社会服务行业周观点：五一出行需求旺盛，出境游与县域旅游备受青睐

[Table_RightTitle] 证券研究报告|社会服务 [Table_Title] 五一出行需求旺盛，出境游与县域旅游备受青睐 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——社会服务行业周观点(04.29-05.05) [Table_ReportDate] 2024年05月06日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（4月29日-5月5日）沪深300指数上涨0.56%、申万社会服务指数上涨0.49%，社会服务指数跑输沪深300指数0.07个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第23。年初至今沪深300指数上涨5.05%、申万社会服务指数下跌9.45%，申万社会指数跑输沪深300指数14.5个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第25。上周社会服务子板块中旅游及景区、专业服务出现下跌，分别为-1.67%、-0.71%，其余板块均上升，酒店餐饮2.42%、教育2.48%、体育3.18%。板块的PE估值为酒店餐饮28.19、旅游及景区39.21、教育50.5、专业服务27.85、体育25.78。近期值得关注的动态方面，五一假期人们出行意愿强烈，出境游与县域旅游成为新热点。旅游市场供给侧和需求侧结构性变动是旅游市场下沉的主因，需求方面，消费者更倾向于避开人流密集区域，去三四线城市甚至县城旅游。供给方面，高铁交通基础设施的不断完善以及下沉市场的旅游服务、设施的不断升级，为游客提供更多选择和更好的旅游体验。 1、旅游：五一假期居民旅游热情高涨，旅游市场持续回暖，出境游、小众目的地旅游备受青睐，旅游下沉化趋势显著。预计在政策支持和文旅需求不断恢复的双重驱动下，行业前景持续向好。建议关注：1）受益于出入境恢复带来口岸免税回暖，以及业绩逐步向好的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： ⚫ 行业相关新闻：1）“五一”旅游大数据：中国旅游市场延续火爆态势。五一出行需求旺盛。结构性变化显现：“县域游”和“出入境游”或成旅游市场未来发展重要力量。出入境游增速高于国内游，下沉市场增速高于一二线市场。去哪儿：五一假期国际机酒预定量均创历史同期新高。“中国节日”已重新成为全球旅游消费的旺季。 ⚫ 上市公司重要公告：众信旅游、*ST西域、中公教育业绩披露，*ST三盛停牌风险。 ⚫ 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观经济不及预期风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 五一黄金周在即，沉浸式旅拍引领出行新风潮 文旅融合赋能乡村振兴，入境游市场加速回暖 出游热情持续高涨，假日市场活力迸发 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 02032255207 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 叶柏良 执业证书编号： S0270524010002 电话： 18125933783 邮箱： yebl@wlzq.com.cn -40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%社会服务沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3335 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业重要事件 ................................................................................................................... 5 2.1 旅游 ........................................................................................................................ 5 2.2 教育 ........................................................................................................................ 6 3 过去一周上市公司重要公告 ........................................................................................... 7 4 投资建议 ........................................................................................................................... 8 5 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表1： 上周社会服务板块涨跌幅（%）位列23 .......................................................... 3 图表2： 年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第25 .............................................. 3 图表3： 子板块周涨跌幅（%）情况 ............................................................................... 4 图表4： 子板块PE估值情况_20240430 ......................................................................... 4 图表5： 个股涨跌情况_20240430 .................................................................................... 4 图表6： 过去一周上市公司重要公告 .............................................................................. 7 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 9 页 1 行情回顾 上周（4月29日-5月5日）沪深300指数上涨0.56%、申万社会服务指数上涨0.49%，社会服务指数跑输沪深300指数0.07个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第23。年初至今沪深300指数上涨5.05%、申万社会服务指数下跌9.45%，申万社会指数跑输沪深300指数14.5个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第25。 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列23 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第25 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 上周社会服务子板块中旅游及景区、专业服务出现下跌，分别为-1.67%、-0.71%，其余板块均上升，酒店餐饮2.42%、教育2.48%、体育3.18%。板块的PE估值为酒店餐饮28.19、旅游及景区39.21、教育50.5、专业服务27.85、体育25.78。 -2-1012345房地产家用电器医药生物基础化工商贸零售环保建筑材料轻工制造纺织服饰电子美容护理计算机电力设备传媒银行通信公用事业农林牧渔机械设备煤炭综合食品饮料社会服务汽车非银金融国防军工交通运输钢铁石油石化建筑装饰有色金属-20-15-10-50510152025家用电器银行石油石化煤炭有色金属公用事业通信交通运输汽车钢铁食品饮料非银金融基础化工美容护理建筑装饰纺织服饰机械设备电力设备建筑材料环保传媒农林牧渔轻工制造国防军工社会服务医药生物商贸零售电子房地产计算机综合 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 9 页 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：子板块PE估值情况_20240430 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：个股涨跌情况_20240430 板块名称 领涨股票(%) 领跌股票(%) 旅游及景区 众信旅游（4.39） 宋城演艺 （4.22） 祥源文旅（0.89） 岭南控股 (11.67) *ST西域 (8.36) 天目湖 (6.51) 酒店餐饮 中科云网 （11.68） 锦江酒店 （5.82） 全聚德 （4.70） 同庆楼 (2.71) 君亭酒店 (2.35) 华天酒店 (0.91) 教育 昂立教育 （18.46） 凯文教育 （8.31） 中公教育 （8.13） *ST三盛 (48.45) 行动教育 (5.00) 学大教育 (2.27) 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 -20-15-10-505酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育上周涨跌幅%年初至今涨跌幅%28.1939.2150.5027.8525.780102030405060酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 9 页 2 行业重要事件 2.1 旅游 “五一”旅游大数据：中国旅游市场延续火爆态势 “五一”假期，北京、成都、上海、杭州、重庆、苏州、南京、武汉、长沙、贵阳上榜国内热门旅游城市目的地前十。其中，名胜古迹众多的北京稳坐热门城市榜首，环球度假区、故宫、国家博物馆是最受游客欢迎的打卡景点。在热门城市中位居次席的成都，“美食”“博物馆”“熊猫”成为“五一”假期旅游的关键词，“成都大熊猫繁育研究基地”“都江堰”“青城山”等景区每日游人如织，门票早早“一约而空”。 “五一”假期，灵活舒适的自驾游是家庭出行的首选。亲子游也在“五一”迎来小高潮，热度大涨247%，生态保护、自然探秘、认识海洋生物、与动物亲密互动等成为亲子游家庭的热门选择。 大数据显示，香港登上“五一”小长假热门境外游城市榜首，日本东京、大阪、京都三个城市则跻身热门境外游城市前十。美食、美景、人文以及二次元巡礼等兼备的日本是旅游热度最高的境外国家。 “从‘一座城’到‘一个景区’再到‘一家小吃店’，年轻人的旅游目标越来越‘小’。”马蜂窝有关专家称，除目的地选择、行程线路规划、当地避坑指南等外，小众景点、热门目的地的新玩法，能品尝最地道当地美食的小店等成为年轻人最关心的内容。“体验感”正在取代“目的地”，成为年轻人旅游出行的第一诉求。（中国新闻网） 结构性变化显现：“县域游”和“出入境游”或成旅游市场未来发展重要力量 今年“五一”假期，游客旅游热情高涨，全国多地景区再现“人山人海”的盛况。旅