银行行业月报：理财产品达基率呈现上升趋势

证券研究报告 行业研究 2024年08月06日 本期内容提要: 1）破净率呈现上升趋势：截至7月底，全市场理财产品破净率为3.10%，环比上升0.51个百分点；2）理财产品达基率相对稳定：截至7月末，封闭式理财产品达基率为87.29%，开放式产品达基率为70.38%。 净值型产品存续情况及净值变动： 1）净值型产品数量相对稳定：截至7月底，存续的净值型理财产品共计1.94万只，较上月环比下降1.78%；2）净值波动压力缓解：7月净值相对前期下跌的产品4048只，占比7.73%；7月31日净值相对前期下跌的产品数量为301只，占比1.95%。 发行市场情况：7月最后一周（7.29-8.2）产品发行总数813款： 廖紫苑银行业分析师执业编号：S1500522110005邮箱：liaoziyuan@cindasc.com 1）收益类型：发行理财产品813款，其中非保本型产品813款，市场占比100.00%；2）期限类型：3-6个月期限产品发行量占比上升；3）基础资产：股票、债券、利率、票据、信贷资产、汇率、商品占比与前一周持平。到期市场情况：7月最后一周（7.29-8.2）理财产品到期743款： 王舫朝非银金融行业首席分析师执业编号：S1500519120002邮箱：wangfangzhao@cindasc.com 1）收益类型：非保本型到期产品较前一周占比上升；2）期限类型：6-12个月期限到期产品较前一周占比下降；3）基础资产：与前一周相比，除股票类、汇率类、商品类和其他类到期产品外，各基础资产类型到期产品占比均上升。 理财收益情况： 截至2024年7月31日，全市场各期限理财产品预期年化收益率分别为：1周2.26%、1个月2.38%、3个月2.70%、6个月2.81%、1年3.15%，与前值相比上升。 理财公司产品： 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127金隅大厦B座邮编：100031 1）发行节奏边际加快：2024年7月，共31家理财公司新发行了理财产品合计2914只，较上月增加405只。其中，交银理财和平安理财较上月增加66只，渤银理财新发产品数量较上月增加63。2）兴银理财存续产品数量领先：截至2024年7月末，31家理财公司存续产品共51038只。其中，兴银理财最多，占比10.30%。 “固收+”及FOF型理财产品动态： 1）“固收+”基金收益率逐步修复：2019年末至2024年7月末，偏债混合型基金、混合债券型一级、二级基金累计收益率分别为15.04%、17.85%、13.63%。7月“固收+”产品超4.7万款，理财公司“固收+”占比73.46%。7月全市场“固收＋”理财共计47833款，其中，多种资产类别最多，为39931款，占比83.50%，此外，非标、基金、衍生金融工具占比分别为5.70%、7.50%、0.90%。7月理财公司发行“固收+”产品最多，占比73.46%。城商行和农商行最多，分别占比17.22%和9.17%。2）农银理财、工银理财FOF产品数量领先：截至2024年7月31日，理财子公司存续的FOF型产品共有240只；农银理财、工银理财FOF型产品数目最多，分别为45只、39只。 风险因素：宏观经济增速下行；政策落地不及预期；部分银行理财业务调整等。 目录 一、理财市场概览：破净、达基率等....................................................................................................................................................................51.1破净跟踪：7月末破净率为3.10%....................................................................................................................................................................51.2达基跟踪：7月末封闭式产品达基率为87.29%，开放式产品达基率为70.38%.........................................................................................5二、净值型理财产品重点跟踪................................................................................................................................................................................62.1存续结构..............................................................................................................................................................................................................62.2收益：7月最后一日净值负增长产品占比为1.95%.......................................................................................................................................82.3可参考理财产品净值情况..................................................................................................................................................................................9三、发行市场情况....................................................................................................................................................................................................93.17月理财产品新发数量增速加快.......................................................................................................................................................................93.2已连续34个月未新发保本固定型产品.........................................................................................................................................................103.3 6月新发产品中6-12个月占比最大................................................................................................................................................................113.47月新发产品中债券资产占比低.....................................................................................................................................................................123.5 7月新发产品中封闭式净值型占比上升.........................................................................................................................................................123.6 7月兴银理财、信银理财发行数量居前.........................................................................................................................................................13四、到期市场情况..................................................................................................................................................................................................144.1 7月最后一周非保本型到期产品占比上升.....................................................................................................................................................144.2 7月最后一周6-12个月期限到期产品占比下降............................................................................................................................................144.3 7月最后一周，除股票、汇率、商品和其他类外，各资产类型到期产品占比均上升..............................................................................15五、理财收益情况..................................................................................................................................................................................................155.1全市场1年理财产品收益率上升..........................................................................................................................................................