方正中期钢材周度策略20240722

交易咨询产业链报告 方正中期钢材周度策略20240722 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号黑色金属与建材研究中心研究员：汤冰华010-68518793tangbinghua@foundersc.com从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153 摘要 •宏观经济&政策：•1、二十届三中全会结束，指出未来五年将是全面深化改革的时段，同时强调今年坚定不移实现全年经济社会发展目标，及落实好宏观政策、积极扩大内需；•2、国务院常务会议召开，研究加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新政策措施；•3、鲍威尔重申美联储不会等到通胀率达到2%才降息，目前9月降息概率96%，但外盘近期交易衰退。••钢材产业链：•1、五大材产需同比降幅持稳，矛盾未明显扩大，螺纹钢产需双弱，库存较低，热卷产需双高，库存高位波动，在需求同比表现有明显变动前，钢材产量增减空间均有限；•2、铁水产量略增，处于年内高位，短期受钢材供需影响，铁水产量大幅增减的必要性也较低，使得钢材成本在原料供应偏高的情况下，弱势震荡，拖累钢价，但短期成本崩塌的概率也较小。••总结：结合成本看，钢材绝对价格不高，但短期铁水难以继续增加，成本将继续拖累钢价，另外海外转向交易“衰退”预期，对钢材也有间接利空，关注下周LPR报价是否下调，以及月底政治局会议能否出台新地产、制造业方面政策，进而扭转目前偏弱需求预期及偏弱走势。 品种：标题 一、钢材观点&逻辑&策略&市场概况.......................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................2三、钢材供应...........................................................................................................................................3四、钢材需求...........................................................................................................................................6五、钢材库存...........................................................................................................................................8六、钢材成本利润..................................................................................................................................11七、钢材价差（期现、月间、品种间）..................................................................................................12八、钢材海外市场（钢材&经济）..........................................................................................................16九、中观市场.........................................................................................................................................18十、宏观经济&政策...............................................................................................................................19 图目录 图1：全国(247家)钢厂产能利用率...................................................................................................................................................4图2：全国(247家)钢厂日均铁水产量..............................................................................................................................................4图3：五大材（螺线冷热中）产量.....................................................................................................................................................4图4：热轧卷板产量................................................................................................................................................................................4图5：热轧卷板：商品卷产量..............................................................................................................................................................5图6：热轧卷板：内部供料量..............................................................................................................................................................5图7：螺纹钢：长流程产量..................................................................................................................................................................5图8：螺纹钢：短流程产量..................................................................................................................................................................5图9：中厚板产量....................................................................................................................................................................................5图10：冷轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图11：螺纹钢表观消费量.....................................................................................................................................................................6图12：热卷表观消费量.........................................................................................................................................................................6图13：钢材(螺线冷热中镀锌彩涂)表观需求合计........................................................................................................................7图14：镀锌板卷表观消费量................................................................................................................................................................7图15：冷轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................7图16：中厚板表观消费量.....................................................................................................................................................................7图0：成交量:建筑钢材:主流贸易商................................................................................................................................................7图18：混凝土产能利用率.......................................................................