10月理财产品达基率相对稳定

证券研究报告 行业研究 2023年11月03日 本期内容提要: 1）破净率呈现上升趋势：截至10月底，全市场理财产品破净率为4.46%，环比上升0.75pct； 2）理财产品达基率相对稳定：截至10月末，封闭式理财产品达基率为57.49%，开放式产品达基率为23.41%。 ➢净值型产品存续情况及净值变动： 1）净值型产品数量相对稳定：截至10月底，存续的净值型理财产品共计2.16万只，较上月环比下降0.56%；2）净值波动压力缓解：10月净值相对前期下跌的产品有10603只，占比24.78%；10月31日净值相对前期下跌的产品数量为14只，占比1.36%。 ➢发行市场情况：10月最后一周（10.30-11.3）产品发行总数为396款： 张晓辉银行业分析师执业编号：S1500523080008联系电话：13126655378邮箱：zhangxiaohui@cindasc.com 1）收益类型：发行理财产品396款，全部为非保本型产品，市场占比100%；2）期限类型：24个月以上期限产品发行量占比下降；3）基础资产：与前一周相比，除汇率类产品和其他类产品外，基础资产类型占比均下降。 ➢到期市场情况：10月最后一周（10.30-11.3）理财产品到期456款： 1）收益类型：非保本型到期产品较前一周占比上升；2）期限类型：1-3个月、6-12个月和24个月以上期限到期产品较前一周占比上升；3）基础资产：股票类、信贷资产类、商品类到期产品较前一周占比上升。 ➢理财收益情况： 截至2023年10月15日，全市场各期限理财产品预期年化收益率分别为：1个月1.55%、3个月1.60%、6个月1.80%，其中3个月和6个月与前值持平。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 ➢理财公司产品： 1）发行节奏边际下行：2023年10月，共30家理财公司新发行了理财产品，共计1690只，较上月减少433只。其中，浦银理财较上月减少85只，兴银理财较上月减少33只，光大理财新发产品数量较上月减少38只。2）信银理财存续产品数量领先：截至2023年10月末，30家理财公司存续产品共30635只。其中，信银理财最多，占比10.79%。 ➢“固收+”及FOF型理财产品动态： 1）“固收+”收益率逐步修复：2019年末至2023年10月末，偏债混合型基金、混合债券型一级、二级基金累计收益率分别为14.02%、14.36%、12.09%。 2）农银理财、工银理财FOF产品数量领先：截至2023年10月31日，理财子公司存续的FOF型产品共有226只；农银理财、工银理财FOF型产品数目最多，分别为50只、44只。 风险提示：宏观经济增速下行；政策落地不及预期；部分银行理财业务调整等。 目录 一、理财市场概览：破净、达基率等.................................................................................................................51.1破净跟踪：10月末破净率为4.46%................................................................................................................51.2达基跟踪：10月末封闭式产品达基率为57.49%，开放式产品达基率为23.41%........................6二、净值型理财产品重点跟踪...............................................................................................................................72.1存续结构...................................................................................................................................................................72.2收益：10月最后一日净值负增长产品占比为1.36%...............................................................................82.3可参考理财产品净值情况..................................................................................................................................9三、发行市场情况....................................................................................................................................................103.1 10月理财产品新发数量增速趋缓...............................................................................................................103.2已连续25个月未新发保本固定型产品...................................................................................................113.3 10月新发产品中6-12个月、12-24个月占比最大............................................................................113.4 10月新发产品中债券资产占比最高..........................................................................................................123.5 10月新发产品中封闭式净值型占比上升.................................................................................................143.6 10月信银理财、兴银理财发行数量居前.................................................................................................15四、到期市场情况....................................................................................................................................................154.1 10月最后一周非保本型到期产品占比上升............................................................................................154.2 10月最后一周1-3个月、6-12个月和24个月以上期限到期产品占比上升...........................164.3 10月最后一周股票类、信贷资产类、商品类到期产品占比上升..................................................16五、理财收益情况....................................................................................................................................................175.1全市场3个月、6个月理财产品收益率与前值持平...........................................................................175.2大型商业银行3个月理财收益率与前期持平........................................................................................185.3大型国有行6个月理财收益率与前值持平.............................................................................................18六、理财公司产品情况一览.................................................................................................................................196.1理财公司产品概述 ............................................................................................................................................196.2 10月理财公司新发产品数量环比下降......................................................................................................196.3最近12个月，信银理财、中银理财和工银理财产品发行数量位于前三..................................206.4理财产品投资期限以12-24个月、24个月以上为主........................................................................216.5理财子公司产品运作模式以封闭式净值型为主...................................................................................216.6理财子公司产品基础资产以债券类为主.................................................................................................21七、行业及公司动态追踪......................................................................................................................................217.1行业动态...............................................................................................................