓下跌， 点价基差略有走强，现货跟跌为主。目前市场价格已跌至近两年低点，部分下游以及贸易商逢低补货，市场成交气氛一般。PVC粉SG-5常州市场主流自提成交价格为5460-5530元/吨，较上一交易日下跌35元/吨。PVC粉SG-5广州市场主流自提成交价格为5580-5700元/吨，较上一交易日下跌40元/吨。 烧碱现货市场，山东32%液碱市场主流价格持稳790元/吨，折百2469元/吨。 【相关资讯】 1.山东某厂PVC下调50，今天PVC5430现汇出厂，青岛FOB703美金。江阴、常州库5530货权转移。 2.新疆片碱出厂2300-2400元/吨，基本是维持，大单价2350为主。 【逻辑分析】 1.PVC方面 PVC方面，随着检修恢复，PVC开工回升。PVC内需维持弱势，下游制品开工环比下行，终端房地产周度成交仍弱。出口新增签单环比有所增加，但依旧弱势，出口在印度BIS认证未有定论之前，预期维持清淡，而出口本身是缓解国内供需压力的重要渠道，该部分缺失对价格有明显拖累，印度BIS认证生效日期是8月24日，市场认为最可能延长180天执行，后期主要关注该政策的动态。库存方面，上游库存由前期去库转为持稳，社库去库力度很小，社库压力依旧很大，仓单继续增加至高位，近期基差持续走强。电石价格有所下行，尽管利润在下降，但当前氯碱综合利润仍有利润，外购电石法利润亏损尚不足以使得企业减产，当前利润对盘面价格仍难有支撑。 2.烧碱方面 上周烧碱盘面大幅下行，前期烧碱盘面显著升水现货，盘面下行收升水，但上上周末开始液碱现货价格转跌，盘面获得进一步下跌动能。受液氯价格降至负价格影响，山东氯碱综合利润明显走差，液氯价格下跌，对烧碱盘面形成支撑，后期液氯价格走势对烧碱价格变动尤为重要，需要重点关注。现货按照往年季节性，多数年份烧碱现货价格在9-10月份均有一波价格上涨，今年旺季现货是否还会涨价，也需要重点关注。短期烧碱检修恢复，烧碱开工回升，尽管氧化铝运行产能提升，但产能提升主要依赖进口矿，对烧碱需求带动有限，短期烧碱现货价格仍弱。 【交易策略】 1.单边： 烧碱：短期烧碱现货较弱，但液氯价格下跌对烧碱价格有一定支撑，短期交易难度大，观望为主。关注液氯价格、烧碱现货价格以及仓单情况； PVC：短期PVC价格依旧震荡偏空，空单继续持有，重点关注印度BIS进展； 2.套利：暂时观望。 3.期权：暂时观望。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，卓创，隆众 数据来源：银河期货，隆众 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，wind 数据来源：银河期货，卓创，隆众 数据来源：银河期货，卓创，隆众 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799