股指周报：慢牛趋势不改，把握板块轮动

行情回顾与宏观分析

• 国内数据：包括制造业PMI指数、物价指数企稳情况。
• 国内宏观：分为三个部分，具体内容未详细展开。
• 国内高频数据：分为两个部分，具体内容未详细展开。
• 国外宏观：包含两个部分，具体内容未详细展开。
• 资金面：资金成本短期和长期均下降。
• 情绪面：资金内资购买意愿活跃。

本周市场重要信息

1. 中信证券研报观点：

   • 通过控制供给或出口来提升全球市场价格并增加稳态利润是可行的，但前提是生产国在全球拥有极高份额和议价能力。
   • 中国制造业增加值全球占比已超30%，但利润率逐年下降，卷份额阶段已接近尾声，未来应关注利用全球份额变现利润。
   • “供给在内反内卷、需求在外出利润”可能是未来重要的中长期投资线索。

2. 本周重磅事件：

   • 杰克逊霍尔央行年会、美俄乌三方会谈。
   • 美联储公布7月货币政策会议纪要。
   • 中国8月LPR公布。
   • 2025中国算力大会举行。
   • 恒指公司公布二季度检讨结果。
   • 千余家A股公司披露2025年半年报，包括恒瑞医药、歌尔股份等。
   • 港股财报披露包括小米、泡泡玛特、小鹏汽车等。
   • 美股塔吉特、沃尔玛、雅诗兰黛等公司公布财报。

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