股指周报-假期全球股市多数上涨，风险偏好较优

市场动态与分析

节前一周主要宽基指数呈现窄幅震荡偏强运行结构，投资者更多选择“持股过节”。具体表现为：沪深300指数周度上涨0.36%，上证50指数周度下跌0.12%，中证500指数周度上涨1.88%，中证1000指数周度上涨1.9%，成长优于价值。

假期全球股市综述

1. 港股：节前1个半交易日震荡下跌，节后周一大幅上涨，截至2月23日上午10:00，恒生指数上涨2.63%，恒生科技指数上涨3.81%。
2. 美股：四个交易日震荡走强，纳指涨幅领先达1.5%。
3. 亚太市场：韩国综合指数涨超5%，日经225指数小幅收跌。

国内与国际背景

1. 国内：
   • 历史显示近10年（2016-2025年）A股春节后一周上涨概率为70%。
   • 离岸人民币升破6.9，受益于结汇潮，维持强势。
2. 海外：
   • 美国就业数据超预期，但美股微跌，美元指数先涨后跌，市场已计价年内2次降息与缩表。
   • 美国最高法院裁定对等关税违法，但市场认为关税短期扰动有限。
   • 白宫确认特朗普3月底访华，有助于稳定外部环境预期。

核心观点与逻辑

1. 观点：节后市场偏强运行。
2. 核心逻辑：
   • 前期市场下跌已充分计价美国降息与缩表，短期数据与“鹰派”发言扰动概率低，流动性无忧。
   • 历史春节效应显著。
   • 春节期间全球股市多数上涨，全球风险偏好较优。