社会服务行业周报：需求旺盛，供给改善，出行消费潜力释放延续

社会服务 需求旺盛，供给改善，出行消费潜力释放延续 ——社会服务行业周报 华龙证券研究所 摘要： 社 会 服 务 板 块 跑赢 沪 深300指 数0.64pct。 本 周（2024.7.22-2024.7.26）社会服务指数跑赢深证成指、沪深300、创业板指，跑输中小板指、上证综指、中证500等基准指数。社会服务指数下跌2.52%，跑赢沪深300指0.64pct。其中，沪深300/上证综指/深圳成指/中小板指/创业板指/中证500指数涨跌幅分别为-3.16%/-1.53%/-2.85%/-0.77%/-4.01%/-2.39%。年初至今，社服板块下跌-21.99%，跑输沪深300指数22.34pct，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第13位。 投资评级：推荐（维持） 2024年暑运期间民航旅客运输总量有望达到1.33亿人次。2024年民航暑期旅客运输已于7月1日启动，至8月31日结束，为期62天。暑运期间，民航市场预计将延续旺季市场态势，旅客运输总量有望达到1.33亿人次，日均旅客运输量215万人次，比2019年增长10%，比2023年增长5%。从热门航线看，国内民航客源仍集中在京津冀、长三角、粤港澳、成渝四大城市群间骨干航线，国内民航订票量排名前五的出行目的地城市分别为北京、上海、成都、广州、昆明。 分析师：姬志麒执业证书编号：S0230521030008邮箱：jizq@hlzqgs.com 暑期出行需求旺盛，旅游市场“量涨价跌”趋势明显。暑期以来，国内旅游市场开局火热，亲子游、避暑游需求增长显著，游客出境游需求也迎来了集中释放。在此背景下，多个平台相关旅游产品预订大增，旅游消费热度快速攀升。在旅游旺季来临的同时，“量涨价跌”成为今年暑期文旅市场的一大趋势。截至目前，去年暑假价格较高的中星酒店平均价格下降8%。出境游机酒价格下降幅度更为明显。暑期国际机票平均支付价格较去年同期下降了22%，国际酒店每晚平均价格则下降了24%。。 相关阅读 《暑期出游热度延续，跨境游加速复苏—社会服务行业周报》2024.07.16《政策催化，景气延续—社会服务行业周报》2024.05.28《出行需求持续释放，板块业绩明显改善—社服行业2024年一季度业绩综述报告》2024.05.27 投资建议：2024年二季度消费增速环比呈现回落，服务消费强于商品消费格局延续，暑期出行链“量增价减”效应显著。暑期旺季前后、阶段题材、再融资周期等因素或带动板块博弈机会提升。同时，部分头部景区客流增长韧性突出，叠加国企改革助力景区费用管控强化，及景区内二次消费项目与交通运输项目加码布局等有望打破收入瓶颈，强化业绩提升预期。重点关注宋城演艺（300144.SZ）、众信旅游（002707.SZ）、锦江酒店（600754.SH）、丽 江 股 份 （002033.SZ） 、 峨 眉 山A（000888.SZ） 、 长 白 山（603099.SZ）、中国中免（601888.SH)。 风险提示：宏观经济下行风险、居民消费意愿下滑风险、市场竞 请认真阅读文后免责条款 争加剧风险、政策风险、重点关注公司业绩不达预期、引用数据来源发布错误数据风险、其他不可控风险。 内容目录 1本周行情回顾（2024.7.22-2024.7.26）.............................................................................................11.1市场情况.............................................................................................................................................11.2估值情况.............................................................................................................................................22行业&公司动态.........................................................................................................................................32.1行业资讯.............................................................................................................................................32.2重点公司公告.....................................................................................................................................43宏观&行业数据........................................................................................................................................54投资建议...................................................................................................................................................75风险提示...................................................................................................................................................7 图目录 图1：本周大盘及社服行业指数涨跌幅（%）.....................................................................................1图2：本周社服行业重点子板块涨跌幅（%）...................................................................................1图3：年初至今社服行业涨跌幅排名情况...........................................................................................2图4：本周涨跌幅排名前五的个股(%).................................................................................................2图5：本周涨跌幅排名后五的个股(%).................................................................................................2图6：社服行业PE（TTM）变动情况................................................................................................3图7：社服行业各子板块PE（TTM）变动情况................................................................................3图8：一线城市地铁7日平均客运量（单位：万人）.......................................................................6图9：地铁7日平均客运量较2019恢复情况（单位：%）.............................................................6图10：全国客运日均执行航班量及同比（架次，%）.....................................................................6图11：国际客运日均执行航班量及同比（架次，%）.....................................................................6图12：海南离岛免税购物金额及人均消费（亿元，元/人）...........................................................6图13：本周国内电影票房收入（亿元）.............................................................................................6图14：中国旅客周转量及同比增速（亿人公里，%）.....................................................................7图15：各类运输旅客周转量情况（亿人公里）.................................................................................7 1本周行情回顾（2024.7.22-2024.7.26） 1.1市场情况 社会服务板块跑赢沪深300指数0.64pct。本周（2024.7.22-2024.7.26）社会服务指数跑赢深证成指、沪深300、创业板指，跑输中小板指、上证综指、中证500等基准指数。社会服务指数下跌2.52%，跑赢沪深300指0.64pct。其中，沪深300/上证综指/深圳成指/中小板指/创业板指/中证500指数涨跌幅分别为-3.16%/-1.53%/-2.85%/-0.77%/-4.01%/-2.39%。年初至今，社服板块下跌-21.99%，跑输沪深300指数22.34pct，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第13位。 重点子板块均呈现下跌，旅游零售与人力资源跌幅居前。社服行业子板块涨幅由高到低分别为休闲综合（-1.92%）、景区（-2.32%）、餐饮（-2.35%）、教育（-2.50%）、酒店（-2.76%）、人力资源（-3.43%）、旅游零售（-3.88%）。 数据来源：Wind,华龙证券研究所 数据来源：Wind,华龙证券研究所 数据来源：Wind,华龙证券研究所（截至2024年7月26日） 个 股 表 现 来 看 ， 本 周 社 会 服 务 板 块 涨 幅 前 五 的 公 司 为勤 上 股 份（+6.34%）、ST东时（+4.96%）、峨眉山A（+3.96%）、力盛体育（+2.00%）、全通教育（+1.17%）；涨跌幅排名最后的公司为科锐国际（-6.71%）、学大教育（-6.87%）、米奥会展（-6.98%）、科德教育（-7.09%）、行动教育（-7.75%）。 数据来源：Wind,华龙证券研究所 数据来源：Wind,华龙证券研究所 1.2估值情况 截至2024年7月26日，申万社会服务行业PE（TTM）为21.63倍，位于3年历史分位水