社会服务行业投资策略周报：供给持续修复+需求加速释放，行业复苏大环境升温

供给持续修复+需求加速释放，行业复苏大环境升温。报告认为，免税、餐饮、酒店、医美化妆品、人力资源和传媒等行业将迎来复苏。免税方面，海南春节高景气度延续，短期销售额疲软致使板块短期承压，但后续精品得到补充及销售环比提升，有望提振板块估值。餐饮方面，防控政策调整叠加气温回暖，消费者出行意愿逐渐恢复，单店营业收入进入修补过程，叠加过往各头部品牌推行降本增效举措，餐饮相关标的有望迎来利润释放。酒店方面，节后报复性出差需求减弱，全国酒店数据有所下滑，但三四月份会展需求催化下带动量价回升，建议关注锦江酒店、君亭酒店和首旅酒店。医美化妆品方面，今年三八大促营销声势减弱，但行业整体仍保持较高增长，建议关注珀莱雅、华熙生物和贝泰妮。人力资源方面，政府工作报告目标今年城镇新增就业1200万人左右，预计Q2-Q3用工需求快速释放，大制造、大健康、零售领域灵活用工、业务外包需求高增，建议关注科锐国际和北京城乡。传媒方面，直播电商赛道持续演进，小红书将提升直播业务为独立部门，显示公司业务重心转向直播电商；TVB识货合作淘宝，3月7日淘宝首秀实现GMV2350万元。2023年直播电商赛道持续加码，抖音强调商城成交，淘宝加强主播与流量建设；机构持续加强直播内容、供应链建设。建议关注分众传媒、广联达、完美世界等。

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