本周A股主要指数收跌，申万一级行业涨少跌多。盘面上，上证指数下跌1.12%；深成指下跌2.18%；创业板指下跌3.76%；沪深300下跌1.75%；中证1000下跌1.53%；大湾区指数下跌2.78%；湾区专精特新指数下跌3.39%；行业方面美容护理（3.53%）、食品饮料（1.62%）、石油石化（0.69%）涨幅居前，电力设备（-4.06%）、电子（-3.29%）、房地产（-3.16%）表现不佳。北上资金总体呈净流入状态，两市交易量能回升。上周沪深两市日均成交额为9875.12亿元，环比上期8638.26亿回升14.32%；两市日均成交量786.38亿股，环比上期692.39股回升13.57%。上周大湾区上市公司日均成交额为1522.62亿元，环比上期1399.29亿回升8.81%；日均成交量112.02亿股，环比上期104.40亿股回升7.30%。A股风险溢价率（周五）略微回升，市场风险偏好下行。以人民币计陆股通北向合计净流入82.51亿元，其中沪股通净流入31.06亿，深股通净流入51.45亿。PPI继续下降，PMI重返扩张区间。PPI自去年十月以来持续处低位运行，大宗品及上游带来的成本压力已经减缓，中下游企业成本端承压的状况正得到改善。2022年底国内初步放开，2023年1月PMI迅速反弹，重回扩张区间，疫后企业恢复状况良好，景气水平有所回暖。总体来看，疫后产需两端恢复状况良好，在扩内需的战略指导以及疫后恢复的环境下有望进一步回升。市场短期调整，上涨行情仍未结束。市场短期的调整为正常的“倒春寒”行情，前期上涨带来的获利回吐以及地缘局势的持续动荡为部分原因。回顾近十年万得全A的春季行情，本轮上涨幅度距离均值还有空间；本轮春季行情涨幅仅排近十年春季行情第七位，交易持续时间也尚未达到均值；从价值-成长风格方面来看，今年春季行情沪深300和创业板指上涨幅度差距可能将继续拉大。在经济复苏和疫后恢复的驱动下，本轮春季行情预计仍将持续一段时间。
