银行理财月报：新发理财产品呈现期限拉长趋势

证券研究报告 行业研究 2023年09月07日 本期内容提要: 1）破净率呈现下降趋势：截至8月底，全市场理财产品破净率为2.88%，环比上升25.01%； 2）理财产品达基率相对稳定：截至8月末，封闭式理财产品达基率为51.25%，开放式产品达基率为50.48%。 ➢净值型产品存续情况及净值变动： 1）净值型产品数量相对稳定：截至8月底，存续的净值型理财产品共计2.19万只，较上月环比增加70只；2）净值波动压力缓解：8月净值相对前期下跌的产品有5525只，占比13.53%；8月31日净值相对前期下跌的产品数量为1728只，占比9.28%。 ➢发行市场情况：8月最后一周（8.28-9.01）理财产品发行总数为754款： 廖紫苑银行业分析师执业编号：S1500522110005联系电话：16621184984邮箱：liaoziyuan@cindasc.com 1）收益类型：发行理财产品共754款，全部为非保本型产品754，市场占比100%； 2）期限类型：24个月以上期限产品发行量占比上升；3）基础资产：与前一周相比，除票据类、信贷资产类、汇率类产品和其他类产品外，基础资产类型占比均下降。 ➢到期市场情况：8月最后一周（8.28-9.01）理财产品到期503款： 王舫朝非银金融行业首席分析师执业编号：S1500519120002联系电话：010-83326877邮箱：wangfangzhao@cindasc.com 1）收益类型：非保本型到期产品较前一周占比上升；2）期限类型：1-3个月、12-24个月和24个月以上期限到期产品较前一周占比下降；3）基础资产：债券类、利率类、汇率类到期产品较前一周占比下降。 ➢理财收益情况： 截至2023年7月9日，全市场各期限理财产品预期年化收益率分别为：3个月1.60%、6个月1.80%，均与前值持平。 ➢理财公司产品： 1）发行节奏边际放缓：2023年8月，共29家理财公司新发行了理财产品合计1674只，较上月减少137只。其中，浦银理财、兴银理财、光大理财新发产品数量分别较上月增加41只、38只、29只。2）信银理财存续产品数量领先：截至2023年8月末，30家理财公司存续产品共28036只。其中，信银理财最多，占比10.97%。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 ➢“固收+”及FOF型理财产品动态： 1）“固收+”收益率逐步修复：2019年末至2023年8月末，偏债混合型基金、混合债券型一级、二级基金累计收益率分别为15.64%、14.76%、13.36%。 2）工银理财、农银理财FOF产品数量领先：截至2023年8月31日，理财子公司存续的FOF型产品共有223只；工银理财、农银理财FOF型产品数目最多，均为47只。 风险提示：宏观经济增速下行；政策落地不及预期；部分银行理财业务调整等。 目录 一、理财市场概览：破净、达基率等.................................................................................................................51.1破净跟踪：8月末破净率为2.88%..................................................................................................................51.2达基跟踪：8月末封闭式产品达基率为51.25%，开放式产品达基率为50.48%...........................5二、净值型理财产品重点跟踪...............................................................................................................................62.1存续结构..................................................................................................................................................................62.2收益：8月最后一日净值负增长产品占比为9.28%.................................................................................82.3可参考理财产品净值情况.................................................................................................................................9三、发行市场情况.......................................................................................................................................................93.1 8月理财产品新发数量增速趋缓....................................................................................................................93.2已连续21个月未新发保本固定型产品...................................................................................................103.3 8月新发产品中6-12个月、12-24个月占比最大..............................................................................103.4 8月新发产品中债券资产占比最高.............................................................................................................113.5 8月新发产品中封闭式净值型占比下降...................................................................................................123.6 8月信银理财、兴银理财发行数量居前...................................................................................................13四、到期市场情况....................................................................................................................................................144.1 8月最后一周非保本型到期产品占比下降...............................................................................................144.2 8月最后一周3-6个月、6-12个月期限到期产品占比上升............................................................144.3 8月最后一周债券类、利率类到期产品占比下降.................................................................................15五、理财收益情况....................................................................................................................................................155.1全市场3个月、6个月理财产品收益率与前值持平...........................................................................155.2大型商业银行1个月理财收益率1与前期持平...................................................................................165.3大型国有行6个月理财收益率与前值持平............................................................................................16六、理财公司产品情况一览.................................................................................................................................176.1理财公司产品概述...........................................................................................................................................176.2 8月理财公司新发产品数量环比下降........................................................................................................176.3最近12个月，信银理财、兴银理财和中银理财产品发行数量位于前三..................................196.4理财产品投资期限以12-24个月、24个月以上为主........................................................................196.5理财子公司产品运作模式以封闭式净值型为主...................................................................................206.6理财子公司产品基础资产以债券类为主.................................................................................................20七、行业及公司动态追踪......................................................................................................................................207.1行业动态......