社会服务行业周观点：五一黄金周在即，沉浸式旅拍引领出行新风潮

社会服务行业周观点（04.22-04.28）

行业核心观点：

• 市场表现：上周（4月22日至4月28日），沪深300指数上涨1.2%，而申万社会服务指数上涨2.81%，显著跑赢沪深300指数1.61个百分点，在申万31个一级行业指数中排名11。年初至今，沪深300指数累计上涨4.46%，而申万社会服务指数则下跌9.9%，在31个一级子行业中排名25。

• 子板块表现：酒店餐饮、旅游及景区、教育、专业服务、体育等子板块均录得上涨，其中教育板块涨幅最大，达到4.54%。PE估值方面，各子板块中，酒店餐饮的PE估值为28.66，旅游及景区为37.85，教育为43.29，专业服务为28.45，体育为24.05。

关注动态：

• 旅游：随着五一假期的到来，旅游市场持续回暖，尤其是传统旅游城市和长线旅游（包括环线、出境游）受到欢迎。新兴趋势如味蕾游、沉浸式旅拍和寻找小众目的地等成为热门选择，极大地丰富了游客的出行体验。这将推动各地生活服务业消费加速增长。

• 教育：近期，教育行业重点关注点在于积极转型、符合政策要求的职教公司，以及利用科技增强竞争力的教育龙头。例如，网易有道推出儿童译制的DK读物，以及有道虚拟人教练的升级版，旨在利用科技推动教育发展，助力学生高效学习。

投资要点：

• 旅游：看好受益于出入境恢复的口岸免税回暖，以及业绩逐步改善的免税龙头；同时，经济回暖后的景区与演艺龙头、酒店龙头亦值得关注。

• 教育：聚焦于积极转型、符合政策导向的职教公司，以及通过科技手段提升教学效果的教育龙头。

风险因素：

• 自然灾害和安全事故风险。
• 政策不确定性。
• 宏观经济形势不及预期。

过去一周重要公告：

• 多家社会服务类上市公司公布2023年度报告及2024年一季度财报，涵盖餐饮、酒店、旅游、教育等领域的企业如同庆楼、宋城演艺、天目湖、君亭酒店等。

行业相关新闻：

• ACI数据显示，2023年全球客运总量接近85亿人次，较2022年增长27.2%，较2019年恢复93.8%。国内客流量增长20.2%，国际市场增长36.5%。
• 教育领域，网易有道推出儿童译制的DK读物，有道虚拟人教练升级上线雅思口语练考服务，助力学生高效学习。

图表概览：

• 表示上周社会服务板块相对于沪深300指数的表现。
• 展示年初至今社会服务板块的市场表现。
• 列出各子板块的周涨跌幅和PE估值。
• 列出过去一周内上市公司的重要公告。

结论

社会服务行业在近期展现出较强的市场活力，特别是在旅游和教育领域。随着五一假期的临近，旅游市场持续回暖，新兴旅游趋势如味蕾游和沉浸式旅拍受到追捧，预计将带动生活服务业消费加速增长。教育领域通过科技手段推动创新，如儿童读物译制和虚拟人教练升级，展现了行业的持续发展动力。投资者应关注受益于旅游业复苏和积极转型的教育公司的机会，同时警惕自然灾害、政策变动和宏观经济风险。