棉花周报：郑棉盘整积蓄能量，涨势仍未结束

——国信期货棉花周报 2025年12月19日 目录CONTENTS 2后市展望 一、棉花市场分析 ICE期棉价格走势 郑棉本周偏强震荡，周度涨幅1.19%。ICE期棉小幅震荡，周跌幅0.17%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格 本周棉花价格指数回升。3128指数较上周上涨114元/吨，2129指数较上周上涨126元/吨。 数据来源：WIND国信期货 2、棉花进口情况 11月份进口棉花12万吨，同比增加1万吨。 数据来源：WIND国信期货 3、棉花库存情况 11月下半月棉花商业库存468.36万吨，新棉大量上市，市场进入加速累库存阶段。 数据来源：WIND国信期货 4、下游库存情况 11月份纱线库存26.33天，同比减少1.13天。11月份坯布库存32.34天，同比增加0.69天。 数据来源：WIND国信期货 5、纱线价格 本周纱线价格上涨，气流纺10支棉纱价格较上周上调30元/吨，普梳32支棉纱价格较上周上调80元/吨，精梳40支棉纱价格较上周上调30元/吨。 数据来源：Wind国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 本周郑棉仓单加预报增加751张。仓单数量为3619张，有效预报3949张，总计7568张。 数据来源：郑商所国信期货 7、籽棉收购情况 8、美棉出口情况 USDA周度出口销售报告显示，截至11月27日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加13.59万包，下一年度出口净销售0.45万包。 数据来源：USDA国信期货 9、美国天气情况 后市市场展望 国内市场来看：本周郑棉围绕14000元/吨左右小幅震荡，重心略有上移。公检数据来看，同比增加60万吨以上，公检棉花数量已经达到预期产量的四分之三左右。当前基本面来看，郑棉价格上行或面临较大的套保压力，14000元/吨的盘面价格给出全疆棉花套保利润，在这一线也出现了多空分歧。但是从中期来看，随着供应端的收缩以及内需政策支持、出口订单预期增长的影响下，郑棉重心上移是大概率事件。短期在持仓持续增加的支撑下，郑棉上方或仍有空间。 国际市场来看：国际市场窄幅震荡。美国棉花销售表现不理想，中国市场维持小幅签约规模，整体装运进程保持平稳。偏弱的出口数据对于美棉走势有一定压制作用。印度方面，新棉上市节奏加快，印度棉花公司（CCI）收购力度加大，出口量实现显著回升，纺织品服装出口环比回升，印度国内棉价呈现上涨态势，但涨势或难持续。宏观方面，对于美国衰退的担忧有所增加。总体来看，美棉短期上方依旧承压，预计维持偏弱震荡。 感谢观赏！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn