钢材日评

日期 2024 年 8 月 6 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 8 月 5 日，螺纹钢、热卷期货主力合约 2410 区间震荡，其中螺纹钢整体上有所回落，但热卷相对偏强；不锈钢期货主力合约 2409 震荡回落。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 8 月 5 日，部分螺纹钢和热卷现货市场价格涨多跌少。上海、南京、郑州、石家庄、包头、哈尔滨、济南、福州、长沙、杭州市场的螺纹钢价格上涨 10-30元/吨，昆明市场的螺纹钢价格下跌 50 元/吨，北京、长春、成都、西安、合肥市场的螺纹钢价格下跌 10-20 元/吨。南京、哈尔滨、重庆、武汉、天津、长春市场的热卷价格上涨 10-20 元/吨，太原、南昌、兰州、乌鲁木齐市场的热卷价格下跌20-50 元/吨。螺纹钢、热卷 2410 合约日线 KDJ 指标继续呈发散状上升。螺纹钢、热卷 2410 合约日线 MACD 绿柱连续 4 个交易日收窄，其中螺纹钢 2410 合约日线MACD 指标有金叉之势。 1.2 后市展望： 消息面上，受此前日本央行加息和缩减购债规模的紧缩性货币政策影响，近 3 个交易日日经指数加速下跌，8 月 5 日更是创下 1987 年以来最大跌幅。日经指数的加速下跌正在传递到全球其他股票市场，8 月 5 日，韩国综合指数下跌 8.77%，中国台湾加权指数下跌 8.35%，澳大利亚普通股指数下跌 3.81%，印度孟买 Senesex指数下跌 2.91%（截至北京时间 8 月 5 日 16:00）。 原料方面，焦炭现货市场第二轮降价落地，成材端价格疲弱对焦炭现货市场的不利影响或将进一步显现；近四周澳巴铁矿石发运量在前期冲量结束后明显回落，对近期铁矿石市场价格有所提振，导致此前下跌趋势有所放缓并有所反弹。 基本面上，钢材五大品种减产加快，库存回落，但需求再创 3 月下旬以来新低。高炉产能利用率高位区间徘徊，日均铁水产量回落。下游房地产需求疲弱依旧，机械行业需求表现较好，汽车造船需求增幅回落但仍在合理甚至高位区间。排除螺纹钢与线材新旧国标转换带来的短期利空外，热卷供需仍可期待有积极表现。 宏观方面，国内酝酿增量政策措施出台，美联储预计将于 9 月份开启降息，全球主要经济体宏观政策进一步趋于宽松，对大宗商品市场中长期行情利好。 我们对三季度中后期的黑色金属行情并不悲观，考虑到 6-7 月份钢材新旧国标转换、美国大选不确定性预期增强、国际市场热卷反倾销等利空消息繁多，导致 7 月下旬利空情绪大部分释放，叠加中国进一步加力支持宏观经济、美国将在9 月份前后开启宽松货币政策，预计后市钢材价格或偏弱震荡后有所回升。 二、行业要闻 中国物流与采购联合会 5 日公布 7 月份中国大宗商品价格指数。从指数运行情况看，虽受传统生产淡季、极端天气等季节性因素影响，指数环比有所回落，但仍高于上半年平均水平，表明随宏观组合政策实施力度不断加大，大宗市场持续稳定恢复，总体保持扩张态势。7 月份中国大宗商品价格指数为 114.5 点，环比回落 2%，连续 3 个月实现同比正增长。7 月 30 日，中国钢铁工业协会六届七次常务理事会议审议通过了关于吸收新会员的议案。根据《中国钢铁工业协会章程》的有关规定，决定吸收抚顺特殊钢股份有限公司、湖北金盛兰冶金科技有限公司、江苏鸿泰钢铁有限公司、广西桂鑫钢铁智造有限公司、广东粤韶钢铁有限公司、中国冶金职工思想政治工作研究会、山东省冶金设计院股份有限公司、河南中钢网科技集团股份有限公司、福建龙净脱硫脱硝工程有限公司、杭州哲达科技股份有限公司、天津爱波瑞科技发展有限公司、广东乐居商贸集团有限公司、北京京泰安保险经纪有限公司 13 家单位为新会员。记者从中国钢铁工业协会六届八次理事（扩大）会议获悉，上半年，重 点企业汇总利润呈逐月上升态势，但盈利水平仍处于低位。会议透露，重点统计钢企上半年营业收入达 3.09 万亿元，同比下降 3.6%；营业成本达 2.93 万亿元，同比下降 3.5%；利润总额为 339 亿元，同比下降 6.7%；平均销售利润率为 1.1%，同比下降 0.03 个百分点。截至 6 月末，存货占用资金和应收账款保持同比下降，表明钢企坚持“以销定产、以效定产、以现定销”原则取得了积极成效。 近日，中国宝武南京总部在江苏省南京市正式揭牌成立。2023 年 10 月，双方签署战略合作协议。根据协议，双方将共同聚力建设梅山产业科技创新示范区，推动宝武在宁企业高端化、智能化、绿色化、集群化发展。宝武南京总部将依托梅钢公司管理体系，代表宝武负责江苏区域所属企业与地方政府的协调对接，统筹推进宝武在宁发展、企业转型等事宜，进一步提升资源配置效率，支撑区域业务持续拓展。 近日，河钢集团大河装备营口重装与客户签订 1700 余吨新型轧机牌坊订单，产品将用于南亚地区某钢铁头部企业精轧钢板生产线。大河装备深入推进“两个结构”优化，进一步贴近市场和客户，以与行业头部客户合作为重要抓手，不断加大高端产品研发生产和营销力度。此次签订的轧机牌坊，需执行欧标 EN12680-1 要求，生产难度大。若使用传统铸造工艺进行生产，产品在铸造过程中极易出现缩孔、气孔、夹杂物等问题。该公司采用行业先进的近净成型技术，通过优化铸造工艺和模具设计，提高工艺出品率，减少缺陷产生，以更接近最终产品形状的方式直接生产。同时，制定严格的生产计划与监控措施，明确各个环节的时间节点及责任人，实时监控生产进度；技术、生产系统协同联动，采用 CAE 技术对产品温度场、流动场、凝固场和应力场进行模拟分析，制定专属工艺方案；严格执行质量控制标准，实施多环节质量检测，确保产品质量满足客户要求。 8 月 1 日，中南股份优特钢事业部举行揭牌仪式，标志着优特钢事业部正式启动运营，对推动中南股份及中南钢铁实现产品转型升级、开创优特钢事业高质量发展新征程具有重要战略意义。中南股份优特钢发展历经了 13 年，先后经过多种管理模式变革，2020 年与日本 JFE 合资成立了宝武杰富意特殊钢公司，2023 年 12 月探索组建了优特钢模拟经营中心，经过八个月运行，取得了一定成效。在钢铁行业长周期减量调结构的大形势下，中南股份组建优特钢事业部是落实集团公司构建新型经营责任制要求的探索实践，做强做优做大优特钢是中南股份产品发展战略的重要举措。优特钢事业部采用“统筹协调，授权运营”管控模式，旨在加快推进产品结构转型升级，做强做优做大优特钢，实现优特钢产品 盈利能力及综合竞争力双提升。 1-7 月份，方大九钢铁、钢、材产量均超额完成生产任务目标，且多项经济技术指标实现进步，其中炼铁入炉焦比、炼钢生铁消耗与去年同期相比分别下降 4.66 千克/吨、19.27 千克/吨，炼铁品位稳定率、炼钢连铸收得率与去年同期相比分别上升 0.32%、0.25%。 酒钢宽厚板单项工程项目是炼轧厂工艺装备提升及产品结构调整项目两个单项工程之一，该标段项目将新建一条 4200mm 宽厚板生产线及公辅配套设施。其中包括 1 条轧制生产线、1 条热处理生产线、2 座智能化加热炉以及钢板矫直机及定尺剪等设备。 上半年，面对复杂的经营环境和市场形势，太钢集团贯彻落实“四化”“四有”，以提升钢铁板块竞争力为重点，一手抓现场、一手抓市场，积极应对市场挑战，加强多基地协同协作，持续深化算账经营、产品经营和精益管理，全力推进产品开发、市场拓展、内涵式效率提升、业务协同等工作，价值创造能力大幅提升，经营业绩快速改善，实现了“时间过半，任务过半”的目标。 西昌钢钒炼钢厂自主研发的“自动判钢”系统，历经两月试运行，成效显著。该系统彻底改变了以往铸坯质量判定依赖人工的传统模式，实现了从浇钢生产到铸坯异常事件的全流程精准跟踪与自动判定。图形化界面让生产监控直观便捷，有效避免了信息传递错误及误判。试运行期间，该系统达成炉次与铸坯判定零错误佳绩，显著减轻了人工负担，提升了工作效率，为产品质量升级、智能制造推进及炼钢厂竞争力增强注入了新动力。 7 月 29 日，张宣科技与河南某风电企业签订的 500 吨 42CrMoA 高端圆钢订单全部交付，产品将用于制作风电锚栓，这是张宣科技圆钢产品首次应用于该行业。经检验，产品各项指标均满足客户要求。 近日，新钢集团热轧卷板产品（牌号 SG295）通过泰国工业标准协会（TIS）的认证。这一认证标志着该产品已完全符合泰国工业标准，为新钢产品进一步拓展东南亚市场拿到了一张过硬的“通行证”。 8 月 5 日，2024 年财富世界 500 强榜单发布。据统计，中国钢铁行业上榜企业共有 11 家。其中，排名前三的钢铁企业为，中国宝武钢铁集团有限公司、河钢集团有限公司和青山控股集团有限公司，500 强的排名分别是 44 名、249 名和 265 名。 光大证券研报指出，华能国际(600011.SH)上半年业绩同比改善，Q2 风电、火电板块盈利能力环比下行。绿电装机容量 Q2 大幅提升，其中风电/光伏新增装机量分别为 18.54/125.29 万千瓦，对应平均利用小时数环 比变化约为-90/+105 小时。其中，受季节性供热影响，Q2 煤机供电煤耗提升；叠加上网电量下行，提升度电折旧，压缩煤电度电盈利水平。风电利用小时数下行，挤压其度电盈利水平。基于新能源转型趋势确定，现金流改善显著，维持公司评级为“买入”。 中信证券发表研究报告指，华能国际电力次季业绩下滑，收入及净利润分别按年跌 12.05%及 29.58%。另外，集团次季的煤机业务利润 11.55亿元，折算度电利润 0.015 元，相较于首季录得明显下降。受到火电电量下降影响单位折旧上升、结束暖气季后检修增加及发电效率下降、次季单位入炉煤价降幅有限是煤电业绩按季明显下滑的主因。考虑汛期来水持续偏丰机率较高，预计公司第三季的火电电量或持续受挤压，单位折旧上升的影响或会持续。中信证券维持华能 2024 至 26 年净利润预测，分别为 120 亿、158 亿及 171 亿元，目标价为 5.2 港元，续予“买入”评级。 8 月 5 日，据中国汽车工业协会整理的海关总署数据显示，截止到今年 6月，汽车商品进出口总额同比小幅增长。2024 年 6 月，汽车商品进出口总额为 251.9 亿美元，环比下降 4.5%，同比增长 6.7%。其中进口金额61.7 亿美元，环比增长 1.6%，同比下降 4.9%；出口金额 190.2 亿美元，环比下降 6.3%，同比增长 11.1%。2024 年 1-6 月，全国汽车商品累计进出口总额为 1453.1 亿美元，同比增长 6.8%。其中进口金额 334.1 亿美元，同比下降 7.5%；出口金额 1119 亿美元，同比增长 11.9%。 华泰证券指出，上周周中，市场在政策交易下出现脉冲式反弹，但反弹趋势能否持续或仍需观望。外围市场中，近期衰退交易强化，但配置型外资暂未出现流入中国资产的迹象，外资再配置或仍需观测。短期缺乏经济数据证伪下，衰退交易的大方向难以逆转，后续关键窗口期或在 9月。风格端，高低切倾向、国内外政策催化及资金压力相对低或是中证1000 等小盘股具备超额收益的三重因素。向后看，市场震荡区间强弱势板块内再平衡或仍是主要趋势，而宏观基本面方向仍待改善，ROE 稳健的大盘或仍中长期占优。配置端，仍建议关注 A50 资产及景气上行的消电/造船链。 中金公司表示，结合上市公司中报业绩预告及二季度 PPI 表现来看，我们认为 A 股上市公司中报业绩增速有望相比一季度边际好转。全球定价的资源品、出口链和 TMT 板块可能是结构亮点。周期上游行业中的有色金属、石油石化，出口链相关的家电、商用车、船舶和轮