股指周报：指数处于震荡盘整 春季行情仍未结束

核心观点与市场综述

• 指数表现：四大指数涨跌互现，沪深300周跌0.57%，上证50周跌1.74%，中证500周涨2.18%，中证1000周涨1.27%。成交方面，四大指数日均交易量较前一周延续放大。
• 政策动态：证监会就《衍生品交易监督管理办法（试行）（征求意见稿）》公开征求意见，强调公平、自愿、有偿、诚实信用的原则，并提及衍生品交易的逆周期调节管理。
• 市场情绪：市场情绪降温，资金转向相对稳健的业绩确定方向，有色、化工、存储芯片等板块逆势上涨，博弈业绩预告的窗口期开启。

宏观分析与市场情绪

• 国内宏观：GDP增速放缓，但工业增加值和社会消费品零售总额保持增长。固定资产投资完成额增速放缓，房地产开发投资完成额有所回升。制造业PMI指数止稳，物价指数企稳回升。
• 高频数据：挖掘机销量回升，螺纹钢库存下降，粗钢产量增加。房屋施工面积和房屋新开工面积增速放缓，房地产开发资金来源中其他资金和个人按揭贷款增速放缓。
• 国外宏观：美国新增非农就业人数增长，失业率下降，CPI和核心PCE增速放缓。欧元区核心HICP增速放缓，HICP环比上升。
• 市场情绪指标：资金成本短长持稳，融资余额突破2.7万亿，公募基金净值和份额延续强势回升态势。

研究结论与策略建议

• 市场趋势：指数前期上涨过快，1月行情或前高后低。市场经历调整后，资金或仍会重新聚焦共识较高的板块。
• 操作建议：对于盈利较大的仓位可结合市场轮动节奏，做一定的止盈。保持灵活仓位，耐心等待入场时机。建议配置一定量远月股指期货合约或持有一定的宽基ETF，适量滚动操作可以帮助自己跟上大盘的走势。
• 风险提示：需关注外部市场环境、地缘政治因素和宏观政策调整等风险。