股指分红点位监控周报：8月合约即将到期，IC及IM主力合约贴水幅度均超10%

核心观点：8月合约即将到期，IC及IM主力合约贴水幅度均超10%。

关键数据：

• 成分股权息率：煤炭、银行和钢铁行业股息率排名前三。
• 已实现及剩余股息率：上证50指数已实现股息率为2.14%，剩余股息率0.13%；沪深300指数已实现股息率为1.71%，剩余股息率0.17%；中证500指数已实现股息率为1.15%，剩余股息率0.07%；中证1000指数已实现股息率为0.87%，剩余股息率0.04%。
• 股指期货升贴水：IH主力合约年化升水1.87%，IF主力合约年化升水1.65%，IC主力合约年化贴水10.79%，IM主力合约年化贴水10.71%。

研究结论：

• 股指期货升贴水情况跟踪：随着标的指数覆盖的市值区间变小，股指期货的贴水幅度越深。当前IH主力合约在历史66%分位点左右，IF主力合约处于历史64%水平，IC主力合约处于历史66%水平，IM主力合约处于历史63%水平。
• 指数分红测算方法简介：包括成分股权重修正、净利润预测、股息支付率预测和除息日预测。成分股权重采用中证指数公司每日披露的日度收盘权重数据，净利润预测基于历史净利润分布的动态预测法，股息支付率预测采用历史股息率代替，除息日预测基于历史间隔天数稳定性的线性外推法。
• 股指分红点位测算准确度：模型对于上证50指数和沪深300指数全年的预测准确度较高，误差基本在5个点左右，对于中证500指数的预测误差稍大，也基本稳定在10个点左右。模型对于三类股指期货合约都具有较好的预测准确性。
• 风险提示：市场环境变动风险和公司分红方案变动风险。