方正中期期货生鲜软商品板块日度策略报告

期货研究院 摘要 生鲜软商品研究中心 软商品板块 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 白糖： 【市场逻辑】 巴西7月上半月食糖产量同比下降9.7%，市场对于全年巴西食糖供应的担忧或加剧。但近来印度、泰国降雨高于正常水平，下年度食糖产量可能提升。国内糖厂库存相对略低，后期销售压力不大。2024/25年度因糖料作物种植面积预计稳中有增，食糖有望继续增产。本年度结束前需关注糖厂去库存情况及外糖进口规模。 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619联系方式：010-68578692 【交易策略】 印度、泰国降雨增加有助于提升食糖产糖，尽管巴西主产区相对干旱可能造成甘蔗减产，全球食糖仍有望出现过剩，国际糖价冲高后有所回调。此外，美元走弱以及国际原油价格上升对糖价有利多影响。郑糖SR2409合约减仓回落，在6200元附近有遇阻迹象。传闻7月份主要产区食糖销量好于预期，糖厂去库存或许加快。供需面中长期过剩预期以及阶段性供应不稳定交替影响糖市，交易者多空心态转换较频繁。在年末新糖大量上市之前，国内食糖供应主要依靠糖厂库存及外糖进口，其中外糖进口量最具不确定性。糖价还会震荡反复，维持区间操作思路。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 橡胶： 作者：王骏从业资格证号：F0243443投资咨询证号：Z0002612联系方式：-- 【市场逻辑】 近期国内外产区季节性供应增加，国内天胶库存已有止跌迹象。下半年重卡销售处于淡季，物流运输行业活少车多的局面仍有待改善。政策利好有望在宏观层面利多胶市，橡胶需求前景或将向好。【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 周三宏观面利好刺激商品及股市普涨，胶价也阶段性探底反弹，RU主力合约或许有望在14000元关口获得支撑。国内天胶库存基本止跌，是否为趋势性反转还待观察，但去库存结束只是早晚问题。上周全钢胎企业开工率环比略增，但同比仍明显偏低，不过企业成品库存有所下降是个偏利多题材。产区天气状况改善，新胶上市将提速，政策面利好如能提振天胶消费，则胶价有望持续反弹。8月份RU2501合约将成为新的主力，技术上看可能在15800-16000元附近存在阶段性阻力。 成文时间：2024年08月01日星期四 纸浆 【市场逻辑】 近期国内外买卖上方均有所让步，带动成交好转，现货暂稳，对盘面拖累减弱，但下游改善有限，纸浆仍受拖累。Arauco2024年7 月份针叶浆银星765美元/吨，折算进口成本6350元/吨。根据纸业联讯消息，近期买卖双方在各自作出妥协后似乎就漂针浆价格达成初步协议，一家北欧供应商表示，中国买家同意接受760美元/吨的报价，但是他们在收到其他供应商的报价之前仍较为谨慎，加拿大和北欧地区进口的NBSK价格为800-820美元/吨，同时漂阔浆分歧较大。生活用纸持续下跌，文化纸弱稳，白卡纸小幅上涨但持续性一般，下游市场走势较弱，成品纸周产量窄幅波动。整体看，纸浆 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 生鲜软商品板块日度策略报告 期货研究院 国内市场仍偏弱，随着期货贴水进口成本扩大至1000元以上（历史最高1500元左右），外盘报价未继续下调的情况下，盘面预计面临支撑，但持续反弹的驱动较弱，仍需关注下游何时好转或是否有其他利多因素出现。 【交易策略】09合约倾向于逢高空配，短期关注5500-5750元波动区间。 生鲜果品板块 苹果： 【市场逻辑】 期价处在年度运行平台低位，市场情绪有所反复，不过仍然未看到能够明显缓解前期压力的变化，期价上行推动力不足。基本面情况来看，新季产量延续增产预期，天气波动平稳，生长继续推进顺利，目前没有看到明显干扰产量的天气变化；现货市场来看，早熟苹果开始零星上市，价格分歧较大，市场分歧也随之增加，情绪出现扰动，持续跟踪其进一步变化。 【交易策略】 苹果10合约仍然面临压力，操作方面建议维持偏空思路。 红枣： 【市场逻辑】 新季灰枣一二茬坐果均优于去年，剩余末茬花量较少可补充枣量有限，新季红枣存恢复性增产预期，枣价上方压力仍存。需求端目前处于红枣消费淡季，终端消费依旧疲弱，但价格走低后终端存在一定补库意愿，市场成交有所好转。红枣7月定产9月定质，后续关注8-9月产区是否存在过量降雨影响红枣品质。 【交易策略】 消费弱，新季存增产预期，期价上方压力仍存，但前期期价大幅下跌已对弱预期有所体现，继续下行空间收窄，暂以震荡偏空对待，01合约期价支撑位10000-10005，压力位11450-11500. 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分市场消息变化.............................................................................................................................1一、苹果市场情况....................................................................................................................................1(一）基本面信息......................................................................................................................................1(二）现货市场情况..................................................................................................................................1二、红枣市场情况....................................................................................................................................2三、白糖市场情况....................................................................................................................................2四、橡胶市场情况....................................................................................................................................2五、纸浆市场...........................................................................................................................................3第三部分行情回顾....................................................................................................................................3一、期货行情回顾....................................................................................................................................3二、现货行情回顾....................................................................................................................................5第四部分基差情况....................................................................................................................................8第五部分月间价差情况...........................................................................................................................10第六部分期货持仓情况...........................................................................................................................12第七部分期货仓单情况...........................................................................................................................14第八部分期权相关数据...........................................................................................................................14一、苹果期权数据..................................................................................................................................14二、白糖期权数据..................................................................................................................................15三、橡胶期权数据..................................................................................................................................16 图目录 图1：苹果主力期货合约......................................................................................................................................................