策略周报：指数维持慢牛轮动机会增加

2025-03-12 林阳东兴证券李强

周度观点：指数维持震荡走势，逐步进入业绩验证期。随着两会行情结束，市场关注点重回基本面，两会报告指明全年发展方向，题材性热点（如人工智能、机器人）发酵，结构性行情加剧，市场成交活跃但波动性上升。市场对低位股补涨预期增强，3月下旬进入年报季报披露期，市场将更关注业绩，题材股或有回调，整体表现趋于均衡。
投资机会：重视消费和顺周期板块。消费政策逐步落地，消费股具备经济恢复的看涨期权价值，下跌空间有限，上涨弹性大，白酒脉冲行情已现苗头。顺周期品种（如有色、化工）供给出清，价格反弹，走出底部迹象，值得关注。
投资建议：市场处于慢牛走势，首选大科技核心板块，风格上从极端结构向均衡配置，逐步增配消费和顺周期品种。关注业绩公布期，兼顾基本面，回避绩差公司。机器人板块估值健康，易获市场认可；人工智能板块估值偏高，业绩兑现不确定性高。积极关注低位顺周期品种，尤其是涨价概念。
一周数据：市场整体调整，中证1000指数外均小幅下跌，有色金属、军工、计算机、机械等行业表现较好。两市换手率维持高位，成交活跃，融资余额上升。科创50估值提升，整体估值仍合理。
风险提示：经济数据大幅低于预期，外部环境恶化。