股指周报

2024-03-18 长江期货研究咨询部 李鸣执业编号F3058939投资咨询资格编号Z0017029张志恒执业编号F03102085 金融期货周度观点 ◼周度观点 ◆股指期货：震荡运行 3月最新公布的美国2月CPI小幅反弹，核心CPI连续第二个月超预期，从通胀分项数据来看，美国新房价格回暖，FHFA房价指数与PCE环比增速有所反弹，房屋通胀目前贡献最大。国内社融数据总量不及预期，但受春节错位影响，且结构方面出现积极信号。股指或震荡运行。 01指数周度涨跌幅 02周内宏观消息 国资委副主任：凡是有利于把央企新能源汽车搞上去的政策与举措，我们都要大胆探索。中金：近期通过北向流入资金主要以交易型和被动型为主，主动价值型资金流入并不显著。证监会：严禁“圈钱”上市、研究提高上市财务指标、实施新股发行逆周期调节。“春斗”远超预期！薪资涨幅5.28%，日本央行三月行动预期升温。印度宣布对特定车企降低电动汽车进口关税，旨在吸引全球投资、促进本地制造。 03走势回顾 04走势回顾 01国内经济整体较稳 ➢2月，制造业PMI为49.1，预期49.1，前值49.2，符合预期，环比下降0.1pct。 ➢从企业规模看，大型企业PMI为50.4%，与上月持平，高于临界点；中型企业PMI为49.1%，比上月上升0.2个百分点，低于临界点；小型企业PMI为46.4%，比上月下降0.8个百分点，低于临界点。➢生产指数为49.8%，比上月下降1.5个百分点，表明制造业生产活动有所放缓。➢新订单指数为49.0%，与上月持平，仍低于临界点，表明制造业市场需求较上月有所下降。➢原材料库存指数为47.4%，比上月下降0.2个百分点，表明制造业主要原材料库存量继续减少。➢从业人员指数为47.5%，比上月下降0.1个百分点，表明制造业企业用工景气度略有下降。➢供应商配送时间指数为48.8%，比上月下降2.0个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间较上月延长。 02工业增加值表现好于预期 ➢12月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.8%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，12月份，规模以上工业增加值比上月增长0.52%。2023年，规模以上工业增加值比上年增长4.6%。 ➢分三大门类看，12月份，采矿业增加值同比增长4.7%，制造业增长7.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长7.3%。 ➢分经济类型看，12月份，国有控股企业增加值同比增长7.3%；股份制企业增长7.2%，外商及港澳台商投资企业增长6.9%；私营企业增长5.4%。 ➢12月份，工业企业产品销售率为98.4%，同比持平；工业企业实现出口交货值13104亿元，同比名义下降3.2%。 03进出口表现较好 ➢按美元计价，前2个月，我国进出口总值9308.6亿美元，增长5.5%。其中，出口5280.1亿美元，增长7.1%；进口4028.5亿美元，增长3.5%；贸易顺差1251.6亿美元，扩大20.5%。 ➢前2个月，我国一般贸易进出口4.34万亿元，增长10%，占我外贸总值的65.7%，比去年同期提升0.8个百分点。其中，出口2.48万亿元，增长14.5%；进口1.86万亿元，增长4.6%。 ➢同期，加工贸易进出口1.12万亿元，下降3.5%，占16.9%。其中，出口7018.1亿元，下降8.4%；进口4183.2亿元，增长5.8%。此外，我国以保税物流方式进出口8869.4亿元，增长16.9%。其中，出口3464.2亿元，增长18.4%；进口5405.2亿元，增长15.9%。 04社会消费同比延续走强 ➢2023年12月份，社会消费品零售总额43550亿元，同比增长7.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额38131亿元，增长7.9%。 ➢2023年，社会消费品零售总额471495亿元，比上年增长7.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额422881亿元，增长7.3%。 ➢按消费类型分，12月份，商品零售38145亿元，同比增长4.8%；餐饮收入5405亿元，增长30.0%。2023年，商品零售418605亿元，比上年增长5.8%；餐饮收入52890亿元，增长20.4%。 ➢2023年，全国网上零售额154264亿元，比上年增长11.0%。其中，实物商品网上零售额130174亿元，增长8.4%，占社会消费品零售总额的比重为27.6%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长11.2%、10.8%、7.1%。 052月信贷投放出现阶段性波动 ➢社融方面，2024年前两个月社会融资规模增量累计为8.06万亿元，比上年同期少1.1万亿元。➢其中，对实体经济发放的人民币贷款增加5.82万亿元，同比少增9324亿元；➢企业债券净融资6592亿元，同比多1293亿元；政府债券净融资8958亿元，同比少3320亿元；➢非金融企业境内股票融资536亿元，同比少999亿元。➢2月末，M2同比增长8.7%，增速与上月持平。➢M1同比增长1.2%，增速比上月低4.7个百分点。➢M0余额同比增长12.5%，前两个月净投放现金7566亿元。 06整体投资较平稳 ➢2023年，全国固定资产投资（不含农户）503036亿元，比上年增长3.0%，增速比1—11月份加快0.1个百分点。其中，制造业投资增长6.5%，增速加快0.2个百分点；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增长5.9%，增速加快0.1个百分点。从环比看，12月份固定资产投资（不含农户）增长0.09%。2023年，民间固定资产投资253544亿元，比上年下降0.4%，降幅比1—11月份收窄0.1个百分点。 ➢分产业看，第一产业投资10085亿元，比上年下降0.1%；第二产业投资162136亿元，增长9.0%；第三产业投资330815亿元，增长0.4%。 ➢分登记注册类型看，内资企业固定资产投资比上年增长3.2%，港澳台商企业固定资产投资下降2.7%，外商企业固定资产投资增长0.6%。 ➢2月20日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为3.45%，维持不变，5年期LPR为3.95%，下降25BP。 2、央行操作 货币缺口09 3、短期市场流动性 美国制造业PMI数据分化10 ➢美国2月Markit制造业PMI终值52.2，预期51.5，前值51.5，表现好于预期。2月Markit服务业PMI初值51.3，预期52.3，前值52.5，表现不及预期。 ➢美国2月ISM制造业PMI录得47.8，预期49.5，前值49.1；1月ISM非制造业PMI录得53.4，预期52，前值50.6，美国1月季调后非农就业人口增加35.3万人，预期18.5万人，前值33.3万人，高于预期。 欧元区CPI高于预期11 ➢美国2月CPI同比增加3.2%，预期3.1%，前值3.1%，高于预期；核心CPI同比增加3.8%，预期3.7%，前值3.9%，高于预期。 ➢欧元区2月调和CPI同比初值2.6%,预期2.5%，前值2.8%；核心调和CPI同比初值3.1%，预期2.9%，前值3.3%；2月调和CPI环比终值0.6%，预期0.6%，前值-0.4%。 声明 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 联系我们 长江证券股份有限公司 长江期货股份有限公司 长江证券承销保荐有限公司 Add /湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦Tel / 95579或4008888999 Add /上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座28层Tel / 021-61118978 Add /湖北省武汉市湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦13、14层Tel / 027-65777110 长江成长资本投资有限公司 长江证券（上海）资产管理有限公司 长江证券创新投资（湖北）有限公司 Add /湖北省武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦Tel / 027-65796532 Add /上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座27层Tel / 4001166866 Add /湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦19楼Tel / 027-65799822 长信基金管理有限责任公司 长江证券国际金融集团有限公司 Add /上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层Tel / 4007005566 Add /香港中环大道中183号中远大厦1908室Tel / 852-28230333 THANKS感谢倾听 长江期货股份有限公司研究咨询部联系方式：江汉区淮海路88号13、14层027-65777110