金融周报：股市放量 股指上行债或落

----国信期货金融周报 2025-8-17 1行情回顾2行情动能分析3基本面重大事件4后市展望 目录CONTENTS 行情回顾 第一部分 1.1上证50、沪深300行情回顾 上证50、沪深300不断上行。 1.2中证500、十年国债行情回顾 中证500重返高位。 国债期货持续回落。 Part2第二部分 行情动能分析 2.1.1上证50、沪深300成交额 上证50成交额回落、沪深300成交额放量。 2.1.2中证500、中证1000成交额 中证500成交额，中证1000成交额大幅放量。 数据来源：wind国信期货 2.1.2融资融券余额 融资融券余额上升。 数据来源：wind国信期货 2.1.3换手率-流通市值 上证50、沪深300换手率上升。中证500、中证1000换手率显著上升。 2.2.1沪深300板块 板块较为一致。 2.2.2沪深300板块ALPHA 材料、医药、信息、电信板块ALPHA为正，工业、可选、消费、公用全周期ALPHA为负。 数据来源：wind国信期货 2.3新增上市家数 7月上市公司净减少2家。 数据来源：wind国信期货 2.4.1股指持仓 2.4.1股指持仓 2.4.2股指升贴水 2.5.1国债成交-持仓 数据来源：wind国信期货 2.5.2国债基差-最廉卷 基本面 3.1.1公开市场操作 数据来源：wind国信期货 3.1.2国债到期收益率-中证 3.1.2国债到期收益率-中证 3.1.2国债到期收益率-中证 数据来源：wind国信期货 3.1.2国债期货（10年期）IRR 国债期货次季IRR显著下滑。 3.1.2国债期货（5年期）IRR 国债期货次季IRR稳定。 3.1.3银行间回购加权利率 银行间回购加利率小幅回落。 3.1.4shibor Shibor短期略显著回落。 数据来源：wind国信期货 3.2.1CPI-PPI 7月份CPI为0%，小幅回升。PPI增速至-3.6%。 3.2.2制造业活动与非制造业活动 7月份PMI回落，为49.3。非制造业PMI为50.1，经济恢复力度较弱。 数据来源：wind国信期货 3.3.1消费状况 2025年7月份社会消费品零售总额同比为3.7%，消费数据略升。 数据来源：wind国信期货 3.3.2消费者信心 消费者信心趋势回落。 数据来源：wind国信期货 3.4.1总体货币投放 数据来源：wind国信期货 3.4.2新增人民币贷款 7月份，新增人民币贷款-500亿。 数据来源：wind国信期货 后市展望 4、股指上行债回落 股指期货 股市成交额突破2万亿水平。市场情绪方面，涨停家数超过100，下跌家数波动较大。股市板块轮换，银行板块持续震荡回落，非银金融大幅上升。市场不断流入中小盘以及低价行业，从银行向多个行业流入。资金乐观，股指多单轻仓。 国债期货 货币市场层面，央行在买断式逆回购规模大幅降低至5000亿，逆回购开始净回笼操作，规模较大。货币流动性较为充足，国内市场利率持续低位。消费贷款贴息政策利率继续下跌传导，十年期国债到期收益率回升至1.7450%附近波动。资本市场吸金，国债空单轻仓。 数据来源：国信期货 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公 正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏 ThanksforYour Time 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：夏豪杰从业资格号：F0275768投资咨询号：Z0003021电话：0755-23510053邮箱：15051@guosen.com.cn