印度尼西亚: 2024 第四条磋商新闻稿 ； 工作人员报告 ； 和印度尼西亚执行主任的声明

2024第IV条咨询-新闻稿；工作人员报告；和印度尼西亚执行董事的声明 2024年8月 根据《国际货币基金组织协定条款》第四条，基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。在2024年与印度尼西亚进行第四条磋商的背景下，以下文件已发布并包含在该一揽子计划中： A新闻稿总结了执行局在2024年7月22日审议工作人员报告期间表达的意见，该报告结束了与印度尼西亚的第四条磋商。The工作人员报告在2024年6月7日与印度尼西亚官员就经济发展和政策进行讨论后，由国际货币基金组织的一个工作人员小组于2024年7月22日编写，供执行董事会审议。根据这些讨论时获得的信息，工作人员报告于2024年7月2日完成。An信息附件由IMF工作人员编写。A执行主任的发言对于印度尼西亚。 下面列出的文件已经或将单独发布。 选定的问题金融稳定系统评估 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下位置向公众提供国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区20090电话：（202）623 - 7430传真：(202) 623 -7201E - mail: publications @ imf. org Web: http: / / www. imf. org 国际货币基金组织华盛顿特区 © 2024国际货币基金组织 IMF执行董事会结束2024年第四条与印度尼西亚的磋商 立即释放 Washington, DC–2024年8月7日：7月22日，国际货币基金组织（IMF）执行董事会结束了2024年第四条磋商1印度尼西亚和2024年金融体系稳定评估。 印度尼西亚审慎的财政、货币和金融政策框架为宏观稳定和社会利益提供了基础。果断的政策行动促进了自2020年以来连续的全球冲击的强劲复苏。尽管有外部不利因素，印度尼西亚的增长仍然强劲，通货膨胀率较低且控制良好，金融部门具有弹性，政策总体上是审慎的，并旨在保持缓冲。 尽管全球环境充满挑战，但前景仍然乐观。增长将达到 2024年和2025年分别为5.0%和5.1%，动态国内需求抵消了大宗商品价格走软的拖累。随着时间的推移，预计通胀将收敛到目标区间的中点。实际出口将以较慢的速度增长，而进口增长将根据国内需求恢复，导致2024 -25年经常账户赤字适度。随着时间的推移，国际收支顺差将继续加强，反映出外国直接投资和投资组合流入的增加，支持储备缓冲的进一步积累。 在国内方面,长期健全的宏观财政框架的弱化可能会妨碍政策可信度。从好的方面来看，贸易伙伴的增长强于预期，或者早于预期的宽松货币政策可以加强增长；比预期更深的结构性改革可以提高中期增长。 执行局评估2 执行董事对印度尼西亚强劲的经济表现，大量的缓冲和审慎政策的记录表示欢迎。他们同意短期内风险大致平衡，同时注意到全球金融状况趋紧，地缘政治紧张局势和大宗商品价格波动带来的重大不确定性。 董事们欢迎当局对财政纪律的承诺。他们认为，2024年和2025年的赤字略有收窄将支持增长，同时保留财政空间以帮助应对下行风险。他们认为加强财政框架的空间 在预算上限内允许更多的反周期政策。董事们支持加强收入动员和简化能源补贴的努力，以在财政规则内为发展支出需求创造空间。 董事们欢迎将通货膨胀率降低到目标范围，并同意货币政策立场应保持数据依赖，而灵活的汇率则是减震器。他们一致认为，在某些冲击和情况下，应明智地部署外汇市场干预措施，同时注意保留储备缓冲。一些董事鼓励当局提供外汇干预数据。 董事们支持深化金融市场和加强货币政策传导有效性的努力。 董事们欢迎2024 FSAP的评估，即金融体系具有广泛的弹性和充足的资本。他们鼓励在加强金融部门监督和监管框架、金融安全网和危机管理以及密切监测潜在脆弱性方面继续取得进展。董事们欢迎为加强宏观审慎政策框架所作的努力，并认为有必要澄清金融体系韧性的首要地位作为宏观审慎政策的目标。他们鼓励随着信贷缺口的缩小，逐步收紧宏观审慎立场。进一步加强反洗钱/打击资助恐怖主义框架仍然很重要。 董事们欢迎当局到2045年达到高收入地位的目标。他们指出，以包容性的方式实现这一目标将需要雄心勃勃的结构改革，包括治理和反腐败，提高学习成果，后勤和基础设施，促进贸易开放以及加强社会保护。各国董事一致认为，从非关税贸易措施过渡对于支持包容性增长和全球经济一体化至关重要，而产业政策应针对市场失灵，最大限度地减少贸易和投资扭曲。 董事们欢迎当局承诺到2060年实现净零排放，以及为限制温室气体排放和森林砍伐而采取的步骤。离网发电，能源补贴改革和碳定价以及逐步取消相关非关税措施的计划将是实现气候目标的关键。 表1.印度尼西亚：2022 - 27年部分经济指标 名义国内生产总值（2023年）：20892万亿卢比或13710亿美元人口（2023年）：2.77亿主要出口（占总数的百分比，2023年）：煤炭（16.5），贱金属（15.6），棕榈油（8.7），石油和天然气（6.2），电器（5.5），纺织品和产品（4.5）人均国内生产总值（2023年）：4, 942美元失业率（2023年9月）：5.3%国家贫困线贫困人数比率（2022年3月）：9.5%的人口 印度尼西亚 2024年第四条磋商会工作人员报告 2024年7月2日 关键问题 展望和风险尽管有外部阻力，印度尼西亚的增长仍然强劲。通胀稳稳在目标区间，金融业有韧性。当局一直在追求雄心勃勃的增长议程，以期到2045年达到高收入地位。这包括公共支出，体制改革和产业政策（IP）。风险大致平衡。主要的下行风险包括持续的商品价格波动(例如Procedre，来自地缘政治冲击），印尼主要贸易伙伴的突然放缓，或全球金融状况持续收紧带来的不利溢出效应。在国内方面，长期健全的宏观财政框架的削弱可能会妨碍政策的可信度。从好的方面来看，贸易伙伴的增长强于预期，或AEs的通胀加快，可能会支撑增长，而深度结构性改革将在中期内提高增长。 主要政策建议 应保留印度尼西亚长期的财政审慎。略收窄的赤字将支持增长和更平衡的政策组合。财政规则的预算上限占GDP的3％对印度尼西亚很有帮助。增强的中期财政框架（MTFF）具有明确的操作目标，将有助于确保财政政策能够在财政规则内更系统地反周期地采取行动。通过包括税收管理和政策在内的雄心勃勃的改革，优先筹集收入将加强财政空间，以大大增加所需的发展支出，同时仍符合财政规则。密切监测财政风险和避免或有负债的积累也将是关键。 货币政策立场是适当的。政策利率高于中性；在控制金融风险的情况下，宽松的宏观审慎政策支持了信贷增长，而流动性仍然舒适。货币政策应保持不变数据驱动，基于国内条件的演变，汇率充当减震器。外汇干预（FXI）在某些冲击和情况下是适当的，特别是当冲击触发时 由于外汇市场浅，市场溢价飙升，尽管其使用将需要注意保留储备缓冲。更大的价格发现和越来越多的市场决定的利率期限结构将支持市场发展和政策有效性。 进一步的金融部门改革将保护韧性并实现稳健的金融市场深化澄清金融系统弹性作为目标的优先事项，因为宏观审慎工具包已经校准，将加强沟通和有效性。加强金融部门的监管和监督，金融安全网，危机管理以及系统性流动性和解决方案框架是议程的关键方面。发展信贷基础设施以促进健全的金融准入— —包括数字金融服务— —并继续解决反洗钱和打击资助恐怖主义(AML / CFT)框架中的剩余差距也很重要。 需要弥合结构性差距，以实现更高和包容性的潜在增长，并达到该国国家发展战略-黄金愿景2045横向结构改革，包括加强治理和反腐败，提高教育和技能，加强健康和社会保护，投资于物流和基础设施，促进开放以及改善商业环境，对于促进广泛的增长至关重要。精心设计知识产权以瞄准市场失灵并避免贸易和投资扭曲，应有助于增强其收益并降低成本，有助于防止阻碍潜在增长的风险。摆脱非关税壁垒对于在支持全球经济一体化的同时维持强劲和包容性增长也至关重要。 讨论于2024 批准人Rupa Duttagupta（APD）和Anna Ilyina（SPR） Dachlan和Pasha（均为驻地代表办公室）支持这次访问。执行主任YatiKurniati，Irfan Hendrayadi，顾问（均为OED）参加了会议。AmrHosny（FAD）在访问之前提供了重要的投入。Agnes Isnawangsih和Patricia Tanseco（均为APD做出了贡献）。 CONTENTS 背景：平衡增长和稳定性5最近的发展：强劲的增长和审慎的政策和全球不确定性6稳健的前景以及平衡的风险9 政策：安全过渡到黄金愿景 A.财政政策：在保护信誉的同时提升增长潜力11B.货币政策：确保价格稳定17C.金融部门政策：维护稳定和支持增长20D.管理近期和中期风险的政策23E.实现高收入：结构性改革方案24 员工考核 BOX 1.结构改革28 Figures 1.最近的经济发展342.通货膨胀动态353.资本流动与市场发展364.外部部门375.财政部门386.货币部门397.宏观金融发展408.精选新兴市场经济体：金融稳健性指标41 TABLES 1.选定的经济指标，2022 - 27422.选定的脆弱性指标，2020 - 24433.2022 - 27年国际收支平衡表444.2022 - 29年中期宏观经济框架455.中央政府运作摘要，2022 - 27年（以万亿卢比为单位）466.2022 - 27年中央政府运作摘要（占GDP的百分比）477.2022 - 27年一般政府运作摘要488.货币调查，2022 - 27499.2020 - 24年财务稳健性指标5010.主要贫困和社会指标5111.过去基金建议的执行情况5212.2017年主要FSAP建议的现状5313.将基金监督与能力发展结合起来56 附件 I.外部部门评估57II.风险评估矩阵59III.公共和外债的可持续性分析62IV.面临风险的增长72V.地缘经济碎片化(GEF)风险敞口75VI.财政框架78VII.有效税收管理的决定因素：国际经验83VIII.非金融企业部门脆弱性89IX.财务数字化94X.管理不良冲击：IPF应用程序103XI.贸易政策119XII.数据问题120 背景：平衡增长和稳定性 1.印度尼西亚长期强劲的经济表现在很大程度上归功于其审慎的宏观经济政策，但要可持续地提升包容性增长还需要更多该国享有二十多年的高增长和宏观经济稳定，同时在减贫和增加社会和经济包容性方面取得了稳步进展。审慎的财政、货币和金融政策框架为这种持续收益奠定了基础。自2020年以来，果断的政策行动促进了连续全球冲击的强劲复苏，而此后的政策重心强调了对健全框架以及重建和维持缓冲的承诺。得益于稳定增长，自然资源，战略地理位置和大量年轻人口的支持，经济位居世界前20位。然而，人均收入相对较低，这凸显了缩小剩余的人力、物力和机构资本差距以加强中期增长的重要性。 2.印尼的目标是到2045年实现高收入地位该国的国家发展战略-黄金愿景2045 -旨在在独立一百周年之际将印度尼西亚转变为高收入国家。我们的目标是通过从原始商品进入价值链来增加附加值，建立为数字时代做好准备的熟练人口，并加快基础设施发展和体制改革，以支持平衡，绿色和公平的增长。由当选总统Prabowo Sbiato领导的新政府将于2024年10月上台，任期五年，并承诺继续这一议程。实现这一愿景将需要广泛和持续的结构改革。1同时维护来之不易的宏观经济稳定成果。 最近的发展：强劲的增长和审慎的政策和全球不确定性 事实证明，增长具有弹性，通货膨胀在中央银行的目标范围内。政策总体上保持谨慎，并与过去的基金组织建议保持一致，以保持缓冲。 3.尽管有外部阻力，2023年经济增长仍强劲在有弹性的私人消费和投资的带动下，实际GDP增长达到5.0％。由于大宗商品价格和贸易伙伴需求下跌，净出口失去了动力。2024Q1经济活动指标强劲，