银河期货金融衍生品日报

金融衍生品日报 研究员：孙锋 金融衍生品日报 期货从业证号：F0211891投资咨询从业证号：Z000567：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn 一、财经要闻 1.国家数据局数据资源司副司长张慧星表示，正在加快研究制定数据资源开发利用政策文件，针对公共数据、企业数据、个人数据不同属性特点分类施策，部分政策很快就会出台。 2.欧盟委员会发布公告称，自7月5日起正式对进口自中国的纯电动汽车征收临时反补贴税。其中，上汽集团加征税率为37.6%，吉利为19.9%，比亚迪为17.4%。同时欧盟还将继续保持和中国的讨论。 研究员：彭烜 3.北向资金今日净卖出39.66亿元，格力电器、贵州茅台、同花顺分别遭净卖出2.84亿元、2.47亿元、2.06亿元；美的集团逆市获净买入2.72亿元。 期货从业证号：F3035416投资咨询从业证号：Z0015142：pengxuan_qh@chinastock.com.cn 4.央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月4日以利率招标方式开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。数据显示，当日有1000亿元逆回购到期，因此单日净回笼980亿元。本周央行已连续4日锁定20亿地量，累计净回笼6920亿元。 5.美国6月ISM非制造业PMI为48.8，为2020年5月以来新低，预期52.5，前值53.8。其中，供应商交付指数52.2，前值52.7；就业指数46.1，前值47.1；库存指数42.9，前值52.1；新订单指数47.3，前值54.1；投入物价指数56.3，前值58.1。 研究员：沈忱CFA 二、投资逻辑 期货从业证号：F3053225 股指期货：周四A股市场今日延续震荡下行趋势，三大指数集体走低。截至收盘，上证50下跌0.29%，沪深300指数跌0.51%，中证500指数跌1.56%，中证1000指数跌2.16%。沪深两市成交额为5831亿元，较前一交易日增加28亿元。市场情绪低迷，两市近4900只个股出现下跌。 早盘市场小幅低开后，便开始了震荡下行的态势。尽管午盘前后市场有所反弹尝试，但最终未能扭转跌势，收盘时多数板块和个股均以下跌收盘。板块方面，旅游、零售、免税和地产股出现回调，婴童概念股午后走低，而人形机器人板块成为市场的一抹亮色，逆市领涨。 ：shenchen_qh@chinastock.com.cn 股指期货方面，主力合约跟随现货市场走势，收盘时IH2407跌0.37%、IF2407跌0.57%、IC2407跌1.71%、IM2407跌2.22%，跌幅与现货市场基本一致。期货市场的成交量和持仓量也出现了一定程度的调整，反映出市场参与者对当前趋势的谨慎态度。 后市展望： 今日市场的震荡走低，反映出投资者对于当前经济形势和政策环境的担忧。尽管部分板块如人形机器人展现出一定的抗跌性，但整体市场情绪偏弱。考虑到国内外多重因素的交织 影响，预计短期内市场仍将维持震荡整理的格局，投资者应保持谨慎，关注政策动向和市场基本面的变化。 金融期权：今日A股个股跌多涨少，宽基指数表现分化，大市值类指数韧性较强。市场交投意愿依然不高，全市场成交额不足6000亿元。 期权方面，标的跌幅较大的500ETF和中证1000指数期权成交量明显反弹，同时500ETF期权成交持仓比依然较高，显示该品种博弈程度较高。隐波方面，多数期权品种隐波水平较昨天变化不大。我们之前日评周报中提到前期标的连续下跌，但实际波动并没有明显抬升，隐波涨幅更多反映的是市场情绪。考虑到各个期权标的近期处在下行趋势中，市场情绪反复预计会造成隐波弹性明显增加。从溢价上看，多数品种隐波较实际波动依然偏贵，做多波动率的交易性价比有限。 国债期货：周四国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.19%，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.02%。现券方面，银行间主要期限利率债收益率小幅反弹。银行间资金面，DR001加权利率1.7181%，+2.61bp；DR007加权利率1.8045%，+1.51bp。 央行连续回笼短期流动性，今日市场资金面小幅收敛。短端方面，银存间7天期质押回购加权平均利率重回1.8%上方；“长钱”方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级成交在1.9350%附近，较上一交易日也略有微升。 消息面上，昨日晚间外媒报道央行已和某国有大行达成借券协议，并同另一家大行商谈借券事宜。与此同时，今日资金面收敛，以及明日新一期30Y特别国债发行，也给债市情绪带来一定扰动。 短期来看，债市方向暂不明朗，收益率或将在政策底和基本面顶间震荡运行。我们倾向于认为，央行相关政策指引仍值得重视，当前债市追涨性价比不高。政策细节落地后，长端收益率短期内可能将会重新向监管合意区间靠拢。 操作方面，单边建议投资者当前可考虑保持一定空头头寸，等待政策扰动结束后再择机做多。套利方面，考虑到此前央行更多强调长债风险，因此择机参与做陡曲线也是合理选项。但需留意基差因素和后续潜在的理财赎回负反馈效应对中短端的影响。 交易策略：股指期货，震荡整理；国债期货，逢高试空 风险因素：国内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司金融衍生品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799