秘鲁的金融包容性转型：非正规劳动力是否发挥作用？

秘鲁的金融包容性转型：劳动力非正式性起作用了吗？ 作者：Jose Aurazo和Farid Gasmi 货币和经济部 2024年7月 JEL分类: C23, D14, E26, I31, O17 关键词：金融包容性;劳动非正式性;转移概率;动态随机效应面板概率 国际清算银行工作文件由国际清算银行货币和经济部门的成员撰写，并不时由其他经济学家撰写，并由银行出版。这些论文涉及的主题是热门主题，具有技术性。其中表达的观点是作者的观点，不一定是国际清算银行的观点。 该出版物可在BIS网站（www. bis. org）上获得。 ISSN 1020 - 0959 (打印)ISSN 1682 - 7678 (在线) 秘鲁的金融包容性转型：劳动力非正式性起作用了吗？∗ Jose Aurazo†Farid Gasmi‡2024年7月 Abstract 低金融包容性和高劳动力非正式性是发展中国家面临的两大挑战。使用2015-18年的秘鲁调查数据，我们通过考察劳动非正式性和正式和非正式工作之间的流动如何影响金融包容性的过渡概率来探索这两个变量之间的动态关系。首先，我们发现非正式雇用会使进入正规金融体系的可能性降低8个百分点（pp），并使退出该体系的可能性增加9.3pp。相对于持续的非正式工人，那些留在正式工作的人获得银行账户的可能性要高9pp，而失去账户的可能性要低12pp。进入正式工作的工人更有可能在9.7pp时进入正式金融体系，而在7.1pp时退出该体系的可能性较小。这些结果强调了非正规部门正式化和扩大获得金融服务的互补性。 关键词：金融包容性、劳动非正式性、转移概率、动态随机效应面板概率。 JEL分类：C23、D14、E26、I31、O17 1Introduction 近年来，金融包容性（FI）已成为世界各国的一个重要政策目标。FI通常被理解为以负担得起的成本获得正规金融中介机构提供的金融服务的程度，包括支付、储蓄、信贷和保险（Carbo等人，2005年；Barajas等人，2020年）。1FI对新兴市场和发展中经济体（EMDEs）的重要性在于，它通过提高生产率和增长以及促进向数字经济的过渡，为社会中的穷人和最弱势群体提供了好处（Aguilar等人，2024年；Ahmad等人，2023年；Abdul Karim等人，2022年；Kebede等人，2023年；Hu等人，2021年；Siddiki和Bala -2 特别是中央银行越来越多地参与促进FI作为其主要政策目标之一。Kosse和Mattei（2023）发现，中央银行探索支付创新的主要动机，特别是在EMDE中，是增加获得金融服务的机会。3在许多情况下，中央银行具有金融包容性任务和/或参加论坛或倡议以促进FI，例如作为国家支付战略的一部分（肯尼亚中央银行，2022）。随着信贷水平的提高，货币政策变得更加有效，因为越来越多的人可以根据利率变化储蓄或请求贷款（Mehrotra和Yetma，2014; Prasad，2014; Haig和Jase，2010; Gal í等。，2004)，它也可以有利于金融稳定(Feghali等人。，2021年；王和罗，2022年)。 FI可能取决于EMDE的另一个关键特征，即劳动非正式性（LI）。4这种关系至少有五个原因。首先，有正式工作的工人可能会感觉到拥有银行账户的直接好处，即收到他们的工资转移，因为雇主通常需要一个账户。其次，从事非正式工作的工人通常在以现金为基础的生态系统中工作，并且可能仅将开设银行帐户视为负担。第三，雇主本身可能会从这样的生态系统中的“桌子下”操作中受益，因为税收控制当局的可追溯性较差。第四，开户，正规工人的成本可能比非正规工人少，因为开户程序和现金存款通常都由雇主执行。最后但并非最不重要的一点是，出于安全原因，非正规工人不太可能前往自动取款机（ATM）或访问银行代理或分支机构以存入现金资金。5 本文旨在从动态的角度分析FI和LI之间的关系，即LI和正式和非正式就业之间的流动如何影响FI过渡的概率（即进入和退出金融体系）。在这方面，就我们所知，现有的文献是不存在的。虽然分析个人决策的关键驱动因素很重要 1尽管我们意识到金融包容性包括多个维度（访问，使用，质量和可负担性），因此是一个广泛的概念，但本文将FI作为访问（所有权 ）银行账户和支付卡，例如借记卡和信用卡。因此，读者应该理解，在财务上包括的术语是获得对银行账户和/或支付卡的访问权，或进入正规金融系统。 2随着时间的推移，对账户的访问有所增加，但EMDE的差距仍然存在。2021年，尽管全球76％的成年人在金融机构拥有账户或使用移动货币服务，但近71％的人口在发展中国家建立了银行（Demirg ü c - Kunt等人，2022）。 3中央银行正在研究两种支付创新，即中央银行数字货币（CBDC）和快速支付系统。两者都可以以促进FI的方式进行设计。参见Boakye - Adjei等人（2022）和Aurazo等人（2024）。 4LI means employment without formal work contract, social security coverage, etc. In Peru, 75% of employees are informal. See Hart(1973) for a seminal discussion of informal employment in Ghana.5此外，LI可以限制访问和使用其他金融/支付产品，例如信用卡，因为银行通常在提供信贷额度时要求提供稳定收入的证明。能够使用与 银行账户相关的数字支付工具的好处可能会失去对非正规工人的相关性，因为用现金交易是他们的规则，而不是例外。 是否将财务纳入特定时期，至少了解进入和退出金融体系的动态过程同样重要。实际上，从政策的角度来看，特别是对于EMDE，真正重要的是FI的稳定性，即个人决定被财务纳入并随着时间的推移保持这种状态。 本文的目的是记录关键事实，并打开金融包容性研究的新场所。事实上，其他经济现象，如收入贫困(Betti等人。，2022年），能源贫困（Alem和Demee，2020年；Drescher和Jaze，2021年）或失业（Biewe，2009年）被视为动态过程。然后，我们介绍了LI的动态，分析了LI及其过渡（即正式和非正式工作之间的一年变动）如何影响进入和退出金融体系的可能性。我们使用动态随机效应面板数据概率模型来测试FI的真正状态依赖性。 我们感兴趣的国家是秘鲁，就FI而言，秘鲁是拉丁美洲最不先进的国家之一，也是LI程度最高的国家之一。在拉丁美洲和加勒比地区（LAC），2014年有51％的成年人拥有帐户，2017年有54％的成年人拥有帐户。在秘鲁，2014年这一比例仅为29％，2017年为43％。这使得秘鲁以31％的比例高于萨尔瓦多，尼加拉瓜和海地，墨西哥以37％的比例低于巴西，智利和哥伦比亚。尽管如此，秘鲁在过去几年中仍显着提高了其FI水平。2015年，有720万18岁以上的人（占工作年龄人口的35％）拥有至少一个帐户或支付卡。2018年，这些数字分别增加到870万和40％。同时，在2018年，秘鲁的影子经济约占该国经济活动总量的45％（Media和Scheider，2018），根据官方报告，近75％的工作年龄人口在过去十年中一直从事非正式工作。 我们分析了从Encuesta Nacional de Hogares（国家家庭调查），这是2015年至2018年在秘鲁进行的具有全国代表性的调查。我们发现FI的状态依赖性遵循自回归过程的证据，即FI的过去状态会影响其当前状态。我们还发现，LI将进入正规金融体系的可能性降低了约8.0个百分点（pp）。它增加了大约9.3 pp的退出概率。关于LI - FI关系的动态，我们的结果表明，相对于留在非正式工作的工人（秘鲁劳动力的大多数），那些留在正式工作的人看到他们获得银行账户和支付卡的可能性增加了9页。他们失去它的可能性减少了12 pp。对于那些进入LI的人，相对于我们的基本类别，他们更有可能以9.7 pp进入正规金融系统，而不太可能以7.1 pp关闭他们的银行账户和支付卡。我们的结果对于仅包含个人对照以及个人和家庭特征的替代规范是稳健的。 本文的其余部分组织如下。在第2节中，我们回顾了与我们的工作相关的一些研究。这包括一些关于FI决定因素的实证论文，以及估计过渡概率的研究，以分析贫困或失业等经济现象的动态。在第3节中，我们描述了秘鲁的数据和一些描述性证据。在第4节中，我们介绍了我们的计量经济学策略，在第5节中我们讨论了结果。在第6节中，我们总结了主要见解和政策含义，并为未来的研究勾画了途径。 2相关文献 我们的工作与关于FI决定因素的文献直接相关。它与关于经济现象的动态的文献间接相关，例如估计过渡概率的贫困和失业。我们反过来回顾这两条研究。 2.1金融包容性的决定因素 可以从两个方面考虑FI。一个广泛的定义是，个人和企业可以获得满足其需求的有用且负担得起的金融产品和服务，例如支付，储蓄，信贷和保险。6FI的狭义定义仅仅是成年人和企业可以使用银行账户和/或支付工具，如支付卡。后者是我们论文的重点。在这个狭义上，FI是获得数字支付的第一步，取代了效率较低的方法，如现金（Aurazo和Vega，2021）。 此外，金融机构被认为是更广泛金融服务的有效门户（支付和市场基础设施委员会和世界银行集团，2016年）。在美国，Shy（2020）表明，低收入人群大多没有银行账户，不使用借记卡或信用卡。研究表明，使用银行账户和借记工具可以刺激储蓄(Bachas等人。，2021年；杜帕斯等人。，2018）。其他论文侧重于金融包容性对能源贫困的重要性(Koomso和Daqah，2021年；Doga等人。，2021)和环境效益(Shahbaz等人。，2022年）。 近年来，方济会引起了全球多边组织、政策制定者和专家的兴趣。2011年，二十国集团（G20）提出的《玛雅宣言》呼吁全球努力在全球范围内推进FI，以减少贫困并促进金融稳定。许多政府当局，特别是在EMDE中，已经实施了涉及私人和公共实体的国家FI战略，包括中央银行（Morales - Resediz等人。，2021年）。此外，多边组织已经开发了一套调查，以监测世界各地的FI程度，如世界银行全球指数数据库（Demirg ü c - Kt等人。，2022年）。7 FI对减轻贫困和促进创新的重要性，特别是通过将经济的关键部门数字化的重要性得到了广泛认可。然而，改进衡量它和确定其决定因素的手段仍然占据研究人员议程的很大一部分。有轨电车等人。（2021年）构建了一个发展中国家的综合金融包容性指数，该指数包含三个维度，即包括移动货币在内的金融服务的渗透率、可用性和使用。一些研究考察了金融包容性的个体决定因素。艾伦等人。（2016）探讨了允许有效政策促进最脆弱人群中的金融包容性的个人和国家特征，他们发现，对于更富有，受教育程度更高，年龄更大，城市，就业，已婚或分居的个人，拥有账户的可能性更大。此外，更高水平的金融包容性与更低的账户成本、更接近金融中介机构、更强的法律权利和更稳定的政治环境有关。 沿着这些思路，Fungacova和Weil（2015）发现的结果表明，收入水平，教育和年龄与在中国经济中被纳入经济的可能性更高相关，而Zins和Weil（2016）发现，作为一个男人，更富有，受教育程度更高，年龄更大，有利于非洲的FI，对教育和收入的影响更大。在美国，Hayashi和Minhas（2018）发现低收入 6见https://www.worldbank.org/en/topic/financialincluding/overview#1。7全球Findex数据库是公开的，可通过https://globalfindex.worldbank.org/访问。 没有互联网接入的家庭比那些有互联网接入的家庭更有可能没有银行。同样，